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珠海格力电器股份有限公司财务报表分析

作者2021-06-12 13:38未知
摘  要
财务报表分析是一种管理活动,是基于财务报表中的相关信息和会计相关信息,通过使用各种财务分析方法来分析和评估企业的过去和当前的业务活动。企业财务报表分析是指从企业公开披露的年报中对数据进行全方位的分析运用指标法对公司的财务状况作出判断。过去的财务分析概念仅包含一个层次,即公司的财务报表。良好的财务管理是企业健康成长的保证。如果可以有效地使用财务分析和管理技术,则可以发现企业中可能存在的问题和风险从而有效地分配企业资源,确保企业的稳定运行。
本文总结了财务报表的相关概念,以及财务报表分析的方法。阐述了珠海格力电器有限公司的现实状况。对2015至2019年珠海格力电器有限公司的财务报表进行了分析,总结了珠海格力电器有限公司经营管理存在的问题,并提出了相应解决对策。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
关键字格力电器;财务报表;比率分析法
 
Abstract
Financial analysis is a kind of management activity, which is based on the relevant information in financial statements and accounting related information, through the use of various financial analysis methods to analyze and evaluate the enterprise's past and current business activities. In the past, the concept of financial analysis contained only one level, that is, the financial statements of the company. Good financial management is the guarantee of healthy growth of enterprises. If financial analysis and management techniques can be used effectively, problems and risks can be found, which can effectively allocate enterprise resources and ensure the stable operation of enterprises.
This article summarizes the concepts associated with financial statements and the Fundamental analysis approach. GREE Electric explains the reality of the company. This paper analyzes the financial statements of Gree Electric from 2015 to 2019, summarizes the problems existing in the operation and management of Gree Electric, and advances some corresponding countermeasures.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Keywords: Gree Electric; financial statements; Ratio Analysis
 
 
 

目  录

 
第1章 引言 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3国内外研究现状 2
1.3.1国外研究现状 2
1.3.2国内研究现状 3
1.3.3国内外研究评价 4
第2章 财务报表分析的相关理论 5
2.1财务报表分析的概念 5
2.2财务报表分析方法 5
2.2.1趋势分析法 5
2.2.2比率分析法 6
2.2.3因素分析法 6
2.3财务报表分析的目的 6
第3章 珠海格力电器股份有限公司简介 8
第4章珠海格力电器股份有限公司财务报表分析 9
4.1财务报表分析 9
4.1.1资产负债表分析 9
4.1.2利润表分析 10
4.1.3现金流量表分析 11
4.2财务比率分析 12
4.2.1偿债能力分析 12
4.2.2营运能力 15
4.2.3盈利能力 16
第五章 珠海格力电器股份有限公司财务问题 18
5.1盈利能力低 18
5.2短期债务偿还压力高 18
5.3成本管理不善 18
第六章 珠海格力电器股份有限公司财务问题的建议 20
6.1加强销售管理,不断扩大市场范围 20
6.2加强成本管理需要管理的好处 20
6.3优化资本结构以减轻偿债压力 20
结论 22
参考文献 23
致  谢 24
 

第1章 引言

1.1研究背景

财务报表分析是基于公司财务报表的相关数据,运用数据研究办法和技术来研究公司的相关状况。财务报表分析可以帮运营商、投资者、债权人和政府准确了解财务企业的信息可以对其财务状况,经营成果和未来发展进行全面控制,从而帮助决策者制定经济决策越来越有效。但是,财报表务分析不能独立存在。进行财务报表分析时,有必要结合企业的战略目标并基于对战略目标的理解来评估财务分析的结果。因此,选择财务数据时必须有不可预测的因素。同时,财务报表分析本身在财务指标的选择和综合财务分析方法的选择方面存在一定的不确定性,这将影响财务分析的最终结果。因此,在未来的研究中仍然需要不断改进财务分析的许多方面。财务报表分析对于企业的发展非常重要。但是,在企业的实际运营和管理过程中,许多企业决策者忽略了财务报表分析的重要性。
自21世纪初以来,随着国民经济的不断增长和国民生活水平的提高,日常生活中对家用电器的需求日益增加。为响应市场需求的不断发展,国有家用电器企业已在国际市场上占有一席之地。为了在激烈的市场竞争中脱颖而出,家电企业不断推出新产品以满足市场需求,给家电行业的市场竞争带来越来越大的压力。特别是,电器行业的空调制造业在未来仍有很大的发展空间。本文选择行业内具有代表性的珠海格力电器有限公司作为分析对象,并选择同行业企业进行比较分析,目的是分析电气行业的发展现状和未来发展趋势。 本文通过对珠海格力电器股份有限公司的财务报表分析,将有助于其利益相关者更好地了解公司的经营状况,并及时预测公司的未来发展。同时,它对行业中其他公司的财务报表分析也具有一定的参考作用。

1.2研究意义

(1)理论意义
目前,中国对家电行业的研究主要集中在家电行业的技术创新,发展前景,绩效和环境影响方面,但对家电公司财务报表分析的研究很少。本文选择具有代表性的家电公司珠海格力电器股份公司作为研究的具体对象。通过公司的财务报表,对公司的关键财务指标进行纵向和横向分析,并将这些指标进行组合。对企业进行了全面的财务评估,并针对企业中存在的问题提出了相应的解决方案。其分析过程和结论为家电行业的财务报表分析提供了一定的理论支持,从而拓宽了财务报表分析的应用领域。
(2)实际意义
经过珠海格力电器有限公司的财务研究,理解公司的财务情况和运营成果,协助公司的内部和外部利益相关者精确地解释公司的财务水平和管理,并对公司的财务指标进行具体分析以找出解决企业发展中存在的财务问题,为企业的财务管理者和决策者提出优化方案,提高企业未来决策的科学性。

1.3国内外研究现状

1.3.1国外研究现状

无论是在国外还是在国内,上市公司的财务报表分析一直是财务人员关注的研究课题。 20世纪初,美国作为金融分析的起源,为银行的信贷业务提供了决策支持。国外金融分析的研究起步较早,因此与中国相比,其研究的理论和体系较为完整。国外的金融分析理论比中国更多,其体系比较成熟。但是,关于财务报表分析应包括的要素和模块,相关研究没有统一的标准和结论。本文总结了国外学者对财务报表分析的研究成果,并研究了财务报表分析的理论。
(1)财务分析理论研究
John J. Wild,Leopold A. Bernstein,KR Subramanyam(2001)指出,财务报表的分析应从战略的角度出发,将财务报表的分析与企业相结合,反映出财务报表分析的完整性。 Leopold A. Ber Steph,John J. Wild(2003)进一步丰富了财务报表分析的结构。提议的财务报表分析结构包括六个部分,进一步解释了公司应如何进行财务报表分析,主要针对财务比率。在分析中,偿付能力分析和盈利能力分析是两个部分。 Don Shultz(2006)总结了财务报表分析中常用的财务指标,并解释了资产负债表,利润表和现金流量表的各种分析方法。
斯蒂芬·H·彭曼(Stephen H. Penman,2008)指出,财务报表分析与公司价值密切相关,具体阐述了两者之间的关系,并指出财务报表分析可以估算企业的价值。 Leopolda Bernstein(2014)认为,财务报表分析并非独立存在。进行财务报表分析时,应综合考虑多种因素。只有这样,我们才能作为相关利益相关者准确地了解公司的经营成果和财务状况,以提供准确的财务参考意见。Clyde P. Stickney(2014)指出了财务报表的分析步骤,并丰富了财务报表的分析。他指出,财务报表分析除了财务分析外,还应包括会计分析。 Ines Pinto和Winnie Picoto(2016)进一步扩展了财务报表分析并指出了财务报表分析的定义,该定义不仅通过Internet公开财务信息,而且还将财务报表纳入财务分析。
(2)财务分析案例研究
Anonymous(2010)对戴尔进行了财务报表分析,并指出在对企业进行分析时,必须将其与企业的战略管理相结合,得出的结论更为实际。 Lin Wen-Hwa Lin(2011)将财务报表分析应用于台湾的医院系统。通过分析指出,财务因素对财务状况的影响最大。分析的结论有利于医院的未来发展。 Dorisz Taws,Andrea Rozsa(2015)通过分析乳制品公司的盈利能力,债务偿付能力和财务竞争力建立了一个新的财务分析领域。 Adejumo Wahab Adewuyi(2016)将财报表务分析与Tesco结合起来,对其2010年至2014年的相关指标进行了趋势和行业比较分析,指出了公司的财务问题,并提出了相应的解决方案。

1.3.2国内研究现状

(1)财务报表分析理论研究
王斌(2015)指出,在进行企业财务报表分析时,中国财务指标的选择存在一定局限性,并提出了有针对性的改进。张国杰(2016)改进了财务报表分析方法,主要将业务分析集成到财务分析系统中。经过具体分析,可以完全解决公司业务运营中存在的问题。刘灿琼(2017)指出,财务报表分析中最重要的是各种财务数据与其变化之间的联系。财务报表分析的方法是揭示它们之间的联系和变化,从而分析企业的财务状况和经营成果。赵婷(2017)指出财务报表分析方法应科学实用,其次指出财务报表分析应重视定性与定量相结合。只有这样,才能构建完整的财务报表分析系统,才能充分发挥财务报表分析的作用。李艳华(2017)指出了财务报表分析对企业发展的重要性。只有专注于财务报表分析,企业才能发展更好的运营,并就如何进行分析提出相应的意见。
(2)财务分析案例研究
王梦洁(2018)根据S Coal Company披露的财务报表分析了近年来财务指标的变化。赵静(2018)格力电器从2012年到2016年的会计报表和其他数据已搜集并整理了五年。格力电器的财务情况,获利水平,运营水平,债务偿付水平和其他财务指标经过火析后发现曾经投入经营。商业活动中遇到的问题,并针对这些问题提出了实用的建议。傅瑜(2018)运用财务报表分析的方法对湖北二亚股份有限公司2016年财务报表中的数据进行了分析,通过对公司财务报表的更深入分析为上市公司的发展提供了一定的参考。冯玉奇(2018)对双汇开展2014年至2017年上半年报告的数据予以了财务研究,主要研究了双汇开展的债务水平、运营水平、获利水平,以找出财务中反映的问题。对双汇发展的陈述并给出合理的建议。刘则龙(2018)合成LD和DLS两家上市公司的股权益率,对照和研究财务指标,研究两家公司财务情况和获利水平差别的缘由,并提出了改进建议。邓文伟(2018)联系中国联通2017年经审计的财务报表以及前几年的财务数据,对中国联通的偿付水平和获利水平予以了全面的财务研究,并使用杜邦分析进行了全面分析。张南南(2018)经过不同的财务报表研究办法,联系企业内部和外部环境,对山美国际的运营予以了深化研究,指出了山梅国际存在的问题并提出了建议。何晨(2017)从案例公司2014年至2016年的财务数据入手,经过计算其长期和短期偿付水平指标,发现公司存在的问题并研究缘由,从而为公司提出倡议。进一步完善偿付水平对策。

1.3.3国内外研究评价

通过比较上述国内外文献的研究,我们可以发现,从财务报表分析的角度来看,与国内外相比,国外的金融起步较早,并且进行了更为详尽和深入的研究。尽管中国起步较晚,但越来越多的人也开始进行财务报表分析。
就财务报表分析和研究的内容而言,由于公司都在追求利润,它们最初只关注利润,但是随着资本市场的逐渐成熟,财务报表分析的研究人员已开始越来越重视资产负债表和现金。并且提倡从多个角度对企业进行全面的财务报表分析和评估。国外研究人员一直在探索财务报表分析方法,包括结构趋势分析和实证分析。国内财务报表分析逐步成熟,制度不断完善。它是从理论和实践两个方面进行的深入全面的分析。
 


第2章 财务报表分析的相关理论

2.1财务报表分析的概念

财务研究是一种基于财务报表的相关信息和会计相关信息,通过使用各种财务分析方法来分析和评估企业的过去和当前的业务活动。过去的财务报表分析概念仅包含一个层次,公司的财务报表。财务报表中列出的数据是由公司过去的运营活动产生的,并不代表公司当前和将来的经营状况。随着学者不断探索和完善财务分析理论,传统的财务报表分析概念已逐渐被取代。当前的财务研究概念包括四个级别:战略研究,会计研究,财务指标研究和前景研究。经过这四个层次,对公司的运营水平,投资水平和融资水平予以了研究,并对公司的偿付水平和运营情况予以了研究。评价水平,获利水平和开展水平,以为报表用户提供准确的财务信息,从而对企业做出正确的评估和决策。

2.2财务报表分析方法

众所周知,企业的财务系统非常庞大,系统所涵盖的会计信息非常分散。如何对这些分散的会计信息进行集成和分类,为不同的报表用户提供所需的信息,这是企业财务报表分析的工作。通过创建EXCEL表格和财务分析软件,实现了财务数据共享功能。财务分析软件可以使用多种财务分析方法对公司的财务数据进行深入分析,从而使利益相关者可以充分利用财务报表并根据财务报表做出相关决策。在传统的财务分析过程中,主要使用以下分析方法:

2.2.1趋势分析法

趋势分析法也称为程度研究办法。这种研究办法是财务研究中最常用的办法,具有简单明了的优点。它是在两个或多个连续的对照财务报表中的相同指标,找出变化,然后研究公司财务情况的变化。可以及时发现异常数据并进行深入分析,全面掌握公司的财务状况。
首先,对照重要的财务指标。对照不同时期财务报表中的相同指标能够直观地反映其变化并发现其变化。通过观察指标在多个时期内的发展趋势,可以预测其发展前景。
第二,财务报表的比较。通过统一后续期间财务报表中的数据并比较同一指标的变化,它可以反映企业的财务状况和经营状况。
第三,财务报表科目的对照。该科目是在先前科目的前提下开发的。它将会计报表中的总体指标设置为100%,然后计算总体指标中每个组成部分的百分比。经过对照每种状况的百分比变化,预测公司财务活动的将来趋向。

2.2.2比率分析法

比率分析法是经过会计报表中两个互相关联的财务数据的比率反映企业的财务情况以及运营情况。研究办法计算简单,结果易于判断的优点。使用这种分析方法,可以在不同企业甚至不同行业的企业之间比较某些指标。
首先,组成比,也称为结构比。指经济指标各组成部分占其总和的比例,反映了各组成部分与总体之间的关系。
第二,效率比。指经济活动中的收入与支出之比,反映企业投入与产出之间的关系,使用这种分析方法来实现损益的比较,掌握企业的生产和经营,并评估经济效益。
第三,相关比例。这种分析方法是基于经济活动之间的相关性,比较两个相关但不同的项目以获得比率。
2.2.3因素分析法
因素分析法也称为序列替换方法或因子替换方法。该分析方法用于确定几个相关因素对分析对象的影响程度。使用此分析方法时,如果多个因素同时影响分析对象,则其他因素需要保持不变,而顺序分析确定每个因素对整体的影响程度。

2.3财务报表分析的目的

通过对服务对象的分析,可以从以下几个方面进行:
(1)从企业投资者的角度。投资者的财务研究主要是理解公司的获利水平,从而为投资者提供做出正确决策的保证。
(2)从公司债权人的角度。债权人予以财务研究的目的主要是双重的。首先是检查企业的偿付水平,即对企业的贷款和其他债权是否可以全额按时追偿;以了解债务人的收入状况是否与风险程度相一致,并为非贷款决策提供依据。
(3)从企业管理者的角度。运营商财务报表分析的目的比其他观点更为全面和多方面。主要目的是在财务报表分析中及时发现生产经营过程中的缺陷和问题,并采取相应的对策,以确保企业能够利用现有资源维持当前的盈利能力,同时又能够获得进一步的增长,为管理者提供决策根据。
(4)其他财务研究的目的。国度行政监视部门是与企业运营有关的企业单位。他们的财务研究主要是理解企业的信誉情况。财务研究的主要目的是监视宏观决策并为其提供牢靠的信息。


第3章 珠海格力电器股份有限公司简介

珠海格力电器股份有限公司于1996年在深圳证券交易所上市。经过20多年的发展,格力电器已经完成了从一家小型空调企业的转型。如今成为一家年产20000台电器制造企业。格力的主要产品是空调产品,其他家用电器,例如冰箱和热水器,也拥有出色的产品线。 2016年,它也开始涉足电子设备市场,并于今年开始投资新能源研发技术。公司始终坚持掌握核心技术的理念,希望依靠独立的设计和核心技术,使中国制造受到世界的喜爱。 2015年,格力电器首次进入全球500强公司,在全球家用电器清单中排名第一。格力电器有限公司从空调制造开始,而空调制造一直是其主要业务。格力电器的业务目标是站在技术的最前沿,为消费者市场提供技术先进和高质量的产品。凭借其卓越的产品质量和出色的营销策略,格力电气在行业中处于领先地位。在市场份额上,它不仅占领了中国市场的很大一部分,而且将其生产触角扩展到许多国家。
在现代社会中,空调已成为必需品,但是经过多年的发展,空调市场已经日趋成熟,激烈的市场竞争使空调行业进入了销售瓶颈期。与迅速变化的软件技术行业不同,对空调技术研发的早期投资可以为企业带来持续的经济价值。格力电器在这方面有一定的前景。对研发的早期投资不仅确保了格力电器产品的质量和技术,而且提高了品牌的影响力。格力电器在行业中处于领先地位。由于基数效应和经济周期的影响,空调销售市场面临严峻形势,但从长远来看,空调发展前景仍然相对乐观,仍有空间以提高产品的市场份额。格力的空调产品始终以较高的性价比在行业中享有良好声誉。格力电器拥有足够的资本储备,持续的技术研发能力,稳定的产品质量,完善的销售模式和渠道,以董明珠为首的高级管理人员具有较强的经营能力。这些原因是,格力电气在电气行业保持了领先地位,并为公司迈向国际市场奠定了基础。
 
 
 


第4章珠海格力电器股份有限公司财务报表分析

4.1财务报表分析

4.1.1资产负债表分析

(1)资产分析
2015年至2019年,珠海格力电器有限公司总资产持续增长,活动资产由2015年的1664.83万元增至2019年的2336.45万元,增长42.1%;2019年钱升至37588万元,增长116.3%。总体而言,2018年和2019年非活动资产的比例有所增加,非活动资产的比例超越60%,表明公司资产总体上为流动性且具有一定的短期债务风险。
表4-1  珠海格力电器股份有限公司2015年至2019年资产结构单位:万元
  2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
流动资产 1664830 2028180 2431110 1410520 2364950
非流动资产 1737860 1846170 2173060 2616050 3758800
总资产 3402690 3874350 4604170 4026570 6123750
流动资产占比 48.9% 52.3% 52.8% 35.0% 38.6%
非流动资产占比 51.1% 47.7% 47.2% 65.0% 61.4%
(2)负债分析
表4-2所示,2015年至2019年期间,珠海格力电器有限公司的债务总额继续增加,从2015年的198377万元增加到2019年的35127.5百万元,增长77.1%。其中:活动负债从2015年的178,239亿元增加到2019年的264,883千元,增长48.6%;非活动负债从2015年的2015万元增加到2019年的8639.2万元,增长329.0%。从债务结构可以看出,尽管非流动负债在2015-2019年期间显着增加,但它们仍占总负债的一小部分,流动负债占很大的比例,短期债务偿还压力更加明显。
表4-2  珠海格力电器股份有限公司2015年至2019年的负债结构单位:万元
  2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
流动负债 1782390 1384870 2159110 1714440 2648830
非流动负债 201380 1066180 1000660 871730 863920
总负债 1983770 2451050 3159770 2586170 3512750
流动负债占比 89.8% 56.5% 68.3% 66.3% 75.4%
非流动负债占比 10.2% 43.5% 31.7% 33.7% 24.6%
 

4.1.2利润表分析

经过研究公司的经营收入费用比率,经营利润情况和经营利润趋向,我们能够看到珠海格力电器有限公司的经营收入和营业成本比率相对较好,2015年至2019年经历了一个稳定的第一时期。急剧下降然后增长的情况。2018年,营业收入和营业成本的下降幅度高达71.5%和74.5%,而2019年的增长分别为167.2%和141.5%。可见,2019年珠海格力电器股份有限公司的经营业绩有了很大的提高。
表4-3  珠海格力电器股份有限公司2015年至2019年营业利润表单位:万元
项目 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年
营业收入 1339430 1417500 1347980 384030 1026070
减:营业成本 1088470 1067840 1016170 258790 624910
税金及附加 15780 15680 11680 5390 17770
销售费用 122880 128590 128170 48600 120140
管理费用 158010 183890 277720 142900 141190
财务费用 90660 129610 162390 122580 46590
资产减值损失 6280 35040 64350 88210 -28300
加:公允价值变动收益 -220 280 4390 -60 60
投资收益 57630 37770 52900 283110 -64900
营业利润 2530 -25340 -228690 610 45870
 

4.1.3现金流量表分析

表4-4  珠海格力电器股份有限公司2015年-2019年现金流量表比较报表单位:万元
年度 经营活动产生的现金净额 投资活动产生的现金净额 筹资活动产生的现金净额 现金及现金等价物净增加额
本期发生额 增减量 增长率(%) 本期发生额 增减量 增长率(%) 本期发生额 增减量 增长率(%) 本期发生额 增减量 增长率(%)
2015 119100 368050 -147.8 -386390 -602570 -278.7 75240 -87600 -53.8 -192050 -322120 -247.6
2016 3840 -115250 -96.8 -369240 17150 -4.4 258420 183180 243.5 -106970 85080 -44.3
2017 156310 152460 3962.2 -229570 139670 -37.8 344010 85580 33.1 270750 377720 -353.1
2018 71910 -84400 -54.0 271420 501000 -218.2 -358180 -702190 -204.1 -14850 -285590 -105.5
2019 296750 224840 312.7 207050 -64370 -23.7 -380010 -21830 6.1 123790 138640 -933.8
 
如表4-4所示,2015年至2019年,珠海格力电器股份有限公司经营活动产生的现金净流入为正,由此可见,珠海格力电器有限公司的运营活动能够产生现金净流入。依据表格中的数据,公司2015年至2019年运营活动产生的现金净额不稳定,呈现同比增长趋势和同比下降趋势,表明公司产品经营存在波动很大并且不稳定。从投资活动产生的现金流量净额来看,总体而言,2015年以来,珠海格力电器有限公司的投资活动产生的现金流量净额持续增长,显现出很大的胜利。从融资活动产生的现金流量净额来看,珠海格力电器有限公司的融资活动主要依托借款,较少依托投资。总体而言,自2015年以来,珠海格力电器股份有限公司一直在扩大融资规模,并在还款压力上承受更大压力。从现金和现金等价物的净增加额来看,公司的现金流量情况在2015年至2017年持续改善。在2018年,由于公司的兼并和重组活动,现金流量显现出慌张状态。随着合并和重组的完成,2019年的经营业绩有所改善。

4.2财务比率分析

4.2.1偿债能力分析

(1)短期偿债能力
表4-5  2015年至2019年公司的短期偿债能力比率
  流动比率 速动比率 现金比率
2015年
珠海格力电器股份有限公司 93.4% 64.0% 16.3%
美的电器 347.3% 105.0% 31.6%
海尔电器 505.1% 54.2% 42.7%
2016年
珠海格力电器股份有限公司 146.5% 98.5% 13.9%
美的电器 245.6% 74.3% 20.7%
海尔电器 347.2% 37.5% 16.8%
2017年
珠海格力电器股份有限公司 112.6% 80.6% 22.5%
美的电器 979.0% 571.3% 452.1%
海尔电器 654.9% 113.2% 68.5%
2018年
珠海格力电器股份有限公司 86.0% 74.7% 26.0%
美的电器 622.2% 315.7% 247.3%
海尔电器 563.9% 77.4% 65.4%
2019年
珠海格力电器股份有限公司 89.3% 50.3% 23.6%
美的电器 433.7% 221.0% 164.4%
海尔电器 392.5% 53.0% 37.7%
 
珠海格力电器股份有限公司的短期偿债能力略有不足,存在一定的还本付息风险。在大多数年份中,珠海格力电器有限公司的活动资产不能支付活动负债。自2016年以来,珠海格力电器有限公司的活动比率持续减少,2018年到达至少86.0%。在扣除存货和预付款后,其快速资产也持续下降。2019年最低的珠海格力电器股份有限公司速动比率为50.3%,2016年最高速动比率到达98.5%。从2015年至2019年,珠海格力电器股份有限公司的现金比率稳定增长,介于16%至26%之间。从这三个指标来看,珠海格力电器股份有限公司的短期偿债能力略有不足,短期债务还款存在一定风险。
如表4-5所示,经过对照该行业公司的短期偿付水平比率,能够看出珠海格力电器有限公司的活动比率,速动比率和现金比率相对较高。显示它们与其他公司一同上市。与同行业公司相比,珠海格力电器有限公司的短期偿债水平较差。
(2)长期偿债能力
珠海格力电器有限公司2015年至2019年的资产负债率高于0.5,并且从2015年的58.8%开始增加。在2017年达到68.6%的峰值之后,在2019年下降到57.4%,这表明其长期偿债能力并不理想,但不是很差。虽然从财务管理的角度来看,负债可以带来更大的杠杆效应并可以为股东带来更多的利益,但是,珠海格力电器有限公司2016-2018年的长期资本负债比率分别为42.8%,40.9%,41.8%。表明其长期资本负债率过高,债务偿还压力高,影响了公司股东的收入。
珠海格力电器股份有限公司的长期偿债能力处于平均水平。除了2019年珠海格力电器股份有限公司的高权益保护倍数达到3.0外,2015-2018年分别为1.7、1.3、1.2和1.9。公司日常经营活动产生的息税前利润基本上只能满足利息支付。其中,2016年和2017年的利息保护倍数指数最低。从现金流量利息维护倍数的角度来看,2016年和2018年,珠海格力电器有限公司的现金流量维护倍数缺乏,现金流量利息维护倍数小于1,尤其是2016年降至0.0,无法保证利息支出。2015年和2017年现金流量利息保护倍数分别为1.3和1.0,基本上只能保护利息支出。2019年情况有所改善,现金流量利息保护倍数增加到6.4,利息支付得到充分保护,债权人的利益得到保证。通过对现金流量利息保障倍数的相关指标进行详细分析,发现除2019年除财务费用3.151亿元外,其他大部分年度财务费用约为1亿元,最高财务费用为1.6亿元。公司2016年运营活动产生的现金流量净额仅为3840万元,这阐明2016年是珠海格力电器有限公司开展的困难时期,还债和经营压力很大。这种情况在2017年开始改善,在2019年改善明显,这表明珠海格力电器股份有限公司的经营业绩逐年提高。
从表4-6中可以看出,三家公司中,2015年至2019年间,珠海格力电器有限公司资产负债率最高,债务担负压力最大。长期资本负债率也属于较高范围在行业公司之间。此外,珠海格力电器股份有限公司2015年至2019年的权益保护倍数也是三家公司中最低的。从以上比较可以看出,与其他行业的公司相比,珠海格力电器股份有限公司的长期债务偿还压力更大。但是,从现金流量利息保护倍数的角度来看,另外两家公司的现金流量存在一定的问题,珠海格力电器股份有限公司的现金流量比较充裕,可以支撑相关的利息支出。
表4-6  2015年至2019年公司的长期负债能力比率
  资产负债率 长期资本负债率 利息保障倍数 现金流量利息保障倍数
2015年
珠海格力电器股份有限公司 58.3% 12.4% 1.7 1.3
美的电器 26.2% 6.6% 3.9 -3.9
海尔电器 51.6% 41.2% 2.7 -19.2
2016年
珠海格力电器股份有限公司 63.3% 42.8% 1.3 0.0
美的电器 33.3% 3.0% 5.1 -0.4
海尔电器 49.6% 33.0% 2.1 -0.1
2017年
珠海格力电器股份有限公司 68.6% 40.9% 1.2 1.0
美的电器 9.8% 1.2% 2.5 -6.6
海尔电器 56.2% 49.1% 1.7 -1.0
2018年
珠海格力电器股份有限公司 64.2% 41.8% 1.9 0.6
美的电器 16.3% 4.9% -0.6 3.6
海尔电器 55.8% 47.3% 1.5 -0.3
2019年
珠海格力电器股份有限公司 57.4% 24.9% 3.0 6.4
美的电器 19.5% 3.5% 1.2 1.7
海尔电器 53.5% 39.5% 2.3 1.7
 

4.2.2营运能力

表4-7  各公司2015年-2019年营运能力比率
  应收账款周转率 存货周转率 总资产周转率
2015年
珠海格力电器股份有限公司 24.2 3.5 0.4
美的电器 6.5 0.9 0.5
海尔电器 16.0 0.1 0.2
2016年
珠海格力电器股份有限公司 13.5 3.2 0.4
美的电器 4.9 0.7 0.4
海尔电器 9.0 0.1 0.1
2017年
珠海格力电器股份有限公司 11.2 2.8 0.3
美的电器 4.2 0.7 0.3
海尔电器 10.3 0.1 0.1
2018年
珠海格力电器股份有限公司 11.9 2.6 0.2
美的电器 2.9 0.5 0.2
海尔电器 18.3 0.0 0.1
2019年
珠海格力电器股份有限公司 17.8 1.7 0.2
美的电器 3.5 0.5 0.2
海尔电器 7.8 0.0 0.1
 
如上表所示,珠海格力电器有限公司的经营水平从2015年到2017年已大幅减少,但从2017年上升。受2015年至2017年国家互联网监管政策的影响,珠海格力电器有限公司难以运营。自2017年以来,珠海格力电器有限公司已寻求改变。它不再专注于空调产品业务的发展,而是多元化发展。它通过合并和重组整合了资源,其运营能力已开始提高。
通过与同行业的其他公司进行比较,我们可以看到珠海格力电器股份有限公司的应收周转率和库存周转率在同行业中处于领先地位,这表明珠海格力电器股份有限公司在2015年至2019年的经营能力相对较好。

4.2.3盈利能力

根据盈利率数据可以看出,从2015年到2019年,珠海格力电器有限公司的获利水平相对较低。 2016年是珠海格力电器有限公司最差的获利水平,运营最困难的一年。自2017年以来,珠海格力电器股份有限公司的盈利能力逐渐提高,在2018年达到顶峰之后,2019年有所下降,这主要是由于国家家电环保政策的影响从2015年到2017年的限制和其他政策,这使珠海格力电器有限公司的运营愈加艰难。自2017年以来,珠海格力电器有限公司已寻求改变。它不再专注于空调产品业务的发展,而是多元化发展,通过兼并和重组整合资源,盈利能力开始提高。2019年,为进一步完善珠海格力电器股份有限公司的多元化经营战略,进一步提高公司的经营能力降。由于业务扩展,总资产和营业收入增加了。
通过对表4-8中公司的盈利率进行比较分析,在2015-2017年期间,珠海格力电器有限公司的净销售利润率和净资产总利润率在三家公司中最低,但远低于最高的海尔电器。2018年2019年至2019年,尽管美的电器由于自身原因导致这两项指标低于珠海格力电器有限公司,但珠海格力电器有限公司的获利水平在2018年显着增加,但其他年份的获利水平没有明显提升。
表4-8  2015年至2019年公司的盈利能力比率
  销售净利率 总资产净利率
2015年
珠海格力电器股份有限公司 2.8% 1.1%
美的电器 5.7% 2.7%
海尔电器 27.6% 4.2%
2016年
珠海格力电器股份有限公司 0.9% 0.4%
美的电器 8.9% 3.9%
海尔电器 24.7% 3.4%
2017年
珠海格力电器股份有限公司 2.1% 0.7%
美的电器 4.3% 1.4%
海尔电器 18.6% 2.4%
2018年
珠海格力电器股份有限公司 10.3% 1.7%
美的电器 0.7% 0.1%
海尔电器 18.5% 1.5%
2019年
珠海格力电器股份有限公司 5.0% 0.9%
美的电器 -0.8% -0.2%
海尔电器 31.8% 3.3%
 

第五章 珠海格力电器股份有限公司财务问题

5.1盈利能力低

从珠海格力电器有限公司的获利指标研究能够看出,虽然珠海格力电器有限公司的利润指标有所提升。但是,经过与其他公司的对照,我们能够晓得珠海格力电器有限公司的获利水平指数处于较低程度,而获利水平却很差。
面对获利水平急剧减少的问题,珠海格力电器有限公司需求采取合理措施,防止获利水平持续恶化。在行业竞争激烈的环境中,珠海格力电器股份有限公司缺乏有效的利润保证,因此公司需要寻求新的利润增长点。

5.2短期债务偿还压力高

(1)短期债务还款风险
自2016年以来,珠海格力电器股份有限公司的流动比率持续下降,到2018年至少达到86.0%。在扣除库存和预付款后,其快速资产也继续下降。2019年最低的珠海格力电器股份有限公司速动比率为50.3%,2016年的最高速动比率达到98.5%,仍不包括流动负债。总额。从2015年至2019年,珠海格力电器股份有限公司的现金比率稳定增长,介于16%至26%之间。从这三个指标来看,珠海格力电器有限公司的短期债务归还水平还不够,短期债务还存在一定的风险。这些情况表明,珠海格力电器股份有限公司的短期债务偿还风险较高,财务状况不稳定。
(2)不合理的举债方式
珠海格力电器股份有限公司的总负债比例不合理,并且在过去四年中总负债一直很高,这表明投资资产仅占公司资金来源的一小部分,其中大部分来自公司自有资金且做空长期借款。资产数量不能支持大量的流动负债,企业的资本链容易断裂,增加了企业的财务风险。在当前市场低迷和整体产能过剩的情况下,珠海格力电器股份有限公司应及时调整债务结构,否则将加剧公司的经营风险。

5.3成本管理不善

(1)成本控制不足
从珠海格力电器有限公司的运营费用来看,珠海格力电器有限公司的运营费用已大大增加。从2017年至2018年,珠海格力电器有限公司的经营费用占经营收入的比重很大。企业管理管理层和财务人员必须高度重视企业成本的变化,由于成本增加,企业利润将下降,这将对企业的发展和盈利能力产生不利影响。因此,企业在增加业务收入的同时,还必须及时控制企业成本,以便将成本控制在合适的范围内。
(2)成本过高
从以上分析可以看出,珠海格力电器股份有限公司的销售成本居高不下,并有显着增加,而2018年财务成本也显着增加,表明公司对成本的重视程度不高,对发生在生产和销售过程中的费用管理不严,并且缺乏明确的预算和控制成本。主要原因是企业没有完整的成本费用预算体系,期间大量支出将导致企业利润,市场竞争力和企业整体管理水平下降。
 


第六章 珠海格力电器股份有限公司财务问题的建议

6.1加强销售管理,不断扩大市场范围

珠海格力电器股份有限公司拥有自己的专业队伍,可以独立研发电器产品,解决方案设计和研发,应用软件设计和开发,电器系统运维服务等业务。将来,如果珠海格力电器股份有限公司增加销售量并持续增加其高毛利率业务的销售量,将使珠海格力电器股份有限公司的利润继续扩大。一方面,我们必须把握价格与利润之间的平衡。有必要加强对客户需求的系统分析,把握市场供求趋势和政府政策波动,通过质量优势,价格优势,服务优势和专业优势实现整体盈利。另一方面,我们必须充分利用相关政策。首先,可以制定信贷政策,例如现金折扣,以增加产品销量。同时,应收账款管理。此外,应仔细研究和分析诸如客户操作条件和信用条件之类的信息。第二个是通过适当降低价格来换取市场份额,以此来制定促销政策。第三,您可以指定使用某些激励政策,做好营销绩效管理,并通过雇用优秀的销售人员来促进产品的销售,同时保持良好的客户关系。

6.2加强成本管理需要管理的好处

经过对珠海格力电器有限公司的利润表的研究能够看出,珠海格力电器有限公司的管理和销售费用占很大比重,基本上没有任何改善,并且呈逐年上升的趋势。在收入下降的情况下,管理费用急剧上升,这表明珠海格力电器股份有限公司在一定程度上缺乏费用控制。因此,建议管理决策层对发生的销售和管理费用进行具体分析,找出产生费用的原因,并仔细分析销售和管理费用的详细项目,内容和变更原因,以找出超额的可控销售和管理费用,并采取相应措施减少相关费用,不断增加利润。

6.3优化资本结构以减轻偿债压力

(1)研发债券融资
珠海格力电器股份有限公司的短期债务偿还压力很大,融资渠道单一。针对这种情况,公司应通过发行债券和债务融资来扩大融资渠道,以增加融资来源。通过适当增加公司股东权益的比例,减少公司负债的比例,特别是流动负债的比例,以降低企业的短期债务偿还风险。
(2)合理分配利润
珠海格力电器股份有限公司还应在扩大融资渠道的同时合理分配利润。企业必须分配未分配利润与股息支付的比例。在企业短期债务偿还风险较大的前提下,应增加内部资金,合理减少股利的支付,减少企业对外部资金的使用。反过来,这减少了公司负债的数量,并减轻了公司偿债的风险。公司利润的合理安排也将在减少公司负债比例方面发挥作用。因此,在公司发展中,应始终注意利润分配对债务偿还风险的影响。


结论

从财务角度看,珠海格力电器股份有限公司的短期债务偿还压力很明显,具有一定的短期债务风险。珠海格力电器有限公司继续增强应收账款管理,增强应收账款管理,并购重组等方式改善公司经营状况,以提高公司的多元化程度,为公司带来新的生机,并于2019年改善了经营状况。通过与行业内具有代表性的其他上市公司进行比较,发现珠海格力电器股份有限公司2015-2019年的净资产收益率低,获利水平低,短期债务归还水平缺乏,长期债务归还压力高。为此本文为提出了相应的建议,希望珠海格力电器股份有限公司能够在以后的经营中加以改善。

致  谢

时光匆匆,论文写到这里,就此搁笔,转眼我就到了毕业季。
写完这篇论文我的心情久久难以平静,回忆起自己刚入校时的场景,我带着渴望知识的心情走进母校,这些日子是老师严谨的治学态度,鞭策着我的人生。很感谢老师对我的教导。
此外,我要谢谢我的同学们和朋友们,同学情犹如兄弟姐妹情,平时大家的学习和生活中的无私帮助,伴我成长,使我进步!
最后要谢谢我的父母,谢谢你们供我读书,让我能好好的读完,以后可以成为对社会有用的人!

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