Hi:欢迎来到高赢论文网!     

所有论文科目分类


主页 > 经济论文 > 山西杏花村汾酒集团有限责任公司财务报表分析

山西杏花村汾酒集团有限责任公司财务报表分析

作者2021-06-08 13:40未知
摘  要
随着经济发展的日益增长,企业在在经营决策时往往产生一些问题,而其中有些是财务信息不对称造成的。会计财务报表往往能够有效的解决这些信息闭塞,疏通信息通道,使企业能够有效的把握住公司的命脉与发展方向。但即便如此,财务报表也不能够直接或全面的体现出企业在经营过程中所产生的一些状况,所以说我们有必要将报表中的数据摘录或提炼出来,将数据进行综合的对比分析,才能够说明企业财务水平在当下环境中所处在一个什么样的位置。因此,进行适当地财务报表分析总结和归纳对于一大企业来说是必不可少的。
白酒文化在我国涓涓流传,是我国不可或缺的组成部分。白酒品种繁多,五花八门,而各种名酒匠心独造,闻名于海内外。作为中国传统名酒——汾酒,在我国白酒市场中也独树一帜占据着鳌头。汾酒是我国目前市场上清香型白酒的标杆,不但拥有着千年的酿造史、百年的品牌史,更是我国有名的传统老字号。所以本文将以山西杏花村汾酒集团有限责任公司的财务报表数据为案例,对其进行系统性的简单分析,为集团的正确决策提供建议。










 
 
 
关键字:白酒行业;财务报表分析;企业经营状况


Abstract

With the increasing economic development, enterprises often have some problems in business decision-making, and some of them are caused by asymmetric financial information. Accounting and financial statements can often effectively solve these information occlusions and clear information channels, so that companies can effectively grasp the company's lifeline and development direction. But even so, the financial statements can not directly or comprehensively reflect some of the conditions generated by the enterprise in the course of operation, so it is necessary for us to extract or extract the data in the report and carry out a comprehensive comparative analysis of the data. It can explain the position of the company's financial level in the current environment. Therefore, it is indispensable for a large enterprise to properly analyze and summarize the financial statements.
Liquor culture is trickling down in China and is an indispensable part of our country. There are many varieties of liquor, and all kinds of famous winemakers have their own unique creations, which are famous at home and abroad. As China's traditional famous liquor-Fenjiu, it is also unique in China's liquor market. Fenjiu is the benchmark for fragrance-type liquors on the market in China. It not only has a history of brewing for a thousand years, a brand history of a century, but also a famous traditional brand in China. Therefore, this article will take the financial report data of Shanxi Xinghuacun Fenjiu Group Co., Ltd. as a case to systematically and simply analyze it and provide suggestions for the group's correct decision-making.





 
 
Key word: Liquor industry;Financial Statement Analysis;Operating conditions


目  录
第一章 绪论 1
1.1研究背景及意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究意义 1
1.2国内外研究现状及文献综述 2
1.2.1国内研究现状 2
1.2.2国外研究现状 2
1.2.3文献综述 3
1.3研究方法及框架图 3
1.3.1研究的方法 3
1.3.2研究的框架图 4
第2章 财务报表分析原理论述 5
2.1财务报表分析的基本概念 5
2.1.1财务报表分析的内容 5
2.1.2财务报表分析的原则 5
2.1.3财务报表分析的方法 5
2.2偿债能力分析的概念 6
2.2.1短期偿债能力分析 6
2.2.2长期偿债能力分析 6
2.3营运能力分析基本概念 8
2.3.1应收款项周转率 8
2.3.2存货周转率 8
2.3.3总资产周转率 8
2.3.4固定资产周转率 9
2.4盈利能力分析基本概念 9
2.4.1主营业务毛利率 9
2.4.2主营业务利润率 9
2.4.3资产净利率 9
2.4.4净资产收益率 10
第3章 山西汾酒集团财务报表分析 11
3.1山西汾酒集团概况 11
3.1.1集团简介 11
3.1.2集团股东 11
3.2资产负债表分析 13
3.2.1资产分析 13
3.2.2负债分析 14
3.3现金流量表分析 15
3.4利润表分析 16
第4章 山西杏花村汾酒集团财务比率分析 17
4.1偿债能力分析 17
4.1.1短期偿债能力分析 17
4.1.2长期偿债能力分析 18
4.2营运能力分析 18
4.3盈利能力分析 19
第5章 对山西汾酒集团的对策和建议 20
5.1扩大品牌中低端市场,传播汾酒文化内涵 20
5.2债务结构中偿债能力有待提高 20
5.3控制成本,增强盈利能力 20
第6章 结论 21
参考文献 22
致  谢 24
附录一 中文译文 25
附录一 中文译文 25
 
 

 

第一章 绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

白酒是我国的国魂,是中华名族五千年来历史文明沉淀的象征。它代表着中国固有文华的精华,它的身影沉浸在王侯将相,大街小巷,寻常百姓家,人类饮食文华中最古老的饮料之一,自从它出现以后以炫丽的姿态几乎伴随着人类的成长与发展。它的价值不单单体现在物质文化方面,更体现在一种精神文化层面上。在近年来酒还为人类的经济发展史做出了极大的贡献,所以说饮酒不仅仅只在人们文学创作中、生活态度上、陶冶情操时,他还能为祖国经济带来生机与发展。
白酒行业在近几年习主席倡导的“一带一路”方针下,机遇增加使市场前景开阔但行业也面临着压力,竞争激烈。在新环境的冲击下,白酒文化其独特的引导力与扩散力为自身不断披荆斩棘创造出优势,使其在岁月更迭、商业规模不断推陈出新的今日仍能保持一席之地。为此本文结合山西汾酒集团的财务报表与财务分析中各项的基本理论,主要针对企业的财务近况,揭晓企业强大背后的面纱。

1.1.2研究意义

在当今社会与经济的发展迅速,在此环境中市场竞争也愈演愈烈,企业经营者必须对自身企业有一个明确的认知,评价并预测企业未来在财务状况中否有漏洞、经营成果是否有缺陷,掌握企业发展方向,做出正确的决断,这就使得企业会计信息的地位更加重要。财务报表分析可以有效解决信息多样化为管理者带来的困扰。
企业运营过程中的状况可以通过财务报表明确反映出来,但是如果想要在报表中直接得到公司的具体经济状况那是万万不能够的,表面的数据是体现不出一个公司的实际经营状况的,尤其是公司内部财务实际经营现状的优劣更是评判不出来。我们只能通过对企业各项数据与相关性的指标拿出来作出比较,进而才能说明目前企业所处的位置,因而财务报表分析是企业的命脉,对我们来说是必要的。
一个企业是否能够完成企业预算,对员工的业绩考察,为企业建立合理的奖罚激励机制;是否可以合理做到对企业财务、经营、现金流量等状况的正确评价,都基于这个企业是否能够做好对企业财务报表分析的工作。

1.2国内外研究现状及文献综述

1.2.1国内研究现状

相对来说在西方的财务分析学发展史已有百年,而我们国家才处于起步阶段也仅有十多年。自从我国在邓小平指导下建立期社会主义市场经济体制以来,越来越多的企业家及企业的利益相关者更加重视企业的财务分析。不但如此,国家还比较重视这方面的教育,许多管理系会计专业为适应时代变化都相应的增加了财务学分析的相关内容。但是建立为适应我国经济市场体制和现代企业制度的财务学分析课程还不够完善,直至上世纪九十年代才有所起色。

1.2.2国外研究现状

可以说财务报表分析始于二十世纪左右,财务报表诞生于复式记账了,最初是用来评测个人信誉等级的,服务于金融交易机构。后来随着财务报表分析需求的与日俱增,使得其在经济体制中的发展得到了革新与进步,渐渐地它成为了相对独立的一门应用科学。
世界投资大师曾说过:“财务报表是我对一家企业投资时的主要依据。”从投资大师巴菲特的这句话中可以看得出财务报表对于企业投资者至关重要。来自美国纽约市大学的Leopld A.Bernstern则特别强调:“财务分析是旨在评估公司当前或过去财务状况和业绩的决策过程。其主要目的是更好地预测未来的财务状况和营业成果。”
随着市场企业财务环境的不断发展与变化,会计信息的使用者对财务报告的各种要求与需求不断提升,财务报告也及时地做了出适应性的改进与创新。可是直至今日,财务报表的局限性依然令使用者不满。会计准则筹划委员会、英格兰和威尔士特许会计师协会和国际会计合作委员会都先后在二十世纪七十年代与九十年代针对会计信息报告方面的缺陷发表了《公司报告》以及《财务报告的未来模型》,反映出当时英国社会财务报告的许多弊端;而美国执业会计师协会发布的《改进企业报告—面向报告用户》中针对美国现行财务报告的欠缺处提出了合理的意见与建议,这取得了重要的意义。为现在财务报告的发展提供了重要的链接作用。
尽管以财务报告为核心的财务管理评价体系中存在着许多不足,但也在经济飞速发展的环境中取得了不小的进步,特别是在21世纪经济体制飞速发展与繁荣的时代背景下,创新照亮了该体制的前进方向,不但使得传统财务分析体系得到了强化与巩固,还使得财务地分析体系中各项指标更加多样化。

1.2.3文献综述

管理者决策水平的高低直接影响企业在经济活动中的未来,这也是2015年第11期《财经界》中李振寰发表的《浅谈财务报告分析在评价企业经营管理现状中的作用》中所强调的。而企业财务管理作为企业经营管理中的重要一环,恰恰反映出经营管理对于财务报表分析的重要性。
而在张梅、曾韶华的《财务报告分析》中,我们又进一步了解到财务报表分析的重要程度,它为企业财务经营工作提供必要的理论支撑,利用其揭露的信息是财务报告价值的重要体现,也是管理决策层在管理决策工作中重要的凭借。
财务分析报告的方法是财务报告分析的实现的理论依据,其方法也是有许多的针对性,如:通过对比突出强调的比较分析法、经过复杂计算得出数值的比率分析法,还有考虑利弊影响的因素分析法便是最常用的三种分析方法。其中,比较分析法还包括横向和纵向的分析方法,而比率和差异分解法是因素分析法中的两种分析方法。
历年来我国对会计理论研究十分重视,对相关的按律法规都有严格明确的规定,在理论基础研究方面的发展有着显著成就,这就使得我们在实践研究方面有着明显的不足,一些主观存在的抽象事物慢慢的演变出自己的概念,会计对象的概念便是其中一员。在我们国家通常的财务分析都是计算出各项财务指标并和标准的数值进行比较,从而反映出企业目前所存在的问题。运用这种模式,我们可以对企业的经营现状,财务情况,运营规模进行评估预测,提出合理化建议;通过对比分析可以把握企业过去、现在和将来在经营阶段的方向与方针,以便于实际财务状况相结合,实现企业经济的发展与进步。

1.3研究方法及框架图

1.3.1研究方法

(1)文献调查法
凭借财经网、中国知网、企业官网、图书馆资料以及自购的书籍等渠道,查阅国内外企业财务报表的有关文献,搜集与本文相关的资料,了解企业在日常的经济经营活动中所存在的一些财务问题及具体原因,最终进行整理归纳与总结分析。
(2)案例分析法
通过搜集与整理我国部分企业资产重组的数据资料,比如新闻媒体、财务报告等,以此来了解目前的会计环境与现实状况。

1.3.2研究框架图

本文大致可分成六个部分,第一章为绪论部分,包括研究背景和文献综述等;第二章为财务报表基础理论,包括概念与计算方法等;第三章为汾酒企业财务报表分析;第四章为汾酒财务比率分析;第五章主要是提出建议与对策;第六章对本文的研究工作进行了总结。
 

图1 文章框架


2章 财务报表分析原理论述

2.1财务报表分析基本概念

2.1.1财务报表分析内容

因为在大多数情况下不同个体使用者,对会计信息的质量与要求也不尽相同,这就促使财务报表因人而异反馈的信息具有广泛性与综合性。所以说一般来讲,对财务报表分析的主要内容进行概括的话可以得出以下几点:
(1)从企业资产负债等多方面财务指标分析企业在举债时的债务偿还能力;
(2)从企业存货周转、营业周转等各项财务指标中分析资产使用与分布的经营运行能力;
(3)从企业的生产销售经济活动中分析企业资金收益与增值的获利能力。
通过以上财务报表三方面的分析,明确它们间相互联系并补充,针对不同会计信息使用者对报表的不同要求以提供保障,可以综合概括的明晰企业财务一系列的情况。

2.1.2财务报表分析原则

简单具体来讲,在做财务报表分析工作时应遵循:全面性原则、相关性原则、客观性原则、可比性原则、灵活性原则等。这五个原则相辅相成,各自都有着重要的意义。

2.1.3财务报表分析方法

财务报表是指严格依照国家法律法规,核算出企业在某一特定时期内企业财务经营活动的经营情况,将各项财务指标以规定的格式和方法,定期编制的报表。它能反映在一定时期内企业的决策水平以及公司财务的经营状况。
进行财务报表分析总的来说有三点,要先采用比率分析并以其为主导,在以点带面,点面相合的进行分析,最后在进行关键的比较分析,一气呵成。这就说明我们要从会计的三大报表(损益表、现金流量表和利润表)中提取关键性的数据进行概括总结,与企业内部各期的经济指标数据相比较,而且在分析时要有一定的目的性,针对某一方面来入手,这就可以对企业经营进行侧重点分析。
接下来我用自己的概念介绍一下财务报表分析方法中的比较分析法和因素分析法。
(1)比较分析法的基础是统一性与多样性相结合的客观事物到一定阶段的演变。两者间的共同性便使其可以相互比较,不同点则揭露各自的不同特征。两者间往往结合使用,当然,按照不同的分类标准比较分析法分为趋势分析法、同业分析和预算差异分析法三种;还可以分成总量指标法、财务比率和结构百分比这三种方法。
(2)作为常用的一种技术分析方法,因素分析法能够将整体拆分开来并对单个的个体进行分析。因此,它还可以将比率与差异进行分解还原来分析。

2.2偿债能力分析概念

2.2.1短期偿债能力分析

短期偿债能力的定义是指企业在日常结算经济业务时将可以及时转换成现金的资产来偿付企业的流动负债的偿还能力。包括:
(1)流动比率
流动资产与流动负债的百分比关系为流动比率,其计算方法为:
 
从公式中可以看出每单位流动负债与多少负债的对比关系。流动比率反映的是企业在短时期内确保债务偿债的能力的强弱,但是过高的比率往往过犹不及。
(2)速动比率
速动比率表明速动资产与流动负债的对比关系。其计算公式为:
 
其中:
或:
流动资产要减去存货才能得到流动资产,原因在于存货的不变通性,甚至有些存货无法变现,所以在实际计算时往往被扣除。

2.2.2长期偿债能力分析

长期偿债能力是指企业对长时期所欠的债有一定能力进行承受,并且在规定的时期内还清。它能够反映企业财物安全与漏洞。
(1)资产负债率
资产负债率的计算公式为:
 
该指标的高低会对不同的使用者产生不同的作用以及意义。
(2)产权比率
产权比率是指公司所承担的所有债务的总和与总资产中减去所承担的债务总和部分所剩余部分的比率关系,可反映出企业财务框架的稳妥程度,计算公式是:
 
从公式不难看出他们是反比的关系,该比率越大,企业在长期内对债务的偿还能力越弱,债权人承担的风险越高,反之则不然。
(3)负债与有形净资产比率
计算公式则是:
 
 
负债与有形资产比率的值越低,越能表明公司在长期偿债能力方面越强盛。因为无形资产、递延资产等一般不具备偿债的可能,所以对企业在未来应当归还给债权人的欠款有所保障,应该从企业净资产中摘除。
(4)利息保障倍数
利息保障率有许多说法,通俗的称为利息保障倍数,也是最上口叫法。其计公式为:
 

2.3营运能力分析基本概念

2.3.1应收款项周转率

主营营业务收入净额与单位应收账款余额的百分比关系就是所谓的应收款项周转率(次数),它是反映应收款项周转速度。公式为:
 
其中:
 
 

2.3.2存货周转率

存货周转率(次数),说明企业在某一段时间内存货的流动性以及存货资源的利用效益。它用于反映企业的存货周转速度,促使企业重视资金的使用效率。计算方法为:
 
 
 

2.3.3总资产周转率

总资产周转率(次数)是企业减去折扣折让后的经营营业收入与期初期末资产之和平均值的比例关系。他的计算方法为:
 
 

2.3.4固定资产周转率

企业固定资产周转率表示企业固定资产在一个会计计算年内周转的次数,是企业主营业务收入净额与固定资产平均净值之比。计算方法为:
 
 
固定资产的周转频率越低,则企业效率越低,生产力水平不如人意运营能力差。要想企业的固定资产利用效率越好,则需要提升该比率。

2.4盈利能力分析基本概念

2.4.1主营业务毛利率

主营业务毛利率是通常所说的毛利润(销售收入扣除主营业务的直接成本后的利润部分)与主营营业收入净值所占的比重,反映了企业在销售商品与货物时所带来的初始获利能力。毛利率越高,销售利润越高。其计算公式为:
 
其中:
 

2.4.2主营业务利润率

主营业务利润率是企业经营成果(利润)所占主营业务收入净额的比重,表明企业在得到每一份利润的同时需要占用多少营业收入。其计算公式为:
 
可以反映企业经营理财状况的稳定性,主营业务利润率数值越低,企业在市场竞争中与不占据优势,反之,则说明企业在主营业务市场竞争力强,拥有较高的获利能力和发展潜力。它是评价企业营业效益的重要指标。

2.4.3资产净利率

资产净利率是净利润除以平均资产总额,其计算公式为:
 
资产净利率越高,说明企业利用资产的能力越强,效果越棒;反之,则越低,效果越不理想。

2.4.4净资产收益率

净资产收益率是企业在当期的利润总额扣除所得税的部分除以净资产的平均值。净资产利润率可以反映企业投资与其报酬的关系,体现企业股东投资的资本金所获得的净收入的能力,是评价我国企业经营活动中盈利能力的核心指标。计算公式为:
 
该指标因为具有独特的代表性和综合性,可以直观反映出企业营运效益,所以实用性广泛,各行各业均可以采纳。与同类竞争行业对比净资产收益率可以知道企业所处同类行业水平的地位。通常来说,企业的该项指标越高,越能说明企业在投资经济活动中所获得的赢利越高,盈利能力越好对投资者权益的保障程度越靠谱


3章 山西汾酒集团财务报表分析

3.1山西汾酒集团概况

3.1.1集团简介

汾酒可以算是山西颇有名气的名标签,在两千年初的时候由原公司改制成了山西杏花村汾酒集团有限责任公司。该公司成立于1988年10月25日,注册地当然是在山西省境内的杏花村了,注册资本有90千万元。经营范围包括生产与销售各种酒类等,自己以及一些生物技术的开发研究与转让。作为国有的独资企业,它对外投资了22家分公司,具有8处分支机构,员工近万人,单说建筑面积就达到了七十多万平方米,占地面积更是不少于两百多万平方米。
作为拥有百年品牌史千年酿造史的业界杠把子,旗下拥有“竹叶青”、“杏花村”等驰名商标,其品牌更是享誉海内外,是我国的传统老字号。汾酒的历史酿造作坊成为了我国的重点文物保护单位,酿造工艺更是成为了国家第一批酒类工艺的非物质文化遗产。现在它已然成为了我国“4A级工业旅游示范点”和“全国企业酒文化的师范基地”等,享誉多项荣誉称号。
企业生产的白酒多为清香型,入口清香四溢,醇香绵柔,回味无穷。得天独厚的地理条件和汾河边优质的水源,再加上神奇的酿造工艺使得汾酒文华源远流长,与祖国华夏文明一脉相承,荣辱与共。作为黄河流域、晋商文化重要分支的汾酒文化在历史上也不让须眉,汾酒自古便受到古代皇帝的赞美,更是作为宫廷御酒载入历史;在近代,更是斩获各项荣誉大奖,成为白酒行业的领军者。

3.1.2集团股东

表 31 山西汾酒股东
单位:股
前十名股东持股情况
股东名称(全称) 期末持股数量 比例(%) 持有有限售条件股份数量 质押或冻结情
股东性质
股份状态 数量
 
 
续表3-1
山西杏花村汾酒集团有限责任公司 506,713,975 58.52 0 0 国有法人
华创鑫睿(香港)有限公司 99,154,497 11.45 0 0 境外法人
中国建设银行股份有限公司-银华富裕主题混合型证券投资基金 11,751,693 1.36 0 0 未知
中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金 10,648,033 1.23 0 0 未知
中央汇金资产管理有限责任公司 8,081,700 0.93 0 0 未知
香港中央结算有限公司 7,833,672 0.90 0 0 未知
中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金 7,140,910 0.82 0 0 未知
中国银行-华夏回报证券投资基金 6,122,895 0.71 0 0 未知
山西杏花村国际贸易有限责任公司 5,893,970 0.68 0 0 国有法人
全国社保基金一一四组合 5,287,193 0.61 0 0 未知
 
如表3-1可以看出,山西杏花村汾酒集团有限公司为该集团的第一大控股股东,其占据比例约为58.52%,而第二位的华创鑫睿(香港)有限公司仅仅只有11.45%的占比,其余股东均占股1%左右,由此可见,山西汾酒集团属于对企业有着绝对的控制权。

3.2资产负债表分析

3.2.1资产分析


 
   
3-2 资产负债表摘要
根据上图3-2资产负债表摘要信息,可计算并得出企业流动资产总额在2014年相对上年下降了7.11%,在之后两年内分别上升了12.02%和12.26%,到了2017年增长率竟高达30.43%,在2018年又翻了一番达到44.41%。
汾酒存货在2013年至2016年的数值增加值并不是很高,2016年仅有0.05%,在近四年的发展中势态一般,与之相比的两年后却在大幅增长,到了2018年竟高达37.26%。这表明该企业虽然发展有所成长,但后劲势头不足,应该采取“高筑墙,广积粮,缓称王”的方针,在市场竞争中占据先导地位,相应增加采购数量和存货量;货币资金则在前两年内呈现下降趋势,直至2015年才有所起色,这可能是由于生产设备的大量投入,引起生产力提高,同时也对企业用于经营的资金的周转要求进一步加大,也可能是由于经营业绩好,使得短时期内现金及现金等价物的流通速度增加。

3.2.2负债分析

表33 资产负债表摘要
单位:万元
报告期 2018年 2017年 2016年 2015年 2014年 2013年
流动负债合计 530949 358393 256895 220946 185039 194052
应付账款 85,399 90,922 74,197 58,138 31,986 32,295
预收账款 165,319 91,219 53,771 38,860 38,882 37,751
应付职工薪酬 44,398 48,650 37,729 37,359 33,970 26,585
非流动负债合计 3786 1714 1064 192 0 0
负债合计 534735 360107 257959 221137 185039 194052
 
 
由图3-2中的负债部分可以看出,该企业在近几年的流动债务跟着总体债务变化而变化,两者间的波动规律一致,有所减少后便出现回升的迹象,这个拐点出现在2014年的时候。终于一路飙升到40.00%直到统计的最后一年。想来最有可能的影响因素反映在应付账款、预收账款以及应付职工薪酬等方面上。
汾酒企业的应收账款在2013年和2014年基本上没有发生过明显的变化,却在之后的一年间变化迅猛,增长率接近至82.00%。分析出来的结果最有可能就是2014、2015、2016年间的应收账款数额增长,最后一年惨遭滑铁降至6.07%。企业的预收账款在2013到2015年间基本保持不变,在接下来的三年内连续增长,于2018年增长率高达81.23%。应付职工薪酬的变化稳定,在五年中每年都有所突破,2016年增长幅度较小,2018年有了大幅增长。
总结来说的话,各项数据指标均有增长,适应公司的发展要求。

3.3现金流量表分析

 
图34现金流量表摘要图
 
(1)汾酒企业在2013年经营活动产生的现金流量净额为‘-’值,其余年份的数值不断增长且均为‘+’值。
(2)投资活动产生的现金流量净额一直为‘-’值,从未有过正向的值,且绝对值有减少的趋势。
(3)筹资活动产生的现金流量净额只有在2015年只有555万元,其余年份的波动都比较剧烈其值都为‘-’值。
(4)在2013年、2014年和2018年的现金及现金等价物净增加额为‘-’值,且在2013年期末与期初的现金及现金等价物余额差异特别巨大,远远超过另外两年。其余的2015年、2016年和2017年均为‘+’值,数值均在减少,直到2018年又变为‘-’。
可能因为大量的资金投入到了购置固定资产、无形资产及其他长期资产的支付中,致使投入的收益都以现金的方式回流到现金收入当中,山西汾酒在在后五内年经营活动产生的现金流量净额大于零,这是一个好现象且呈上升趋势。

3.4利润表分析

 
图35 利润表摘要图
汾酒企业在2013-2018年的营业收入、营业成本、营业利润、利润总额所得税费用、净利润以及基本每股收益的增长趋势都近似平放在水平面上弯月牙状,呈现“凹”字型结构的变化。其中营业收入变化最为明显,变化波动也最为剧烈,利润总额次之,其余财务指标的变化趋势相对来说不明显。2014年是这几项指标的拐点,在之后的年份中都开始增长


4章 山西杏花村汾酒集团财务比率分析

4.1偿债能力分析

表41 偿债能力指标
报告日期 2016年 2017年 2018年
流动比率(%) 1.86 1.74 1.7
速动比率(%) 1.12 1.1 1.1
现金比率(%) 47.41 34.11 24.41
利息支付倍数(%) -5101.51 -9407.79 -7852
资产负债率(%) 34.78 40.28 45.21
股东权益比率(%) 65.22 59.72 54.79
股东权益与固定资产比率(%) 282.97 323.43 405.46
负债与所有者权益比率(%) 53.33 67.45 82.5
固定资产净值率(%) 68.41 64.56 60.43
资本固定化比率(%) 54.37 50.5 43.4
产权比率(%) 53.11 67.13 81.92
固定资产比重(%) 23.05 18.46 13.51
 
企业偿债能力通俗来讲就是在给定的期间内企业是否有能力承担起自己的义务还清自己或欠下的债,短期偿债能力分析和长期偿债能力分析是偿债能力分析的重点分析对象,现在我以2016到2018年的数据为例,进行简单分析。

4.1.1短期偿债能力分析

 
图42 短期偿债能力
说道短期偿债能力,会计工作者一般会以流动比率和速动比率来衡量衡量企业短期偿债能力,科学研究表明流动比率在刚好达到2时是最适宜的,山西汾酒的流动比率在2016年的时候最接近2,但是之后两年内明显下滑,这意味着企业将面临着到期偿还债务的困难。
速动比率说明了企业在短时期内可变现的资产,维持在1是最令人满意的。好在山西汾酒速动比率均大于1并接近,企业短期偿债能力强,但获利能力下降。相对来说山西汾酒企业在这三年中的短期偿债能力是较为不错的。这也说明企业在短时期内不用为债务而烦恼。

4.1.2长期偿债能力分析

山西汾酒三年内的资产负债率从2016年的34.78%到2018年的45.21%来看,负债逐渐增高,反映出企业负债增加。对一个企业而言企业的负债所形成的经营规格与模式应当掌握在一个相对适当地程度上,为负债的比重制定一个相应的标准,因为对于企业债权人和所有者都有不同的意义,保持在一半左右也就是0.5时就可以说明企业充分利用了负债能力且拥有较好的偿债能力。
产权比率反映企业财务布局的保守程度是否谨慎,山西汾酒2016年的产权比重为53.11%两年时间上升到81.92%,显然企业利用到了财务杠杆效应,但是指标的数值还是略低,表明长期偿债能力越强。利息保障倍数总体上有所增加说明企业发展状况良好可以承担每年的利息,短期内不会出现资金短缺,但实际的偿债能力需要结合企业的其他数据指标具体分析。

4.2营能力分析

表43 山西汾酒营运能力指标
报告日期 2018年 2017年 2016年
应收账款周转率(次) 829.42 164.43 121.47
应收账款周转天数(天) 0.43 2.19 2.96
存货周转率(次) 1.16 0.86 0.72
固定资产周转率(次) 5.77 3.59 2.72
总资产周转率(次) 0.9 0.74 0.62
存货周转天数(天) 309.78 416.96 500.56
总资产周转天数(天) 398.45 487.67 577.11
流动资产周转率(次) 1.23 1.09 0.97
流动资产周转天数(天) 292.78 328.86 369.84
经营现金净流量对销售收入比率(%) 0.1 0.15 0.13
资产的经营现金流量回报率(%) 0.08 0.1 0.08
经营现金净流量与净利润的比率(%) 0.62 0.89 0.91
经营现金净流量对负债比率(%) 0.18 0.25 0.23
现金流量比率(%) 18.19 25.01 22.81
 
 
山西汾酒存货周转率越大,存货的占用水平越低。该指标近年来虽逐年上升但仍处于较低状态,存货占用水平虽有一定程度改善。固定资产周转率是对于企业是否能够完美利用与企业经营活动有关的工具设备的考量,山西汾酒的该指标数值很低,对固定资产的利用率有待改善。经营性资产周转率越快,企业销售能力越强,山西汾酒该指标三年来逐年上升,销售能力逐步加强。营业收入增长率是评价企业发展能力的重要指标。山西汾酒该指标呈递增趋势,发展水平处于较好状态。总资产增长率为本年总资产增加额与年初资产总额比重,2016年至2018年山西汾酒的该指标逐年递增,说明山西汾酒处于向前发展的趋势。

4.3盈利能力分析

在2016年至2017年跟销售有关的三个指标中,净资产收益率、总资产报酬率和总资产净利率的变化形势保持在同一战线上,没有太大变化。销售毛利率在历年来都是拔尖的数值高,其次为销售成本率和销售净利率。山西汾酒近三年来毛利率维持在55%以上,盈利能力较好。核心利润率反映企业盈利能力的高低。山西汾酒该指标在逐年增加,是由于营业收入减少和核心利润增加,盈利发展态势良好。企业的核心利润表现一般,盈利能力表现并不良好。
总资产利润率说明企业在经营过程中运用其全部的资产可以获取利润的能力。山西汾酒的该指标比率较低,说明公司整体盈利能力有待改进。净资产收益率用来衡量企业资本可以获取利益的能力,是利润总额与所有者权益总额的比值。山西汾酒在2016年与2017年与行业先进水平相比较低,2018年指标有所提升,企业股东获取投资报酬提高,有利于引进投资。


5章 对山西汾酒集团的对策和建议

5.1扩大品牌中低端市场,传播汾酒文化内涵

根据财务报表可以得到的建议,由于在三大财务报表中山西汾酒各项财务指标在近几年内都有所增长,可以先稳固住企业规模架构,并在以此的基础之上进行改进,必要的时候进行变革与转型。山西汾酒拥有自己独特的汾酒文化,可以以自己独特的汾酒文化为宣传重点,在央视、报纸以及其他具有影响力的媒体平台上进行广告宣传。让清香汾酒回归中国白酒行业领袖品牌地位。

5.2债务结构中偿债能力有待提高

根据财务比率可以说明,流动比率明显下滑,这说明优化资产结构,适当吸收负债,尤其是长期负债,谨慎分析行业状况,审时度势,将公司外部市场环境同公司内部各种因素相结合,权衡风险与报酬,结合投资报酬率,适当利用财务杠杆,为公司带来更多的利益。

5.3控制成本,增强盈利能力

汾酒集团建议完善管理体制和成本费用体系,适当地绩效赏罚制度可以激励员工,规定出各项费用资源的开支与消耗,可以做到成本的控制。数据是企业硬性指标的反映,加大信息化建设,把握好市场方向,利用网络创新为销售市场拓宽道路。资源的合理配置与利用,使得成本进一步得到控制,刺激企业生产活力,增加企业的盈利能力。建立信息反馈机制,是企业的实时情况反映到决策者的手中,使决策者可以及时针对企业做出合理化调整。对企业资的投资预算做好规划,响应国家号召倡导节约新能源方面的研究,加强公司的内部控制,才是企业追求高效率运转,为企业利益追大化动能。


6章 结论

经过这次分析,山西汾酒公司近三年整体运营状况良好,资金活动安全,对未来前景持乐观态度,偿债能力比较稳定,资金较为充裕,财务偿债的风险小;盈利能力稳中增长,但同行业相比存在一定的差距,还有很大的增长空间;在营运能力方面,没有明显的不良资产占用情况的发生,但存在大量的赊销款项,资金回笼的速度变慢,企业发展能力较强,有着巨大的发展潜力。
 

最新更新

热门推荐

[经济论文]营口港务股份有限公司筹
摘 要 筹资活动是企业财务管理的重要组成部分,这不仅对满足企业的财务需求有影响,而且对企业的生产运营、投资决策、资本结构、治理结构等方面也有影响。筹资活动一直是财务管理的重要组成部分。近年来,国内外筹资理论研究主要集中在资本结构理论、影响筹资结构的因素、筹资安排与公司价值的关系等方面,着重于理论和实证研究,而较少使用案例研究法,从可持续...[全文]
[经济论文]汇锦丰公司财务风险控制
摘要 随着经济的逐步发展,在信息全球化且多变的市场坏境下,各行各业都有迅速崛起黑马企业,各行各业的竞争也越来越激烈,短短时间内一个企业可能成为行业顶尖可有可能成为行业炮灰,因此企业的发展也面临着更多的风险。财务风险是一种非常重要的并且客观存在于每一个企业的风险,对企业的发展壮大有着非比寻常的作用,另外,企业可以通过正确有效的防范和控制...[全文]
[经济论文]华为技术有限公司内部控
摘 要 随着经济的发展,内部控制在上市公司有着非常重要的作用,内部控制可以加强企业管理,让企业的会计信息完整合法,从而使财产安全得以保护。内部控制是一种控制机制,只要企业存在经营活动和管理,就必须有内部控制,它可以使得一个企业的正常运营,最终做出管理措施。虽然许多公司都有内部控制管理制度,但是也会存在很多的不足,甚至内部控制水平不够,所...[全文]
[经济论文]华为公司投资决策战略研
摘要 在我国,以华为公司为代表的通讯设备制造企业,正在以投资决策为支点,为其实现全球化业务和不断融入国际社会提供战略支撑。作为国家重点关注的企业之一,只有精准的投资决策和正确的财务战略才是其强大的支撑,才是华为公司优化资源配置,扩大交易份额,形成更大经济规模的基石。 本文从技术创新等理论出发,结合国内外相关文献的研究成果,发现华为公司在...[全文]
[经济论文]有限公司成本管理内部控
摘要 国际经济新环境下,企业运营成本不断增加,市场和行业的竞争日渐激烈,对成本管理内部控制深入研究分析的欲求增加,寻找如何加强内部控制,降低成本,控制成本来提升经营效率,使企业在激烈的市场竞争中处于所向无敌之地。与此同时,完备的成本管理的内部控制体系,就能让企业节约成本提高投资收益并在行业内站稳脚跟,不断向前发展。 本文以华晨专用车公司...[全文]
[经济论文]华晨宝马汽车有限公司固
摘 要 经济社会发展到现在,出现的问题也越来越多,尤其是国际大公司的经营失败导致破产又或者是爆出的内部丑闻,这就使得社会上越来越多的人开始意识到固定资产内部控制的严重性,开始加大对固定资产内部控制的关注度,不仅仅能保证企业的正常运转,任何企业都不例外,我国在这方面尤其薄弱,主要表现在内部控制制度既不健又不合理,并且监督也不严格,同时也影...[全文]
关闭窗口 论文咨询