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绿地控股2018年财务报表分析

作者2021-06-08 13:09未知

  

反映企业一段时间内经营状况和财务状况的报表是财务报表,中国的财务报表在种类、格式和报告要求上已经达成一致,要求国家定期编制和报告企业。财务报表的分析是在企业经营中不可或缺的一部分,是企业经营中很重要的工作,我们企业的管理者更应该重视这项工作,财务报表中的资产负债表表现出经营活动中的资金流动情况,损益表主要表现的是企业发生的亏损和收益变动,然后是利润表,表现的是利润的变化,通过这些会计报表的分析,再结合财务分析的方法进行对数据分析的总结 [1]
本文主要研究对象是绿地控股2016-2018年度报表,对绿地控股份有限公司进行财务分析, 主要目的是对绿地控股集团股份有限公司近年来的财务状况进行分析,从而为企业的经营管理者及报表的使用者提供决策的依据。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
关键词: 绿地控股股份有限公司; 财务分析; 经营管理

Abstract

The type, format and reporting requirements of China's financial statements are stipulated by the unified accounting system, which requires enterprises to prepare and report on a regular basis. At present, at the end of the reporting period, state-owned industrial enterprises shall respectively prepare and submit capital balance statement, special fund and special appropriation statement, capital construction loan and special loan statement, profit statement, product sales profit statement and other profit statements; state-owned commercial enterprises shall submit capital balance statement, excluding the information included in the financial report or annual report such as the directors' report, management analysis and financial situation statement.
Once upon a time, a company went to make a financial statement, all of which were mistakes. It was the historical determinism of the score of SACA barbecue rack in tunnel between SA and his teacher, the big gray wolf, the big gray wolf, that was coquettish. From the perspective of pulling up stage, it was the historical garbage heap that everyone knew when they received in recent years to draw a conclusion, so as to provide business managers and reports Users of the table provide the basis for decision making.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Key words: Greenland Holding Co., Ltd.; financial analysis; business management

目  录
摘  要 I
Abstract I
第一章 绪论 1
1.1研究背景和目的 1
1.1.1研究背景 1
1.1.2研究目的 1
1.1.3研究意义 1
1.2研究思路和研究方法 1
1.2.1研究思路 1
1.2.2研究方法 2
1.3公司简介 2
1.3.1经营业务范围 2
1.3.2经营成果 2
第二章 财务报表分析的基本理论阐述 3
2.1财务报表分析概论和作用 3
2.1.1财务报表分析的概念 3
2.1.2财务报表分析的作用 3
2.2财务报表分析基本方法 3
2.2.1结构分析法 3
2.2.2比较分析方法 3
2.2.3项目质量分析法 3
第三章财务报表分析在绿地集团的应用研究 4
3.1绿地控股股份有限公司资产负债表的分析 4
3.1.1绿地控股股份有限公司资产分析 4
3.1.2 负债 5
3.1.3短期借款 6
3.1.4长期借款 6
3.1.5所有者权益 7
3.2绿地控股股份有限公司利润表分析 7
3.2.1利润表主要会计科目分析 7
3.2.2利润总额分析 9
3.2.3净利润分析 10
3.3 绿地控股股份有限公司现金流量表分析 10
3.3.1 现金流量表整体分析 10
3.3.2现金流量表从筹资方面分析 11
3.3.3现金流量表从投资方面分析 11
3.3.4现金流量表从经营方面分析 11
第四章绿地控股股份有限公司财务能力分析 13
4.1短期偿债能力 13
4.1.1流动比率分析 13
4.1.2速动比率分析 13
4.1.3 现金比率分析: 14
4.2长期偿债能力 14
4.2.1资产负债率分析 14
4.2.2产权比率分析 15
4.2.3 利息保障倍数分析 15
4.2.4 现金负债总额比率分析 16
4.3 营运能力分析 17
4.3.1 流动资产周转率 17
4.3.2 应收账款周转率分析 17
4.3.3 存货周转率 18
4.3.4 总资产周转率分析 18
4.4 盈利能力分析 19
4.4.1 销售净利润率 19
4.4.2 总资产收益率 20
4.4.3 权益净利率 20
4.5 发展能力分析 21
4.5.1 股东权益增长率 21
4.5.2 资产增长率 21
4.5.3 净利润增长率 22
第五章绿地控股股份有限公司 23
5.1绿地控股股份有限公司的杜邦分析 23
第六章分析总解决措施和建议 25
结论 26
致  谢 26
 

第一章 绪论

1.1研究背景和目的

1.1.1研究背景

建筑企业一直都是资金流量很多,运营的周期较长,核算起来需要分阶段进行,加之企业内部管理松散,财务报表分析的工作进行会受到一些限制,我们应该科学合理的使用财务报表,评价经营业绩,找到分析的瑰丽并建立各财务指标的范围,找到数据于现实间的差距并正确的改进决策,给今后的报表评价做出标准化的依据。

1.1.2研究目的

  深入的去了解财务报表分析的有关方法和有关理论,让对建筑企业的财务报表分析工作有历史性的进步;为管理者的决策工作有准确的数据依据;对企业的管理工作和运营工作有很大的帮助;可以一一解决企业中的各种问题。

1.1.3研究意义

财务报表可以全方位的展示企业的财务状况和经营成果,而且只关注财务报表中的数据是不能全面的进行分析,特别是不能通过几个数据或者会计科目就看出企业经营的好还是不好,通过财务报表分析还可以企业资金预算是不是合理的运用,对建立企业健康的运营方式和财务状况的准确起到很大的作用[3]

1.2研究思路和研究方法

1.2.1研究思路

本文根据建筑企业的特点,提出了一套适合建筑企业的财务报表分析方法,并对其分析方法进行了扩展,为快速成长的建筑企业提供了一套全面的诊断和决策指标,实现了资源利用的最大化。本文着重分析了财务报表在建筑企业实际工作和管理决策中的应用结果企业。

1.2.2研究方法

  本论文结合绿地控股股份有限公司实际情况,通过不同年度、集团内部各子公司、国家内各同行等进行比较分析。

1.3公司简介

1.3.1经营业务范围

绿地企业运营的27年中,绿地在全球中的业务范围主要是房地产,其次是金融投资和一些基础建设工作,实施经济全球化和世界接轨的正确道路,业务范围在世界五十多个国家都有不少合作。

1.3.2经营成果

   绿地集团是国家住建部认证的企业。长期以来,房地产经营业务活动中以较高的质量,较大的规模和比较亲民的价格在市场中占据的很大的份额,尤其是业务内的住宅建设和高层建设,还有城市整体规划都有很高的成就,特别是让高铁和城市之间的连接做的是非常好,2018年创造了房地产业合同销售3875亿元的优秀成绩,是业界是具有标杆性的企业。
 

第二章 财务报表分析的基本理论阐述

2.1财务报表分析概论和作用

2.1.1财务报表分析的概念

财务报表分析,就是尽可能多的收集企业经营的相关数据,再和相应的数据进行比较。 

2.1.2财务报表分析的作用

   帮助企业管理者更加了解企业现状和经营状况,帮助管理者更好的经营企业。

2.2财务报表分析基本方法

2.2.1结构分析法

   结构分析法是以财务报表中的某个总体指标作为100%,观察发现各个项目的重要程度和总体之间的关系,判断有关于财务活动的增减变化。

2.2.2比较分析方法

比较分析法的用法是通过比较不同的数据,可以是一个相对的数字,它的作用在于让人们知道各指标间客观存在一定的差异,并为进一步分析指出正确方向。

2.2.3项目质量分析法

结合个项目自身特点,再结合企业实际经营环境和发展战略对各项目的具体质量进行评估,进而对企业整体财务质量做出判断。

第三章财务报表分析在绿地集团的应用研究

3.1绿地控股股份有限公司资产负债表的分析

3.1.1绿地控股股份有限公司资产分析

流动资产
表3-1 绿地控股股份有限公司流动资产主要项目简表          
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
货币资金 753.76 626.83 438.09 126.93 20.25% 8.88% 188.74 43.08% 8.55%
应收票据 11.08 10.70 10.41 0.38 3.55% 0.13% 0.29 2.79% 0.15%
应收账款 392.59 255.51 133.27 137.08 53.65% 4.63% 122.24 91.72% 3.49%
预付款项 368.42 338.73 227.24 29.69 8.77% 4.34% 111.49 49.06% 4.62%
 
2018年货币资金753.76亿与2017年626.83亿相比,增加了126.93亿,增长了20.25%,占总额的8.88%。该公司的短期借款有所下降,说明企业下一步可能有大的投资计划但还未实施,造成了短期货币持有量过高,使得货币资金所占比重较高[5]
非流动资产
 表3-2 绿地控股股份有限公司负债主要项目简表                            
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
固定资产 129.97 89.00 118.55 40.97 46.03% 1.53% -29.55 -24.93% 1.21%
在建工程 7.93 4.79 5.73 3.14 65.55% 0.09% -0.94% -16.40% 0.07%
无形资产 14.17 12.92 22.53 1.25 9.67% 0.17% -9.61 -42.65% 0.18%
 
固定资产净额由年初的89亿与2018年年末的129.97亿相比,增加了40.97亿,增长了46.03%由此可见,在建工程在2018年的增加说明了该公司对市场的更新换代以及对它的认识做出了及时的调整。再由通过计算可以得出,未来固定资产也呈现上升的趋势,所以,扣除累计折旧的问题,整体固定资产规模处于一种上升的趋势[8]

3.1.2 负债

表3-3 绿地控股股份有限公司资产负债表整体分析                
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
流动资产 7631.88 6707.76 5423.38 924.12 13.78% 89.94% 1284.38 23.68% 91.49%
非流动资产 853.45 623.63 581.15 229.82 36.85% 10.06% 42.48 7.31% 91.49%
流动负债 5759.83 4618.39 3512.43 1141.44 24.72% 76.33% 1105.96 31.49% 70.50%
非流动负债 1786.49 1932.47 1771.08 -145.98 -7.55% 23.67% 161.39 9.11% 29.50%
所有者权益 934.53 774.76 718.33 159.77 20.62% 100% 1323.78 22.06% 100%
 
流动负债由2017年4618.39亿到2018年5759.83亿,增加了1141.44亿,增长了24.72%。从而可以得出负债的增加主要是由流动负债引起的。结合长期借款讲,流动负债大于长期借款,所以,从理论上讲,该公司面临着财务风险可能性。但到底是不是导致财务风险的增加,还需要进一步的分析。

3.1.3短期借款

短期借款在一个公司中有着十分重要的地位,通过短期借款可以看出该公司在营运方面是否存在财务风险,现在对绿地控股股份有限公司进行短期借款的分析。
表3-4 绿地控股股份有限公司预收款项分析表
项目 2018 2017 2016 201812/30 201712/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
短期借款 204.47 249.40 255.35 -44.93 -18.02% 2.71% -5.95 -2.33% 3.81%
 
应付票据、应付账款、预收款项均呈现出上升趋势,短期借款2018年204.47亿与2017年249.40亿,减少了44.93亿,减幅为18.02%,同时,短期借款和往期对比相对减少;从总额上看,流动资产的绝对额增加大于流动负债绝对额的增加,综合以上分析,说明该企业的财务风险并没有增加。

3.1.4长期借款

表3-5 绿地控股股份有限公司非流动负债项目分析表
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
长期借款 1441.50 1530.32 1419.73 -88.82 -5.80% 19.10% 110.59  7.79% 23.36%
应付债券 304.15 364.59 319.14 -60.44 -16.58% 4.03% 45.45 14.24% 5.57%
长期应付款 8.54 4.05 0.45 4.49 110.86% 0.11% 3.60 800% 0.06%
递延所得税负债 9.37 8.42 12.65 0.95 11.28% 0.12% -4.23 -33.4% 0.13%
 
长期借款由2017年到2018年减少了88.82亿元,减幅为5.80%,占负债总额的19.10%,结合短期借款可以发现,绿地控股股份有限公司的负债主要来源于长期借款,长期借款小于固定资产和无形资产增加的数额,所以,绿地控股份有限公司并不存在转移资金的嫌疑。

3.1.5所有者权益

表3-6 绿地控股股份有限公司预收款项分析表
          2018/12/30     2017/12/30  
项目 2018 2017 2016 绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
实收资本 121.68 121.68 121.68 0 0.00% 13.02% 0.00 0.00% 15.71%
资本公积 90 90.13 90.39 -0.13 -0.14% 9.63% -0.26 0.29% 11.63%
盈余公积 39.73 34.60 32.54 5.13 14.83% 4.25% 2.06 6.33% 4.47%
未分配利润 309.01 316.01 272.48 -316.01 -100.00% 0.00% 43.53 15.98% 40.79%
2017年90.13亿与2018年90亿相比,减少了0.13亿,减幅为0.14%,所以,可以得出该公司资本公积减少的原因是在同一控制下的企业合并取得控股子公司的溢价变动所导致的。
未分配利润在2018年没有显现出来,但是在2017年316.01亿和2015年272.48亿相比,增加了43.53亿,增长了15.98%,未分配利润的增加主要来源于经营方面的贡献,表明该公司经营有成绩,盈利较强。
 
 

3.2绿地控股股份有限公司利润表分析

3.2.1利润表主要会计科目分析

营业利润的产生是各项收入与成本共同作用所导致的,而成本控制的好坏直接影响营业利润的多少。
 
表3-7 2018年绿地控股股份有限公司利润表
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
营业总收入 2901.74 2471.60 2072.57 430.14 17.40% 100.00% 399.03 19.25% 100.00%
营业收入 2901.74 2471.60 2072.57 430.14 17.40% 100.00% 399.03 19.25% 100.00%
营业总成本 2746.72 2372.57 2034.89 374.15 15.77% 94.66% 337.68 14.23% 95.99%
营业成本 2485.51 2098.07 1766.73 387.44 18.47% 85.66% 331.34 18.75% 84.89%
销售费用 59.67 48.07 49.51 11.60 24.13% 2.06% -1.44 -2.91% 1.94%
管理费用 74.42 60.71 57.49 13.71 22.58% 2.56% 3.22 5.60% 2.46%
财务费用 15.61 27.84 31.68 -12.23 -43.93% 0.54% -3.84 -12.12% 1.13%
资产减值损失 19.79 14.59 18.64 5.20 35.64% 0.68% -4.05 -21.73% 0.59%
投资收益 42.87 59.77 44.73 -16.90 -28.28% 1.48% 15.04 33.62% 2.42%
营业利润 197.62 153.29 101.85 44.33 28.92% 100.00% 51.44 50.51% 100.00%
 
营业收入:在2018年2901.74亿与2017年2471060亿相比,增加了430.14亿,增长了17.40%,可能由于企业处于成长阶段,需要进一步查明原因。应收账款2018年与年初相比,增加了137.08亿,增长了53.65%,收到的税费返还是在一种下降的趋势,支付的各项税费保持增加的趋势,从2017年到2018年,增加了45.09亿,增长了19.07%。营业收入增长了22.51%,意味着营业收入质量是真实可靠的。营业成本:2018年营业成本上涨387.44亿元,这个属于正常现象,因为收入上涨的同时,成本必然上涨,同时,收入的增长速度高于成本的增长速度,说明在扩大经营的同时成本控制的也很好。销售费用:2017年48.07亿和2018年59.67亿相比,增长了11.6亿;管理费用2018年74.42亿与2017年60.71亿相比增长了13.71亿随着经营规模的扩大各项费用相对增长属于合理现象;财务费用从2017年的27.84亿减少到2018年的15.61亿可能随着长期借款与短期借款的减少,导致利息支出减少,所以财务费用有所减少。管理费用:管理费用在2018年74.42亿与2017年相比,增加了13.71亿,增长了22.58%,占主营业务收入的2.56%,处于较合理的状态。财务费用:2017年发生的财务费用主要是由于长短期借款产生的利息费用。财务费用减少说明企业对财务费用的控制状况好。

3.2.2利润总额分析

影响利润总额的因素主要是由营业外支出所引起的,绿地控股股份有限公司从2016年到2018年的营业外收支项目的发生及增减情况,
表3-8 绿地控股股份有限公司2016年-2018年营业利润
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
二、营业利润 197.62 153.29 101.85
加:营业外收入 6.15 7.31 8.43
减:营业外支出 11.16 16.19 4.52
其中:非流动资
产处置损失
0.47  
三、利润总额 192.61 144.40 105.75
减:所得税费用 56.89 50.43 31.91
四、净利润 135.72 93.97 73.85
 
该公司的营业外支出数值虽然不大,但是从表中可以发现从2015年到2016年增长幅度较大,但从营业外支出角度看,在2018年营业外支出产生下降,是由非流动资产处置损失所导致的。
 
 
 
 

3.2.3净利润分析

表3-9 绿地控股股份有限公司净利润项目分析
项目 2018 2017 2016 2018/12/30 2017/12/30
绝对值 水平百分比 垂直百分比 绝对值 水平百分比 垂直百分比
营业收入 2901.74 2471.60 2072.57 430.14 17.40% 100.00% 399.03 19.25% 100.00%
净利润 135.72 93.97 73.85 41.75 44.43% 100.00% 20.12 27.24% 100.00%
净利润从2016年至2018年一直保持增长的状态,2018年与年初相比,增长了44.43%,同时通过表可以发现,营业收入在2018年增长率为17.40%,营业收入的增长率小于净利润的增长率,说明绿地控股股份有限公司的获利能力强,说明了该公司的经营效益好。

3.3 绿地控股股份有限公司现金流量表分析

3.3.1 现金流量表整体分析

表3-10 绿地控股股份有限公司各项净现金流简表
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 增减额 增减率
经营活动产生的现金流量净额 586.23 48.09 538.14 1119.03%
投资活动产生的现金流量净额 -144.32 -13.87 -130.45 940.52%
筹资活动产生的现金流量净额 -332.57 246.07 -578.64 -235.15%
 
该公司2018年经营活动现金流为“+”,投资现金流为“—”,筹资活动净现金流为“—”,经营的净现金流还不能完全弥补投资和筹资所产生的负现金流,所以导致该公司的净现金流整体为“—”,虽然通过现金流量表可以看到在2017年销售商品、提供劳务收回的现金较多,为3577.11亿元,经营情况较为乐观,但是因公司一方面在偿还以前的债务,另一方面公司要发展,还是需要一定程度上的投资。综上所述,公司的相关内部人员应该随时关注公司的经营状况,防止公司在财务上出现问题。

3.3.2现金流量表从筹资方面分析

表3-11 绿地控股股份有限公司筹资活动简表
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 增减额 增减率
取得借款收到的现金 1141.59 1498.38 -356.79 -23.81%
收到其他与筹资活动有关的现金 18.84 25.73 -6.89 -26.78%
支付的其他与筹资活动有关的现金 37.00 9.48 27.52 290.30%
 
2018年为1141.59亿元,2017年为1498.38亿元,下降了356.79亿元,减幅为23.81%,2018年与2017年对外举债减少很多,是因为2018年公司的经营活动产生的现金和投资转化的现金已经足够支撑公司的日常经营,少借少还,所以,偿债压力就小,财务风险就小。

3.3.3现金流量表从投资方面分析

表3-12 绿地控股股份有限公司投资活动简表
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 增减额 增减率
收回投资活动所收到的现金 420.80 113.17 307.63 271.83%
取得投资收益所收到的现金 10.42 75.04 -64.62 -86.11%
处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额 1.14 0.40 0.74 185.00%
购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 26.01 13.02 12.99 99.77%
投资所支付的现金 501.85 182.28 319.57 175.32%
 
从图表可以看出公司2018年收回的投资所产生的资金比2017年增加了307.63亿元说明公司在外部投资相对于2017年有所成功,还会继续对外进行一定的短期或长期的投资。但是从投资支付的金额结合之前的数据再进行分析发现,其实收益较高也是相对的,2018年投资所支付的现金是2017年的2倍,但收益2018年是2017年的2.7倍,说明企业对外投资算是相当成功的了。

3.3.4现金流量表从经营方面分析

 
表3-13 绿地控股股份有限公司经营活动简表
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 增减额 增减率
销售商品、提供劳务收到的现金营业收入 3577.11 2919.83 657.28 22.51%
购买商品、接受劳务支付的现金营业成本 2582.30 2603.74 -21.44 -0.82%
支付的其他与经营活动有关的现金 1034.05 1123.60 -89.55 -7.97%
 
结合利润表中的营业收入进行对比时发现,该公司2017年营业收入是2901.74亿元,表明该公司的销货绝大多数都已经变现,总体来说该公司的变现能力增强、现金的支撑程度较高。
其他与经营活动有关的现金2018年与2017年相比,减少了89.55亿元,此项目的下降主要是由于公司业务的开拓使用的差旅费、业务招待费、保险费等费用的下降所导致的。
表3-14 绿地控股股份有限公司现金及现金等价物简表
报表日期 2018/12/30 2017/12/30 增减额 增减率
五、现金及现金等价物净增加额 76.52 177.38 -100.86 -56.86%
加:期初现金及现金等价物余额 573.55    396.17 177.38 44.77%
六、期末现金及现金等价物余额 650.07 573.55 76.52 13.34%
 
2018年和2017年绿地控股股份有限公司现金及现金等价物的变化情况。现金及现金等价物净增加额2017年为177.38亿元,2018年为76.52亿元,2018年与2017年相比减少了100.86亿元,说明了公司现金及现金等价物的期末余额小于期初余额,属于正常现象。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

第四章绿地控股股份有限公司财务能力分析

4.1短期偿债能力

4.1.1流动比率分析

表4-1 绿地控股股份有限公司2016年-2018年流动比率分析
     年份
     项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
流动比率 1.33 1.45 1.54
 
公司近三年来流动比率总体有所下降。但是,流动比率小于2,说明该公司短期偿债能力不足,还有待提高。
表4-2 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
流动比率 1.47 1.2 1.59
 
绿地控股股份有限公司的流动比率为1.33,略低于1.42这个平均值,由此说明绿地控股股份有限公司的短期偿债的能力要弱于同行业的几家公司。

4.1.2速动比率分析

表4-3绿地控股股份有限公司2016-2018年速冻比率分析
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
速动比率 0.43 0.4 0.41
 
从2016年到2018年绿地控股股份有限公司的速动比率近三年来呈上升的趋势,说明在这期间绿地控股股份有限公司的流动性有所提高,流动负债的安全程度也有所改善。但是与速动比率经验值“1”相比,还是存在较大的差距,尤其是2017年速动比率,说明在该年的流动资产、存货与流动负债都有所下降,总体来说,该公司的偿债能力在逐渐改善。
 
表4-4 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
速动比率 1.21 0.5 0.32
 
绿地控股股份有限公司的速动比率低于该平均值,表明该公司的长期偿债能力较低,还需要提高。

4.1.3 现金比率分析

表4-5 绿地控股股份有限公司2016年-2018年现金比率分析表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
现金比率 0.43 0.4 0.41
 
绿地控股股份有限公司在2016年到2018年的现金比率变化不大,几乎趋于稳定的状态,通过研究表明,现金比率的值正常值为0.2,然而该公司近三年的现金比率高于0.2,说明该公司大部分的资源都用在了盈利能力较低的资产上,这样便会对该公司的盈利能力有所影响。
表4-6绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
现金比率 0.38 0.21 0.09
 
绿地控股股份有限公司的现金比率在同行业可比公司处于中等偏下的水平,所选取的同行业可比公司的现金比率的平均值经过计算为0.23,高于绿地控股股份有限公司2017年的现金比率,表明该公司的短期偿债能力在同行业中较为偏弱。

4.2长期偿债能力

4.2.1资产负债率分析

表4-7 绿地控股股份有限公司2016年-2018年现金流动负债比率表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
资产负债率 88.93% 89.35% 87.99%
 
从表4-7中发现,绿地控股股份有限公司在2016到2018年期间,资产负债率均在87%以上,而适宜的资产负债率是在40%-60%之间,证明该公司很好的发挥财务杠杆的作用。
表4-8 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
资产负债率 63.2% 83.98% 77.77%
 
绿地控股股份有限公司的资产负债率在同行业可比公司中处于中等水平,同行业平均值为74.98%,绿地控股股份有限公司2018年的资产负债率高于其他几家同行可比公司,而高并不一定代表着就不好,说明绿地控股股份有限公司充分利用了财务杠杆。 

4.2.2产权比率分析

表4-9绿地控股股份有限公司2016年-2018年产权比率表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
产权比率 8.07 8.46 7.36
 
产权比率的适宜范围应该控制在1以内,从表中可以发现,产权比率太高,意味着绿地控股股份有限公司是一种高风险、高报酬的结构。
表4-10 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
产权比率 1.65 5.24 3.5
 
绿地控股股份有限公司的产权比率在同行业可比公司中处于中上水平,明显看出绿地控股股份有限公司的产权比率高于其他几家同行可比公司,产权比率较高,说明该公司举债经营能力的提高,财务风险加大。
 

4.2.3 利息保障倍数分析

 
表4-11 绿地控股股份有限公司2016年-2018年利息保障倍数分析
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
利息保障倍数 13.34 6.19 4.34
 
绿地控股股份有限公司的利息保障倍数从2016年到2018年一直稳定增长,近三年的利息保障倍数均大于1,说明公司拥有的偿还利息的缓冲资金多。
表4-12 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
利息保障倍数 3.62 25.65 4.3
 
绿地控股股份有限公司的利息保障倍数处于中等偏上的水平,同行业利息保障倍数平均值为11.19,绿地控股股份有限公司高于该平均值,即该公司拥有的偿还利息的缓冲资金也就越多。

4.2.4 现金负债总额比率分析

表4-13 绿地控股股份有限公司2016年-2018年现金负债总额比率分析
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
现金负债总额比率 13.34 6.19 4.34
 
2016年的现金负债总额比率为4.34%,表明绿地控股股份有限公司承担债务总额的能力较强。但在2017年会发现,现金负债总额比率上升为6.19%,说明该公司的偿债能力较差,在2018年现金负债总额比率又上升到13.34%,说明该公司承担债务能力变强,由此提升的原因有可能是该公司进行了融资租赁和经营租赁导致。
表4-14 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
现金负债总额比率 2.52% 8.41% 2.31%
 
绿地控股股份有限公司在同行业可比的公司中处于中等偏上的水平,通过计算,可以得知同行业可比公司利息保障倍数的平均值低于绿地控股股份有限公司,这样,便说明绿地控股股份有限公司要比其他公司更有承担债务总额的能力。

4.3 营运能力分析

4.3.1 流动资产周转率

表4-15 2016年-2018年流动资产周转率表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
流动资产周转率 13.34 6.19 4.34
 
绿地控股股份有限公司从2016年-2018年开始,呈现逐渐下降的趋势,说明该公司流动资产周转速度越慢,利用不合理所导致的。因而,绿地控股股份有限公司需要补充流动资金参加周转,会形成资金浪费,降低该公司的盈利能力。
表4-16 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
流动资产周转率 0.45 0.48 0.76
 
绿地控股股份有限公司在与同行业可比公司中为中等偏下的水平,通过计算可以得出,同行业可比公司的流动资产周转率平均值为0.88,高于绿地控股股份有限公司,证明同行业可比公司的流动资产高于绿地控股股份有限公司。
 

4.3.2 应收账款周转率分析

表4-17 绿地控股股份有限公司2016年-2018年应收账款周转率分析          
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
应收账款周转率 2.16 2.07 2.45
 
2016年绿地控股股份有限公司的流动资产周转率2.45,但2017年却下降到2.07,说明绿地控股股份有限公司存在收账缓慢,资产流动性差,短期偿债能力弱的问题,在2018年应收账款有所改善,说明资产流动性有所改善、应收账款的收回也有所提高。
表4-18 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比表
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
应收账款周转率 12.33 169.50 65.25
 
绿地控股股份有限公司在同行业可比的公司中属于中等偏下的水平,同样可以很明显的发现同行业对比可行的公司应收账款周转率的平均值高于绿地控股股份有限公司,说明在公司的变现能力和管理效率强于绿地控股股份有限公司。

4.3.3 存货周转率

表4-19 绿地控股股份有限公司2016年-2018年存货周转率分析表             
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
存货周转率 0.48 0.43 0.45
 
从2016年-2018年存货周转率几乎保持稳定,2016年的存货周转率0.45,在2017年下降为0.43,但在2018年又有所提高,说明绿地控股股份有限公司在存货方面做了改善,存货盘活速度快,存货占用水平较低,流动性强,公司的短期偿债能力及获利能力增加。
表4-20 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比表
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
存货周转率 8.51 0.24 0.19
 
绿地控股股份有限公司的存货周转率在同行业可比公司中处于中等偏下的水平,所选择的同行业可比公司的存货周转率平均值为2.99,而绿地控股股份有限公司的存货周转率低于该平均值,说明该公司的存货周转率处于中等偏下的水平。

4.3.4 总资产周转率分析

表4-21 绿地控股股份有限公司2016年-2018年总资产周转率分析表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
总资产周转率 0.37 0.37 0.68
 
近三年的总资产周转率在逐年下降,但是还是保持在一个正数水平,说明公司投入资源的营运效率较好,并且较为稳定。
表4-22 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
总资产周转率 1.18 0.24 0.18
 
绿地控股股份有限公司的总资产周转率在同行业可比公司中处于中等偏下的水平,所选择的同行业可比公司的总资产周转率平均值为0.53,而绿地控股股份有限公司的总周转率低于该平均值,只能说明该公司的营运效率略低于同行业可比公司。 

4.4 盈利能力分析

4.4.1 销售净利润率

表4-23 绿地控股股份有限公司在2016年-2018年销售净利润率
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
销售净利润率 4.68% 3.80% 3.56%
 
从2016年到2018年的销售净利润率一直呈上升的趋势,销售利润越高,说明绿地控股股份有限公司销售获利水平越高,也说明产品成本降低、产品结构中利润率高的产品比重下降。
表4-24 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
销售净利润率 2.19% 15.32% 13.78%
 
绿地控股股份有限公司的销售净利润率在同行业可比公司中处于中等偏下的水平,所选择的同行业可比公司的销售净利润率平均值为10.43%,而绿地控股股份有限公司的销售净利润率低于该平均值,所以说明,该公司的销售获利水平不同行业可比的公司。
 

4.4.2 总资产收益率

表4-25 绿地控股股份有限公司在2016年-2018年总资产收益率见表
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
总资产收益率 1.72% 1.41% 2.43%
 
绿地控股股份有限公司的2016年2.43%下降到2017年的1.41%,随后2018年又上升到1.72%,说明在2017年该公司的盈利在缓慢增长,发展能力不足。
表4-26 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
总资产收益率 2.58% 3.73% 2.67%
 
 
绿地控股股份有限公司的总资产收益率在同行业可比公司中处于中等偏下的水平,所选择的同行业可比公司的总资产收益率的平均值为2.75%,而绿地控股股份有限公司的总资产收益率低于该平均值,所以说明,该公司的盈利水平不如同行业可比的公司。

4.4.3 权益净利率

绿地控股股份有限公司在2016年-2018年权益净利率见表:
表4-27 绿地控股股份有限公司2016年-2018权益净利率分析
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
权益净利率 15.62% 13.34% 20.31%
 
绿地控股股份有限公司在2016年到2018年处于一个波动,但是波动的幅度不大,说明该公司在所有者权益获利方面没有突出的表现。
表4-28 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
权利净利率 6.84% 23.27% 12.01%
 
绿地控股股份有限公司的权益净利率在同行业可比公司中处于中等水平,所选择的同行业可比公司的总资产收益率的平均值为14.04%,而绿地控股股份有限公司的总资产收益率略低于该平均值,所以说明,该公司的盈利水平与同行业可比的公司相近。

4.5 发展能力分析

4.5.1 股东权益增长率

表4-29 绿地控股股份有限公司2016年-2018年股东权益增长率分析           
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
股东权益增长率 20.62% 7.86% 3731.09%
 
绿地控股股份有限公司在2016年到2018年的波动起伏较大,在2016年与2017年相比,差别较大。说明在2016年到2017年的所有者权益受到了极大程度上的损害,但在2017年-2018年,股东权益增长率又有所上升,说明在这一年度绿地控股股份有限公司的资本积累较为良好,有很好的发展势头。
表4-30 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比                   
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
股东权益增长率 4.91% 15.46% 11.91%
 
 
绿地控股股份有限公司的总资产收益率在同行业可比公司中处于中等偏上的水平,所选择的同行业可比公司的股东权益增长率的平均值为10.76%,而绿地控股股份有限公司的股东权益增长率高于该平均值,所以说明,该公司的盈利水平强于同行业可比的公司。

4.5.2 资产增长率

表4-31 绿地控股股份有限公司2016年-2018年资产增长率分析               
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
资产增长率 15.74% 22.10% 8032.91%
 
绿地控股股份有限公司在2016年-2018年的资产增长率为持续下降的现象,说明该公司可能存在经营不当或者该公司的经营战略处于调整的状态。应该引起足够的重视,及时做出调整。
表4-32 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
资产增长率 11.50% 40.29% 5.20%
 
绿地控股股份有限公司的总资产收益率在同行业可比公司中处于中等偏下的水平,所选择的同行业可比公司的资产增长率的平均值为19.00%,而绿地控股股份有限公司的资产增长率低于该平均值,所以说明,该公司的资产规模弱于同行业可比的公司。

4.5.3 净利润增长率

表4-33 绿地控股股份有限公司2016年-2018年资产增长率分析
     年份
项目
2018/12/30 2017/12/30 2016/12/30
净利润增长率 44.43% 27.24% -2106.79%
 
绿地控股股份有限公司的净利润增长率在2016年-2018年存在大幅度的增长的现象,由经营不善慢慢转变为持续增长的方向,说明该公司的经营策略正在稳步上升。
表4-34 绿地控股股份有限公司2018年同行业可比公司对比
     公司
项目
中化国际 万科 大中城
净利润增长率 11.50% 40.29% 5.20%
 
绿地控股股份有限公司的净利润增长率在同行业可比公司中处于中等偏上的水平,所选择的同行业可比公司的净利润增长率的平均值为19%,而绿地控股股份有限公司的净利润增长率高于该平均值,所以说明,该公司的盈利水平强于同行业可比的公司。
 

第五章绿地控股股份有限公司

5.1绿地控股股份有限公司的杜邦分析

杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说,它是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。
2018净资产收益率:14.44%=1.59%×9.08
2017净资产收益率:12.11%=1.28%×9.46
通过第一层分析可以看到,净资产收益率的提高是由总资产收益率和权益乘数同时提高所引起的,说明该公司在扩大投入的同时,经济效益也在不断地提高。
由资产负债表可知,资产总额由2017年的7331.38亿元上升到2018年的8485.33亿元,,上升幅度为15.74%,企业的负债总额由2017年6550.86亿元到2018年7546.32亿元,增加了995.46亿元,增长了15.2%,负债的增多提高了该公司的杠杆效应,增加了该公司的财务风险。在表12中,流动负债所占比重上升,非流动负债所占比重下降。流动负债的特点是期限短,那么该公司的风险相对提高,偿债压力大。
总资产收益率=总资产周转率×销售净利率
2018年总资产收益率:1.59%=0.34×4.67%
2017年总资产收益率:1.28%=0.34×3.8%
通过第二层分析看到2018年该公司资产获利能力提高是公司的销售获利能力的提高所引起的。
企业的净利润规模也在不断上升中,从2017年的93.97亿元增加到2018年的135.72亿元,上升幅度为44.43%,说明该公司的总资产获利能力增强。
通过第一、二层的分析,可以看出绿地控股股份有限公司在2017年由于销售获利能力和财务杠杆效应同时提高,导致了所有者投资报酬率的增加。下面采用连坏替代法来定量分析这三个因素分别对净资产收益率提高的贡献程度。
净资产收益率=总资产周转率×销售净利率×权益乘数
2018年净资产收益率:14.44%=0.34×4.67%×9.08
2017年净资产收益率:12.11%=0.34×3.8%×9.46
净资产收益率变动=2.33%
总资产周转率的影响
按2018年总资产周转率计算的2016年净资产收益率=0.34×3.8%×9.46=12.11%
总资产周转率变动对净资产收益率的影响=12.11%-12.11%=0
销售净利率的影响
按2018年总资产周转率、销售净利率计算的2016年净资产收益率=0.34×4.67%×9.46=15%
销售净利率变动对净资产收益率的影响=15%-12.11%=2.89%
权益乘数的影响
权益乘数变动对净资产收益率的影响=14.44%-15%=-0.56%
所以,总资产收益率、销售净利率、权益乘数这三个因素对共同作用净资产收益率的影响=0+2.89%-0.56%=2.33%
从定量分析的结果来看,在这三个因素中,销售净利率和资本结构的变化对净资产收益率变动的影响幅度较大,而总资产周转率的变化对净资产收益率变动的影响幅度较小。
 
 
 
 
 
 
 
 

第六章分析总解决措施和建议

绿地控股股份有限公司从2016年到2018年,发展相对较为稳定,但是在同行业可比公司中,优势没有明显的出来,主要受经济增长缓慢的影响。汇率波动浮动较大等影响,绿地控股股份有限公司需要加强对公司内部的控制管理[22]。综合财务分析,建议如下:
(1)营运能力方面:该公司应该加速资金周转,提高资金的利用率,提高经济效率。该公司应提高销售收入,从而提高总资产周转率。
(2)盈利能力方面:该公司应该改善销售情况,采取相对应的措施,从而获得更大的利益。同时也应该提高营业利润规模和质量,公司要想发展的又快又好又稳,需要有一个合理且完善的发展渠道及策略。
(3)偿债能力方面:该公司现有的资产负债率低,公司的盈利性好,融资空间大,可以适当地增加一下负债,这样可以更好地利用财务杠杆。企业应加强资金的管理,充分利用资金。 
(4)发展能力或者成长能力方面:通过计算与分析,该公司的所有者权益方面有所欠缺,存在管理不当、资金使用不当的嫌疑,所以,该公司应该及时调整内部的运作策略,亡羊补牢,找出原因。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

结论

从项目直接性成本的构成因素变化情况来看,虽然经营产值有所扩大但是速度比较慢,而且企业的直接成本和固定成本增长速度相对于经营产值要快很多,所以导致集团的利润实现情况并没有因为产值增加而一起增加,所以企业经营存在问题。对该公司进行全面深入、系统的分析,绿地控股股份有限公司在三年内的发展是比较稳定的,所产生的变化也是可控的,该公司的业务量大,有着良好的发展前景。
该公司应该提高营业利润规模和质量,公司的盈利性好,融资空间大,可以适当地增加一下负债,这样可以更好地利用财务杠杆。企业应加强资金的管理,充分利用资金,避免财务风险,以稳定发展企业的经济业务。

致  谢

光阴似箭,日月如梭。大学四年的生活一晃而过,仿佛大一刚入学的情景还依稀出现在脑海中,想想大学四年走过的路,有开心也有烦恼,但是这些都伴随我成长,是自己变得更加充实,四年的时间我学会了许多,成长了许多。
首先感谢我的论文指导老师贾晨露老师。在选题后,帮助我分析题目,指引我如何打开思路,一直关心我的论文进展,对于我不懂得问题,会耐心的讲解,给我提出很多指导性的建议,贾晨露老师的认真负责让我敬佩,再次对您真诚地说一声“谢谢您”。
其次,感谢所有教过我的老师们,在大学四年里,我学会了很多知识,也学会了许多做人的道理,老师们,谢谢您们。
再次感谢我的父母对我在上学期间的所有支持,每天虽然很累,但是他们从来没有抱怨过,感谢父母给予的帮助,还要感谢辅导员老师在生活、学习等方面给予的帮助,在这个大家庭里,让我们的大学生活变得丰富多彩。
此外,还要感谢我的室友们,这四年谢谢你们的陪伴,一起度过了大学生活,谢谢你们在学习和生活上给予我的帮助和关心,虽然即将毕业,但是我们的友情依然在。
未来属于我们,是我们飞翔的时刻了,一起去征服这片天空

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摘 要 随着信息技术以势不可挡之势迅速地发展,其在会计中的应用也已经成为了一种必然的趋势。大多数企业也已经逐步实现了财务和业务上的一体化,因此,内外部会计环境发生了重大变化,信息共享对作为管理信息系统重要组成部分的会计信息系统的内部控制提出了挑战。挑战来了自然要迎战,所以我们要好好建立会计信息系统内部控制的一个大框架,是非常有必要的。本...[全文]
[农业经济]傲源有限责任公司筹资风
摘 要 目前,我国房地产企业筹资风险存在的原因主要有:资本成本较大、受宏观政府调控影响范围广、项目完工周期长、资金总额流动率低。但是房地产行业照比其他行业也存在一些优点,现在房地产行业整体处在蓬勃发展的阶段,行业内部蕴藏很多待发现的潜力,以及拥有许多待挖掘的发展空间。所以对房地产公司筹资风险问题研究还是必要的。 本文围绕着傲源有限责任公司...[全文]
[经济理论]鞍山大厦有限责任公司并
摘 要 对于企业来说,如果想要扩大经营规模,一个有效途径就是企业并购。并购是十九世纪出现的,起缘于西方资本主义国家。截止到今天,西方世界先后经历了四次并购浪潮,当前正处于第五次浪潮当中,近年来,我国社会主义市场经济发展速度越来越快,在世界上的影响力也与日俱增,很多国内企业为了提高发展速度也开始尝试使用并购这种资本运用手段。目前,并购是企...[全文]
[会计审计]非营利组织财务管理存在
摘 要 随着当今世界格局的不断变化与发展,社会组织日渐呈现多样化趋势,营利组织与非营利组织并存,并且非营利组织的数量不断增加,占据了社会组织的绝大部分,但是随着不断发展的过程中就会暴露出很多的问题。相比较来说我国非营利组织的覆盖面积相当广泛,在社会生活中也帮助政府承担一部分社会的责任,我们都知道非营利组织它并不会存在利润,它会无偿性的进...[全文]
[经济理论]中海油田服务股份有限公
摘 要 在新中国建立之后,制定了一五计划,国家的重工业发展日渐强大,国民经济水平越来越高,其中我国的石油化工企业也越来越多,发展至今在国内以及国际上都有着一定的地位,为国民经济的增长做出了巨大贡献。但是石油企业在生产经营过程中无法避免的对环境造成一定的伤害,同时也对人类的生活以及身体健康造成伤害。近几年来,中国石油企业漏油等相关的环境污...[全文]
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