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欧菲光财务报表分析

作者2021-06-08 13:19未知

摘  要

随着移动产业和互联网产业的发展,5G时代的来临,科技公司逐渐成为投资圈中的“热门话题”。但由于公司受市场环境、国家政策、科研能力等因素其财务状况就会有很大的区别。公司财务状况的好坏,不仅仅只影响公司当期的收益,也会影响公司长期的发展决策。然而在上市公司中,反映公司的经营状况,有着较好的表达方式就是该公司的财务报表。其能更直观、准确、有效的反映公司的经营、财务等实际发生状况。通过对公司报表的分析,可以使报表使用者对公司的发展情况会有更深刻的了解,为他们所做出的决策提供帮助。随着全球资本结构的日益变化和完善,应用到财务报表分析的机会会越来越多。但是由于上市公司的数量越来越多并且在质量上良莠不齐,使得对财务报表的分析变得更复杂。在经济环境日渐复杂,公司对市场竞争愈演愈烈的状况下,报表使用者若想做出正确的分析和判断离不开对财务报表的使用。
本文从财务报表分析的角度出发,通过与管理会计、财务管理等知识的相结合,以欧菲光集团股份公司为例,在文中通过对比分析为主,结合报表分析、比率分析等方法,对该公司2017-2019年的财务报表进行全面分析,对欧菲光集团公司近三年的财务业绩作综合分析。希望对报表的使用者有着一定的借鉴作用。
 
关键词:经营状况;资本结构;报表分析;比率分析
 
 
 
 
 
 
 
 

 

Abstract

 
With the development of mobile industry and Internet industry and the coming of 5g era, technology companies have gradually become a "hot topic" in the investment circle. However, due to the market environment, national policies, scientific research ability and other factors, the company's financial situation will be very different. The company's financial situation will not only affect the company's current income, but also affect the company's long-term development decision. However, in the listed companies, the better way to reflect the company's operating conditions is the company's financial statements. It can more directly, accurately and effectively reflect the actual situation of the company's operation and finance. Through the analysis of the company's report, users of the report can have a deeper understanding of the company's development and help them make decisions. With the development of global capital structure, there are more and more opportunities to apply it to financial statement analysis. But because the number of listed companies is more and more, and the quality is different, it makes the analysis of financial statements more complex. In the increasingly complex economic environment and the increasingly fierce market competition, users of financial statements can not do without the use of financial statements if they want to make a correct analysis and judgment.
In this paper, from the perspective of financial statement analysis, through the combination of management accounting, financial management and other knowledge, taking the company as an example, through comparative analysis, combined with statement analysis, ratio analysis and other methods, the financial statements of the company in 2017-2019 are comprehensively analyzed, and the financial performance of the company in recent three years is comprehensively analyzed. Hope to have a certain reference for the users of the report.
Key words: business status; capital structure; statement analysis; ratio analysis
目录
摘  要 I
Abstract II
第1章 绪论 1
1.1研究背景及意义 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2 研究的目的和意义 1
1.2研究的主要内容 2
1.3报表研究采取的主要方法 2
第2章 欧菲光集团股份有限公司概况 4
2.1欧菲光集团股份有限公司发展历程 4
2.2公司的经营范围 4
2.3公司的经营成果 5
第3章 欧菲光集团公司财务报表基本面分析 6
3.1资产负债表的分析 6
3.2利润表分析 7
3.3现金流量表分析 8
第4章 欧菲光集团股份有限公司财务能力分析 10
4.1短期偿债能力分析 10
4.1.1流动比率分析 10
4.1.2速动比率分析 11
4.1.3现金比率分析 11
4.2营运能力分析 12
4.2.1应收账款周转率 12
4.2.2存货周转率 13
4.2.3固定资产周转率 14
4.3盈利能力分析 14
4.3.1 销售净利率 14
4.3.2总资产净利率 15
4.4发展能力分析 15
4.4.1主营业务收入增长率 16
4.4.2净利润增长率 16
4.4.3总资产增长率 17
第5章 欧菲光集团股份有限公司财务评价与投资建议 17
5.1欧菲光集团股份有限公司财务评价 17
5.2欧菲光集团股份有限公司投资建议 18
5.2.1欧菲光集团股份有限公司投资的优势 18
5.2.2欧菲光集团股份有限公司投资风险 18
第6章 结论 20
致  谢 21
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1章 绪论

1.1研究背景及意义

1.1.1研究背景

随着最近美股“熔断”在社会上引起的热议,上市公司的生产经营状况再一次的回到了群众的关注当中,然而作为公司运行成果传递信息的媒介的财务报表,随着社会与经济的发展,其公司财务、经营管理的体系得到了不断地发展和优化。目前基本上形成了以“三大”财务报表为基础的财务报表体系,三大报表包括:资产负债表、利润表和现金流量表。传统制造业在面对全球经济的形势较为严峻的情况下,通过运用正确的财务报表分析方法来定位自己,使得自己在竞争激烈的市场中能够生存下来,乃至于发展壮大都是不可或缺的。在上市企业的财务报告没有重大错报的情况下,运用不同的财务方法对于其财务数据进行更深层面的计算分析,可以分析出企业在激烈的市场竞争中找到自身企业的优势和劣势。通过同一期财报表账若干个项目的比较,求出比率。可以分析出企业自身的营运、偿债和盈利等相关的能力;将企业在同一时间和同行业企业的分析,和将企业自身的不同年度的财务状况进行比较,了解行业的发展趋势,并且检验自己是否远离了行业的发展的大势,从而确定一条最适合自身发展的道路。
这篇论文就是运用财务报表分析中主要的分析方法,对欧菲光集团股份有限公司2017-2019年的财务报表中财务数据进行深入的分析,并得出相关结论。让公司报表使用者可以通过对财务报表的分析,知晓公司过去及现在的状况,并预测、揭示企业未来的风险和报酬。可以使报表使用者们通过这篇论文,对上市公司财务报表分析有着一定的了解和帮助。

1.1.2 研究的目的和意义

自我国建立规范化的会计制度以来,进过蓬勃的发展,也有着丰富的相关研究成果。主要集中在以下两个方面:一是理论的探索和研讨,如反映财务状况的各类指标、评判体系分析方法等;二是对上市公司的各类指标基于观察和实验的研究所得来的,这些研究很少有对企业的个案分析和研究。本文将对公司的个案进行全面而详细的分析研究。分析出企业在激烈的市场竞争中找到企业自身的优势和劣势;在分析中揭示出企业未来的风险和报酬,对报表使用者有着借鉴意义。

1.2研究的主要内容

在经济全球化的背景下,上市公司是人们的关注点之一。本文从财务管理的模式等理论研究出发,详述欧菲光集团股份有限公司生产过程中的财务状况,运用欧菲光集团公司的财务报表进行基本面分析和财务能力的分析,详并对其做出投资意见和企业财务状况进行评价。希望对报表使用者的投资有一定的参考价值。

1.3报表研究采取的主要方法

(1)比较分析法
比较分析法主要是指把要分析的主要的项目和数值的变化与根据标准的设置进行比较和分析,进而判断与评价企业生产经营和财务状况的一种方法。这是一种很常用的分析方法。
在本文中比较分析法的运用,首先是通过在2019年的欧菲光集团股份有限公司财务数据 和他们同一科技行业的公司(如联创电子、舜宇光学)进行财务数据的对比,分析出该企业在行业中的的发展趋势如何。其次,通过该集团近三年的财务数据,分析出该公司的近期的经营状况和未来的发展方向。
(2) 比率分析法 
比率分析法就是利用各项目指标之间的相互关系;通过计算指标数值的比率来观察分析以及评价出企业经营和财务状况的一种分析方法。是一种大受欢迎且应用广泛的财务分析方法,反映出企业的盈利、偿债和运营等经营方面的能力。
在本文中比率分析法的运用,首先通过该公司的财务数据,对通过数据进行计算,得出相应的财务指标。通过计算出的财务指标进行比较和分析,反映该企业的经营状况和盈利能力。
(3)趋势分析法
趋势分析法是指企业利用连续多年的财务报表的数据资料,将各期所获得的实际资料与的历史资料进行对比;计算每一期各项目对以前年度同一项目的百分比或者是计算反映出趋势变化的相关指标,形成具有可利用、可比较的数据,能指出企业各期经营中财务情况发生变化后,会折射出管理者某一些思想、行为等信号的一种方法。能快速、高效的插接到数据指标等变化背后的秘密,试图能猜测出企业管理和财务动机等情况。
在本文中,利用了该公司2017-2019年近三年的财务数据资料,根据该公司的提供的资料和历史资料进行对比,计算出相同项目的发展趋势。并解释说明了企业的发展方向和所发生的变化。
 
 
 
 
 

 

2章 欧菲光集团股份有限公司概况

2.1欧菲光集团股份有限公司发展历程

表2-1 欧菲光集团股份有限公司发展历程
关键的时间点 发展事件
2002年8月 欧菲光集团股份有限公司正式运营
2010年8月 在深圳证券交易所成功上市,股票代码为002456。
2015年 欧菲光设立全资子公司上海欧菲智能车联科技有限公司
2017年 欧菲光集团成立精密光学公司
2017年12月 江西省工信委正式批复,同意以研究院为依托单位,建设虚拟现实创新中心。
2018年 收购富士天津公司,全面加强垂直一体化整合能力。
 
该公司在光学领域的发展近20年,凭借着较为先进的公司管理模式、对产品的不断创新、根据市场环境的变化做出正确且积极的决策和判断,使得公司发展较为迅速。其诚信经营、在产品上精益求精,使得具有良好的社会口碑,公司将努力打造全球科技创新和智能制造的优秀品牌。

2.2公司的经营范围

 
表2-2 欧菲光集团股份有限公司经营范围
主要业务组 内容及介绍
光学业务 主要用于 CCD 或 CMOS 成像系统,起到改善成像质量的作用,在手机摄像头、电脑摄像头、车载摄像头等镜头系统中运用广泛,
触控业务 手机、计算机、信息查询、办公设备、工业控制、军事指挥、电子游戏机、高端消费类电子产品、多媒体教学等领域,主要是电子产品外部输入设备。
智能识别业务 开展高精度磨具加工工艺、大市场角、高度清晰、低杂散光的轻薄型VR透镜设计、通过在现实世界中、对环境、物体进行取景和三维成像建模,或者直接对人体取景建模,将现实世界搬入VR场景中,用户能够在虚拟世界里进行多人异地的社交娱乐活动。
智能汽车业务 专注于车身电子、智能驾驶、智能中控和车联网等领域的产品研发及制造。
  该公司 是国内为数不多的在互联网产业和移动通信产业方面具有核心知识产权和较强竞争力的优秀企业。尤其是在光学业务中一直处于全球市场的领跑者,生产量和发货量长期居于全球排名第一。
 
 

2.3公司的经营成果

表2-3 欧菲光集团股份有限公司的经营成果
    经营成果
主要业务 光学产品 欧菲光集团出货量位居全球第一,月平均粗活量高达50kk.尤其是在双摄、散射、小型化封装等科技领域,以跻身世界第一阵营。欧菲光拥有核心光学元器件的研究开发能力、智能制造技术及设备 和全球品质保证体系,能够快速响应,为客户提供差异化的产品设计和生产方案。
触控业务 欧菲光出货量位居全球第一,平均月出货量可达25kk。欧菲光开发的metal mesh 获得第十六届中国专利金奖,后又不断实现悬浮触控、3D触控等,成功开发出固定弯曲柔性触控方案、可反复绕折柔性触控方案、高屏占比的全面屏触控显示一体化方案等。
其他业务 智能识别业务 开展高精度磨具加工工艺、大视场角/高清晰度/低杂散光的轻薄型VR透镜设计、精准拼接分段式模具加工工艺等研发,实现视场角220度、分辨率PPD40的目标;采用自由曲面光波导、几何光波导和衍射光波导等技术,实现视场角大于120度、厚度小于3mm、成本低于500元的目标;
智能汽车 公司已拥有五大成熟产品线,掌握汽车防盗、车门、车窗控制、车灯、座椅等智能控制算法,拥有成熟的量产平台。产品覆盖20多个整车厂、70多个车型,同时在智能传感器、节能减排、车联网领域进行合作与技术积累,进入高速发展期。欧菲智能车联已成为上汽、北汽、广汽、通用、江淮、通用五菱等主流汽车制造商的长期合作伙伴,并正在向全球化目标迈进。
 
欧菲光集团也一直积极地开展科技研发,长期与大型的科研机构和全球的各大高校保持着亲密的合作。每年在研发费用资金方面都超过营业收入的5%,欧菲光不断的将科研产品转换为自己的产权。已在全球范围内申请专利5454件,已获得授权专利3272件。尽管已经取得很多优秀的科研成果,但是在研发技术方面依然保持着创新。公司不断进行产业整合、攻克技术壁垒,保持领先优势。
该公司被大众公认为是“白马股”,但是财务状况却引人关注。该公司2018年营业收入实现430.4281亿元,但在利润表中2018年净利润为负值,表现出亏损的状态。然而在2019年的年度报告中,欧菲光集团出现了转亏为盈的局面,营业收入实现519.74亿元,相比去年,实现增长20.75%。在费用方面,欧菲光集团财务费用占期间费用的比例较高,在2019年财务费用高达10.3121亿元。负债过重也是该集团公司净利润增长缓慢的原因之一。
 

3章 欧菲光集团公司财务报表基本面分析

3.1资产负债表的分析

资产负债表是一张揭示企业在特定时点财务状况的静态报表,可以在报表中表现出企业自身的资产组成的结构和该公司的理财结构,会让使用者能够清晰的分析出该公司的资产、负债和所有者权益等基本的财务分析资料,为使用者进行分析提供便利。
表3-1 欧菲光集团资产负债表分析
  2019年 2018年 2017年
应收账款 996746 792314 750628
流动资产合计(万元) 2388591 1996964 1814104
非流动资产合计(万元) 1667362 1799347 1269721
资产总计(万元) 4055953 3796311 3083825
 
欧菲光集团2019年资产总额4055953万元,2018年同期资产总额3796311万,2017年同期30883825万。由此可以得知,2019年比2018年增长259642万,同比增长6.84%。其主要原因是周转能力、变动速度较强的资产所导致的。除了交易性金融资产,其中增长较多的是应收账款、预付账款、等往来款。2019年比2018年流动资产增加19.611%。其中应收账款相比18年增长了204432万元,增长率高达25.81%。然而该企业营业收入实现5197413万元,与18年相比增长了20.75%。,而且应收账款的增幅最大,和同期的营业收入的增幅相比多了5.06%。很有可能是该企业增大了赊销的力度,并没有提前确认收入。但是这种情况存在一定的风险,很有可能导致资金链断裂。
表3-2 欧菲光集团资产负债表分析
欧菲光集团资产负债表分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
应付账款 1026017 938917 820580
应付利息 3723 9114 7866
流动负债合计 2559209 2187791 1646645
非流动负债合计 398960 738335 518341
负债合计 2958169 2926126 2164986
 
从欧菲光集团的负债构成来看,2019年的流动负债相比2018年增加371418万元,同比增长14.51%。而流动资产的增加又是因为应付账款所致,应付账款同比增加9.28%,这使得公司负债过重,资金周转困难。
 
表3-3 欧菲光集团资产负债表分析
欧菲光集团资产负债表分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
实收资本(或股本)(万元) 269474 271287 271445
资本公积(万元) 356283 316306 299345
减:库存股(万元) 5000 15396 19092
盈余公积(万元) 25060 9047 7770
未分配利润(万元) 299954 263874 348252
该公司2019年实收资本26.9474亿元和资本公积合计数62.5757亿元,但是在盈余公积和未分配利润的合计数32.5014亿元。可以看出盈余公积和未分配利润的合计数低于资本公积和实收资本的合计数,这表明该企业在分配股东红利时分配情况不够合理。
 

3.2利润表分析

利润表是企业一定会计期间(如月度、季度、半年度或年度)中,体现生产经营成果的会计报表。企业的收入和支出的状况,其创造的营业收入和被支出的相关费用,都能在此表中得到体现,便于其使用者判断企业的资金运营情况和创造的营收水平。
表3-4欧菲光集团利润分析
欧菲光集团利润分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
财务费用 103121 98168 42665
销售费用 23819 19149 27034
管理费用 109134 85422 213019
净利润 51601 -53004 100807
 
(1)该公司净利润2019年510601万元,但是财务费用却高达103121万元,而管理费用和销售费用总和是132953万元。这表明高额的利息支付,过度的负债,使得财务费用严重的吞噬了企业的利润.
 
 
表3-5 欧菲光集团利润表分析
欧菲光集团利润表分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
营业收入 5197413 4304281 3379103
资产减值损失 -- 183958 74281
净利润 51601 -53004 100807
 
(2)欧菲光集团股份有限公司做为行业的龙头,近几年中营业收入都有着不同程度的增加,2019年比2018年营业收入同比增加20.75%,由于2018年的净利润为负值,其主要原因是因为存货的减值,使得该公司的资产减值较多,最终其2018年的净利润亏损5亿多。可能由于2018年的净利润为负值,是为了使其2019年财务报表更加的好看。

3.3现金流量表分析

现金流量表是现金流入与流出信息的报表,决定公司在短时间内自身的生存能力。运用该表能有助于我们分析公司的在投资和筹资中资金的变现能力,找出公司的投资和筹资资金流入和流出的方向。使其使用者预测未来现金的流动趋势。
 
表 3-6 欧菲光集团现金流量表分析
   2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
经营活动产生现金流量净额 325636 64451 32933
 
如图表3-6所示,欧菲光集团股份有限公司经营活动产生的净现金流有着向好的趋势。2019年净额同比2018年增长400%。由于正处于5G时代的即将到来,2019年也正好是“华为”和“苹果”的“大年”该公司作为手机制造商的供应商,利润业绩也就自然会增长。
表3-7 欧菲光集团现金流量表分析
欧菲光集团现金流量表分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
偿还债务支付的现金 1923386 2108439 1025374
 
由表3-7所示,该公司偿还债务的金额数较大,2018年高达2109439万元,高额的负债主要是从银行所借来的款项,利息过高,也是导致净利润较少的原因之一。高额的债务可能导致公司资金链断裂,财务状况令人堪忧。
 
表3-8 欧菲光集团现金流量表分析
欧菲光集团现金流量表分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 193172 672453 314072
投资活动产生的现金流量净额 -131928 -664279 -403608
 
由表3-8可以得知,投资活动的现金流多数用于对固定资产和无形资产的投资,该公司在2019年摄像头组的出货量位居全球第一。为了保证出货量正常供给,需要加大对生产设备的投资。但是高额的投资是否会有效果,能否增加利润,还需要拭目以待。


4章 欧菲光集团股份有限公司财务能力分析

在报表分析中,我们需要根据自己自身的需求和实际情况,在众多的报表数据中挑出自己需要的数据,并根据其计算可以得出更加准确,更有利于分析的财务数据。而这些数据指标能够涵盖企业经营管理的各个方面,这能够帮助报表使用者根据自身的发展做出有利于自身的决策。很多投资者想通过财务数据进行对上市公司的投资,而上市公司公开披露的财务信息较多,这就需要投资者通过正确的方式进行筛选,使其能正确使用得出有利于自己得财务比率很重要。

4.1短期偿债能力分析

4.1.1流动比率分析

流动比率=流动资产/流动负债,它用于评价企业变现能力较强的资产,是指企业短期流动性的比率。在分析中,若企业的该指标偏高,则资产的周转则会较慢,若指标低则反之。其能与速动比率相比会更加直观、可信度较高。
表4-1 欧菲光集团流动比率分析表
欧菲光集团流动比率分析表
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
流动资产合计(万元) 2388591 1996964 1814104
流动负债合计(万元) 2559209 2187791 1646645
流动比率 0.9333 0.9127 1.10169
 
图4-1 欧菲光集团流动比率分析图
 
根据图表4-1欧菲光集团股份有限公司流动比率基本没有太大的变化,但是流动比率的数字较小,从历年的财务报表来看基本都在0.9-1.1之间。说明该公司可能在经营问题上没有太大问题,但是该公司的短期偿债的压力比较大,无法偿还到期的短期负债。可能会产生较高的财务风险,问题主要在于该公司背负着高额的负债。

4.1.2速动比率分析

速动比率=(流动资产—存货)/流动负债,其用于衡量企业中金额较小、易于偿还的、发生的时间较短的负债的能力。若该值越高,则越能表明企业偿还债务的能力越强,会更加容易取得借款,若指标低则反之。
表4-2 欧菲光集团速动比率分析表
欧菲光集团流速动比率分析表
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
存货 726927 894090 767977
流动资产合计 2388591 1996964 1814104
流动负债合计 2559209 2187791 1646645
速动比率 0.6493 0.504 0.6353
 
图4-2 欧菲光集团速动比率分析图
 
图表4-2可以得知,欧菲光集团股份有限公司的速动比率近3年都维持在1以下的标准。说明该公司的偿债能力较弱,可能踹不能迅速偿还流动负债的风险,从而会使得取得借款会有些困难。

4.1.3现金比率分析

 现金比率=(货币资金+现金等价物)/流动负债,最能反映企业直接偿还短期债务的能力。若该比率越高说明企业短期的还款能力较弱。该分析能站在保守的角度,来分析企业最佳的现金流。
 
表4-3 欧菲光集团流现金比率分析
欧菲光集团流现金比率分析
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
货币资金 369592 155418 159142
现金及现金等价物的净增加额 111580 -23316 19099
流动负债合计 2559209 2187791 1646645
现金比率 0.188015906 0.060381453 0.108244947
 
图4-3欧菲光集团心境比率分析
 
如图表4-3所示,欧菲光集团股份有限公司现金比率标准值相比比较低。这表明,若企业想要取得借款会有困难,其存在不能迅速偿还短期负债的风险,这是因为该公司债务背负过多,现金无法及时周转,所以企业偿还流动负债的风险较大,能力较弱。

4.2营运能力分析

企业的营运能力分析是对该企业所拥有的资产的使用情况进行分析的比率,是评价企业的营业运作和管理能力的指标。该分析能够发现企业的资产在营运过程中存在的问题且帮助企业制定合适的方案解决问题,提高企业资产使用率,使企业的资产结构及内容得到优化。

4.2.1应收账款周转率

应收账款周转率是反映企业应收账款周转、流动速度的指标,
应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额
应收账款周转天数==360/应收账款周转率
表4-4 欧菲光集团有限责任公司运营能力指标
欧菲光集团有限责任公司运营能力指标
报告日期 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
应收账款周转率(次) 5.81 5.58 4.43
应收账款周转天数(天) 61.96 64.52 81.31
存货周转率(次) 5.78 4.54 4.78
固定资产周转率(次) 4.4 4.11 4.98
总资产周转率(次) 1.32 1.25 1.25
存货周转天数(天) 62.29 79.27 75.3
总资产周转天数(天) 271.94 287.72 289.11
流动资产周转率(次) 2.37 2.26 2.05
流动资产周转天数(天) 151.89 159.38 175.53
 
图4-4 欧菲光集团有限责任公司运营能力指标
 
由图表4-4所示:2019年应收账款的周转速度相较于2018年,该速度有所提升,2017年为近三年的最低值。并且应收账款的周转天数也逐渐在减少。说明该公司企业的营云资金不会出现大量滞留在应收账款上。但应收账款周转速度过快,也会对企业扩大销售产生,而资金不足产生不利影响。

4.2.2存货周转率

存货周转率其计算公式:存货周转率=营业成本/存货平均余额
存货周转天数=360存货周转率
该指标,若指标过高,可能会出现两种情况。1.可能会出现库存不足、货源紧张的状态;2.企业可能会出现资金的问题,例如接受的订单多,但是都是赊销的状态,也会有可能资金短缺,供应不上的情况。
(1)根据表4-4可以得知,2019年存货周转较2018年相比有着较大幅度的提升。随着光学技术的升级,以及5G市场的来临,光学技术等相光产品将会受到市场的青睐。在这样的大环境下,欧菲光作为摄像头组的龙头产业链,将会作为电子科技产业的优质的供应商,是导致存货周转率提高的直接原因。

4.2.3固定资产周转率

固定资产周转率=销售收入/[(期初固定资产+期末固定资产)/2],
是衡量企业资产中的固定资产利用率是否合理的重要指标。若企业固定资产利用较为充分,则会说明企业固定资产投资正确,利用率较高。
根据表4-4可知,2019年较去年的资产利用效率有所上升,但是较2017年有所下降。由于欧菲光的核心产业链是摄像头组,摄像头的出货量长期稳居世界第一。但是在短时间内,要想持续和扩大规模则需要大量的固定资产投入。

4.3盈利能力分析

盈利能力一般是指企业能够在一定时期内获取的利润、实现收益的能力。企业的利润情况以及变化的趋势的分析神兽报表使用者的关注。企业经营的好与坏都会通过盈利能力来表现,通过对实现收益能力的具体分析可以发现企业在生产经营过程中出现的问题,从而进一步采取措施解决问题。使公司提高盈利水平。

4.3.1 销售净利率

销售净利率是指企业净利润与销售收入的比值。一般情况下,都会是同一个公司不同年份的净利润和销售收入进行比较。若指标降低可能会出现投资收益的减少,还是投营业外支出增加或者是毛利率降低的问题。
表4-5欧菲光集团股份有限公司盈利能力指标
欧菲光集团股份有限公司盈利能力指标   
  2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
总资产净利润率(%) 1.31 -1.54 3.71
销售净利率 0.99 -1.23 2.98
 
 
 
 
4-5欧菲光集团股份有限公司盈利能力指标
 
上图所示:2019年销售净利率相对于2018年有所增长。该公司2018年销售净利率为负值,其主要原因上文提过是存货减值使得资产金额较大。虽该公司的成长速度较快,尽管该公司年收入较大,但是销售净利率较低。可能出现该公司在市场中和同行业在打价格战,或者起步的门槛相对较低,所获得的利润就会相对较少。

4.3.2总资产净利率

资产净利率=净利润/平均资产总额,平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)/2,反映企业整体资产利用的综合效果,能够说明企业在增加收入和节约资金使用等方面有效过。若指标越较低,表明资产被利用较低,有可能被限制或者报废。
根据上表4-5所示,在2019年总资产净利率较2018的负值相比有所提高。从-1.54%提升到1.31%。这表明该公司资产的利用率有明显的提高,并且该公司优化了资金的使用方面。

4.4发展能力分析

企业的发展能力是衡量企业发展,能给企业带来价值中增值的部分,是衡量企业价值的核心指标。通常用净收益增长率来近似地描述企业价值的增长,并将其作为企业发展能力分析的重要指标。
 
 
 
表4-6 欧菲光集团有限责任公司发展能力分析
欧菲光集团有限责任公司发展能力分析
报告日期 2019/12/31 2018/12/31 2017/12/31
主营业务收入增长率(%) 20.75 27.38 26.34
净利润增长率(%) -- -152.58 40.61
净资产增长率(%) 26.16 -5.3 14.28
总资产增长率(%) 6.84 23.1 31.6
 
图4-6 欧菲光集团有限责任公司发展能力分析
 

4.4.1主营业务收入增长率

主营业务收入增长率主要是判断一个公司所处的发展阶段。
主营业务收入增长率=(本期主营业务收入-上期主营业务收入)/上期主营业务收入。
如图4-6所示:2019年该项目的主营业务增长率有所下降,其主要原因是该公司在2019年降将一部分的触控业务从主营业务中分割出来。想进一步的进入到光学领域。但是该公司总体的营收并未受太大的影响,甚至在利润上出扭亏转盈的局面。

4.4.2净利润增长率

净利润增长率是反映公司的成长性和经营状况的核心指标。其计算公式:
净利润增长率=本期净利润增加额/上期净利润
如上图表4-6所示,2018年该公司进行了存货减值,直接导致公司有着18亿元的资产减值,最终导致净利润直接亏损了5亿元。所以2018年的净利润增长率为负值。

4.4.3总资产增长率

总资产增长率=(本年资产总额—上一年资产总额)/上一年资产总额,反映了企业总资产的扩张程度。该指标较高反映了企业积极扩张,但是过高就包含了一些风险。
如图表4-6所示,在近3年中,2017年为总资产增长率最大的年份,是因为该公司在2016年大规模生产摄像头组,出货量一度达到世界第一。所以在生产发面需要增加大量的设备。而在2019年由于光学技术更新和市场环境的影响,该公司根据市场需求,进行转型,更多的资金投入到新产品的研发当中。

5章 欧菲光集团股份有限公司财务评价与投资建议

5.1欧菲光集团股份有限公司财务评价

(1)该公司2019年度实现519.74亿元的营收,2019年度营业收入相较于上一年增长20.8%,然而在这些营收中,归母公司的净利润为5.01亿元,完美的实现了转亏损为盈利。由于手机的发展势头迅猛,然而手机又被华为,苹果等较大的厂商主导,这使得摄像头业务呈现出加速升级的趋势。
(2)欧菲光公司在2019年主营业务发展较为顺利,在手机领域中,主要的差距在光学方面,其他部分的差距相差较小,所以各大生产商将光学领域作为产品创新的突破口。欧菲光集团股份有限公司抓住市场机遇,深度绑定各大高端手机生产行列,进入手机摄像头生产供应链,在2019年实现对外5亿的营收。
(3)该公司注重研发,在研发方面,2019年延续往年,投入到研发的费用超过当年营业收入的5%。凭借着高额的研发投入,该公司在像素、多摄等相关领域具有先发的优势。
(4)财务结构也表现的更加的稳健,在资金方面有大幅度的改善。该公司资产负债率有77%下将到19年的72%。并且该公司的经营性净现金流净额32.56亿元,同比去年增长了400%,在资金方面,现金及现金等价物23.68亿元,账面资金相比2018年稳定很多。

5.2欧菲光集团股份有限公司投资建议

5.2.1欧菲光集团股份有限公司投资的优势

(1)根据现手机领域的发展水平,在光学以外的领域差距较小,所以光学领域成为手机生产商研发的关键点,光学技术的升级还能带来常能的供需缺口。然而在消费者对手机镜头的要求越来越高的市场环境下,欧菲光将会得到较为优质的资源。因为该公司在全球的摄像头模组占领着一席之地,所以在产品的质量,价格和利润方面都会有所提升。
(2)在2019年,欧菲光集团巩固了其在全球产业中的地位。随着市场趋势和消费者喜好的不断变化,摄像产品逐渐成为“抢手货”。该公司抓住市场发展的机遇,在2019年的摄像模组实现的营业收入达近三年最高值,同比去年增长25.31%,在全球范围内出货量遥遥领先,其成长的速度惊人。在产品的价格上,欧菲光公司提供高端产品在收入当中的比重,将单摄像头的出货量下降,在高端的但摄像头、多摄像头的出货量比重不断提升。增强与国际大公司的合作,不断的升级自己的产品。
(3)在研发产品方面,公司凭借对自己研发的产品,高自动化水平和大规模的生产力,实现在产品上的升级,并且在某一写特定领域具有很大的优势。在多摄像头领域,公司的高端产品的出货量在重点客户的王牌手机的机型中的供货份额持续在增加,成为全球各大供应上的不错选择。

5.2.2欧菲光集团股份有限公司投资风险

(1)在欧菲光集团有限公司为互联网和移动通信的科技公司,其主要生产一些科技产品,电子产品也包括在其中。然而在电子产品的更新换代速度非常快,技术也需要不断的更新。为了在消费市场上占有一定的份额,需要对产品不断的更新,需要大量的研发投入,但是研发是否成功,依然存在一定的风险。
(2)通过对该公司的财务报表分析,该公司的负债总额占资产总额的比率过高。在2018年资产负债率为77.07%,到2019年资产占负债的比重高达72.93%,而且该公司每年高额的财务费令人的担忧。如果该公司在生产管理上处置不当,很有可能会导致资金链的断裂。
(3)该公司主打的摄像头组的业务,而且主要的营业收入也是有该业务构成,这使得占比过高、业务较为单一。而且在同行的竞争压力也比较大,产品很容易被更新换代,使得公司会打价格战,利润会持续有低。
 

6章 结论

在经济全球化的背景下,资金是不可或缺的因素之一。财务报表是评判公司运营情况的依据,让投资者如何从报表中分析出企业的前景和风险并且做出正确的选择。引发了人们对财务报表分析的关注。本文通过借鉴国内外学者的研究,依据公司管理、财务报表分析的理论基础,结合网络、书籍、外刊、等相关资料 的搜集,全面了解欧菲光集团股份有限公司的财务报表情况。                                                  
本文从财务管理的模式等理论研究出发,详述欧菲光集团股份有限公司生产过程中的财务问题,主要分为资产负债过高、财务运行机制欠佳、风险防范意识不强这四个方面。并对该公司的生产过程、经营情况中产生的财务问题进行了原因分析,具体包括风险意识不足、生产缺乏创新、财务内部控制不完善;进而提出相应的投资风险和投资优势进行了分析。正确地分析和评价财务报表,判断其财务状况、经营成果和现金变动情况,并预测企业未来的风险和投资报酬,对于报表的使用者是不可或缺的。希望这篇论文可以让报表使用者对上市公司财务报表分析有借鉴的作用。

致  谢

本论文的完成是在我们的导师岳红梅副教授的悉心指导下进行的,在每次论文遇到问题时,我都会与岳红梅老师进行沟通,很感谢岳红梅老师抽出宝贵的时间对我的论文写作进行耐心指导。岳红梅老师精益求精的工作习惯,严谨的科学态度也深深感染着我,让成为我未来工作学习的标杆,再此向岳红梅老师致以诚挚的谢意和崇高的敬意。同时我还要感谢和我一起愉快的度过论文写作这段过程的同学们,很感谢你们的帮助与支持,让我克服一个个困难与荆棘,最后完成我的论文写作。没有你们的帮助我不可能这样顺利地结稿,在此表示深深的谢意。

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