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格力电器企业偿债能力分析

作者2021-06-07 14:28未知
摘  要
在我国当今资本市场背景下,几乎所有企业都在进行举债经营,而判断一家企业是否有足够的资金去偿还所欠负债,是投资者、债权人、经营管理者、及其它与这家公司有关联的决策者都十分关心的问题。因为偿债能力的强弱是保证企业长期健康稳定发展的基础,意味着企业在债务到期时是否有充足的可变现资金去偿还债务,若企业偿债能力非常弱,说明企业所持有资金并不足以偿还到期债务,企业很可能面临破产的风险。
    企业所有的经营活动,无论是投资还是筹资都可能影响到企业的偿债能力,而偿债能力与企业的经营发展息息相关,分析企业偿债能力能够使会计信息使用者全面了解企业过去和现在的状况,预测企业未来的发展趋势。
本文以格力电器公司为例,从分析企业偿债能力出发,通过对相关偿债能力的各种指标进行分析,了解企业的短期偿债能力与长期偿债能力大小,并提出合理意见和建议。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
关键词:财务报表;经营成果;现金流量;企业偿债能力;债权

Abstract
Under the background of the current capital market in China, almost all enterprises are in debt operation. It is a very important issue for investors, creditors, managers and other decision-makers who are related to this company to judge whether an enterprise has enough funds to repay its debts. Because the debt paying ability is the basis to ensure the long-term healthy and stable development of the enterprise, which means whether the enterprise has sufficient cash to repay the debt when the debt is due. If the debt paying ability of the enterprise is very weak, it means that the capital held by the enterprise is not enough to repay the debt when it is due, the enterprise is likely to face the risk of bankruptcy.
All business activities of an enterprise, whether investment or financing, may affect the solvency of the enterprise, and the solvency is closely related to the operation and development of the enterprise. Analyzing the solvency of the enterprise can enable the accounting information users to fully understand the past and present conditions of the enterprise, and predict the future development trend of the enterprise.
This paper takes Gree company as an example, starting from the analysis of its solvency, through the analysis of various indicators related to its solvency, judges its short-term solvency and long-term solvency, and puts forward reasonable suggestions.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Key word:Financial statements;Operating results;cash flow;Corporate solvency;Creditor

目  录
第1章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究意义 1
1.3研究方法 2
1.4研究思路 2
第2章 偿债能力理论概述 3
2.1 偿债能力的概念 3
2.2 偿债能力分析的意义 3
2.2.1评价企业财务状况 3
2.2.2控制企业财务风险 3
2.2.3预测企业筹资前景 3
2.2.4把握企业财务活动 4
2.3 偿债能力类型 4
2.3.1短期偿债能力 4
2.3.2长期偿债能力 4
第3章 格力电器偿债能力分析 5
3.1 格力电器财务状况分析 5
3.2 珠海格力电器股份有限公司短期偿债能力分析 6
3.2.1流动比率 6
3.2.2速动比率 6
3.2.3现金比率 7
3.2.4营运资本 7
3.2.5现金流量比率 8
3.3 格力电器长期偿债能力分析 8
3.3.1资产负债率 8
3.3.2股东权益比率 9
3.3.3利息保障倍数 9
3.3.4产权比率 10
3.3.5长期资本负债率 10
3.3.6权益乘数 11
第4章 格力电器偿债能力存在问题 12
4.1资金压力负担重 12
4.2决策方式保守 12
4.3 筹资方式单一 12
4.4 债务风险较高 13
第5章 优化格力企业偿债能力 14
5.1加强应收账款与存货管理 14
5.2提高企业的现金流量水平 14
5.3完善企业的偿债规划 14
5.4优化企业资本机构 15
5.5改进企业经营管理 15
第6章 结论 16
参考文献 17
致谢 18
附录一 中文译文 19
附录二 外文原文
 

 

第1章 绪论
1.1研究背景
合理的偿债能力水平是对企业的经营起着重要的作用,偿债能力与企业长远发展息息相关,企业合理的偿债能力可以给上市公司的投资者带来利好消息,有助于企业提高公司借款资信程度。另一方面可以给企业树立良好形象,吸引更多的投资者和债权人,以避免短期行为,实现长远企业发展。
在国外成熟的资本市场中,上市企业偿债能力水平通常较为合理。目前,我国资本市场还不完善,企业的对于偿债能力的要求比较混乱,缺乏科学完整的决策体系。一般来说主要体现在上市公司的债务支付能力,支付水平等方面。然而,随着相关制度的不断完善,国内资本市场在偿债能力要求上会越来越科学合理
1.2研究意义
在当前市场背景下,企业偿债能力将对企业产生重要影响,企业的偿债能力与企业的投资能力,融资能力,以及长远发展直接相关。企业的财务风险主要来源于企业高额举债所带来的风险,在举债经营的情况下,企业若是没有足够的偿债能力,不能即时偿还债务,那么企业就可能发生财务危机,影响到企业的正常经营,严重者如果出现现金流供应不足问题,甚至有可能导致企业破产清算,因此,企业的偿债能力对于企业生存发展来说至关重要。
通过对格力公司的研究,可以帮助该企业进行偿债能力结构制定的参考,帮助企业稳定发展。合理的企业资本结构能够加强各投资者的信心,进而改善了上市公司的投融资能力,以使企业可以更好的发挥财务杠杆的作用,这对于企业的长期发展着至关重要的意义。
   本文通过结合相关的文献与案例,对格力企业偿债能力过程中产生的财务问题进行原因分析,从而提出相应的改进措施,希望为今后该企业会计报表使用者提供一定的参考价值与借鉴意义。
 
 
 
1.3研究方法
(1)文献调查法
利用中国知网、证监会官网、企业官网、图书馆资料以及自购的书籍等渠道,查阅国内外企业偿债能力分析的有关文献,搜集与本文相关的资料,了解企业在偿债过程中存在的财务问题及具体原因,最终进行整理与归纳。
(2)案例分析法
通过搜集与整理我国部分企业偿债能力的数据资料,比如新闻媒体、财务报告等,以此来了解目前的会计环境与现实状况。通过对同类型小家电企业的数据研究,如美的集团等上市公司,围绕整个偿债过程中存在的财务问题进行原因分析,从而提出针对性的改进建议,促进我国企业优良发展。
1.4研究思路
本文通过对格力公司偿债能力进行分析,通过对其短期偿债能力与长期偿债能力相关指标的比率进行评价与分析,判断其短期偿债能力水平与长期偿债能力水平的高低,并分析偿债能力对其经营发展的影响,最后对其提出优化建议,以实现偿债能力分析的目的。

第2章 偿债能力理论概述
2.1 偿债能力的概念
企业的偿债能力即是企业对其债务及时地进行偿付的能力,偿债能力分为短期偿债能力和长期偿债能力。短期偿债能力是企业短期内通过现金流量及易变现资产偿还债务的能力,长期偿债能力则是从长久来看企业是否具有不断偿还债务的能力。偿债能力是判断企业财务状况,分析企业经营能力的重要参数。
2.2 偿债能力分析的意义
上市公司的偿债能力水平也是指上市公司支付现金的能力大小,是保障企业在正常的经营活动过程中健康发展和稳定的关键,通过企业偿债能力的分析可以对企业目前的现金与可变现资产状况有一个准确的认识,有利于合理安排企业的财务活动,对企业资产进行有效运用。
2.2.1评价企业财务状况
企业的偿债能力反映的是企业资本结构,筹资融资结构等财务状况的重要指标。通过对偿债能力客观指标的分析,能够使投资者清晰的了解企业资本结构是否合理,是否具有一定的还款能力,从而来判断企业的财务风险是否过高等重要概况。通过这一系列的分析,给投资者选择是否应该投资该企业提供了一个重要判断标准。
2.2.2控制企业财务风险
     企业举债经营的前提是指企业具有充足的资金足以能够去按时偿还所付债务的本息,如果一个企业不具备这种前提基础,则会影响企业筹集借款资金的信誉,降低企业的借款信用,从而丧失投资者的信任,使资金链恶化,出现破产趋势。所以,企业负债经营必须将借款的金额掌控在规定的范围之内,确保到期时有能力去偿还。并且始终保持有足够的资金去偿还负债。保障企业的偿债能力水平,对企业的财务风险实施有效的控制。
2.2.3 预测企业筹资前景
各种投资方法的选择是保障公司业务运营的基础。准确评估公司的债务发行能力和准确预测公司的融资,对于信贷营销人员做出正确的贷款决策至关重要。如果公司的债务偿还能力很强,则公司的财务状况将得到改善,信誉度将增高,并且可以保证贷方和资本利息。因此,企业对对偿付能力的分析至关重要。
2.2.4把握企业财务活动
企业的基本财务活动包括筹资、投资等环节。企业能够借款的资信程度,不仅与企业的生产经营活动有关,而且也与其债务偿还能力大小相关。企业进行扩大经营规模可以使用企业自有所持资金或者从外筹资资金,对于筹借借款取得资金的形式,企业需要考虑其本身的偿债能力强弱,结合自身的需要与实力来筹集资金,保证可以按期归还本息。将企业财务活动进行合理安排,保证企业的良性健康发展。
2.3 偿债能力类型
2.3.1短期偿债能力
短期偿债能力的大小与企业的流动资产和流动负债等因素有关,是短期内企业可以变现的资产去偿还到期短期债务的能力。若企业短期偿债能力发生问题,则会导致筹集资金的成本增加,不能及时的偿还短期负债,不仅会影响公司声誉,还会降低企业的借款信用,从而丧失投资者的信任,使资金链恶化,出现破产趋势。可见,一家企业的短期偿债能力影响着这家企业的发展趋势并且也反映了该企业财务状况、资金变现水平、资金运用是否合理等。
2.3.2 长期偿债能力
长期偿债能力是指企业对债权人、投资者和参与企业经营决策管理的相关人员的一种保障能力。企业通过借入资金开展生产经营活动的方式会增加企业的财务风险,如果通过融资方式则还需要负担较重的资本成本。长期偿债能力也即是企业有能力偿还这些债务负担的能力。长期偿债能力是否为优也是衡量一个企业日常资金管理的好坏程度。
对长期偿债能力指标可能造成影响的因素主要有资产负债率、所有者权益比率、净资产负债率等。
 
 
 
 
 
 
 
第3章 格力电器偿债能力分析
3.1 格力电器财务状况分析
表3-1 格力电器资产负债表
会计年度 2017 2018 2019
流动资产
现金
应收账款
存货
17,153,464.62
9,961,043.17
581,449.16
1,656,834.72
19,971,094.88
11,307,903.04
769,965.90
2,001,151.82
23,714,817.61
13,623,323.81
832,606.39
1,952,487.12
非流动资产 4,343,335.32 5,152,320.85 5,468,829.20
资产总计 21,496,799.93 25,123,415.73 29,183,646.81
流动负债 14,749,078.89 15,768,612.60 18,851,169.38
非流动负债 64,241.27 83,331.96 95,649.52
负债合计 14,813,320.16 15,851,944.55 18,946,818.90
股东权益 6,683,479.78 9,271,471.17 10,236,827.91
依据上表中的数据,分为以下几个方面的概述对格力企业财务状况进行分析:
从流动资产的变现能力看,流动资产划分为速动资产和存货资产两类,格力电器的流动资产在2017年-2019年内快速增长,上表中看出应收账款与存货占较大的比例。如果应收账款与存货在生产经营中有较快的周转率,那么格力电器企业的短期偿债能力会随着其两者变现能力的增强而增强。
按照企业的结构和规模分析,短期负债的规模与企业短期需要偿还的债务负担成正相关关系。上表中显示该企业流动负债从2017至2019年增长迅速,说明企业的举债金额越来越大,企业将面临较大的还款压力。
由于企业总资产在一定程度上反映企业的经营规模,而它的增减变化与企业负债与股东权益的变化有极大的关系,上图可知,2017~2019年中格力电器的股东权益的增长幅度低于资产总额的增长,说明企业受投资者投入资金的比例大规模减少,可能大部分源自于筹资资金的方式进行资本结构调整,反映了格力企业的资金实力不够充裕,不能偿还债务风险的几率变大。

3.2 珠海格力电器股份有限公司短期偿债能力分析
3.2.1 流动比率
表3-2 格力近三年来的流动比率数据
流动比率 2017 2018 2019
珠海格力 1.163 1.2665 1.258
海信电器 1.0523 1.0585 1.1767
苏宁云商 1.3667 1.4061 0.9959
 
在流动比率的计算中,企业的流动资产与流动负债共同影响着流动比率指标的大小,按以此计算出的数值判断企业偿还债务能力强弱的依据。流动比率是指企业流动资产的变现能力。流动比率越高即表明企业有更多的流动资产去偿还流动负债,进而格力公司偿债能力会增强。
如上图所示,格力电器近三年来得流动比率值大体相当,呈小幅度上升趋势,一般的说,流动比率越高,企业的短期偿债能力越强。但格力电器的数值一直保持在1左右,我们认为,该企业资金还未得到较为充分的利用。而且企业的偿债风险与压力均相对较强,表明了它的短期偿债能力欠佳。这可能受其应收账款和存货的变现能力的影响。
3.2.2速动比率
速动比率是评价企业短期偿债能力的重要指标,因其扣除了流动资产中存货的影响,因此速动比率的计算更加严格,因此其准确性也较高。
表3-3 格力企业近三年来的速动比率数据
速动比率 2017 2018 2019
珠海格力 1.0507 1.1396 1.1544
海信电器 0.8115 0.8397 1.0088
苏宁云商 1.078 1.1 0.7751
 
速动资产为流动资产减去存货之后的剩余资产,通常我们认为速动比率在1左右较为合理。
从上表中的数据显示,格力电器2017年-2019年间,速动比率均比1大,且逐年升高,同时结合近年来格力电器的速动资产中的货币资金,应收账款等数据来看,表明近年来格力电器的流动资产变现能力逐渐增强,同时也反映出该企业的短期偿债能力越来越具有可靠的保证。而海信电器和苏宁云商近年来的速动资产略小于珠海格力。速动比率水平通常与企业的短期偿债能力相关,但值得一提的是,倘若速动比率中应收账款所占比率较低时,即是速动比率水平低于1,企业的偿债能力也是相对合理的。即考虑速动资产时不应只看财务报表的数据显示,应该结合实际来判断这家企业的实际经营状况。
3.2.3现金比率
现金与现金等价物与流动负债的比值即是现金比率,现金比率的计算中不包括流动性较差的资产,所以它对于短期偿债能力的判断更加精准。
表3-4 格力企业近三年来的现金比率数据
现金比率 2017 2018 2019
珠海格力 67.5367 71.7115 72.4961
海信电器 21.2348 27.0127 29.3715
苏宁云商 52.9532 51.2735 27.9685
 
格力电器的现金比率在近几年呈不断上升趋势,说明格力电器企业支付变现能力逐年变强,较强的现金比率虽然能够提供良好的偿债能力,但过高的现金比率反而会反映出企业流动资产运用不合理的弊端,从而说明格力电器在资产运动方面可能存在问题。
3.2.4 营运资本
表3-5 格力企业近三年来的营运资本
营运资金 2017 2018 2019
珠海格力 2404385.73 4202482.28 4863648.23
海信电器 73854.97 79036.2 368204.86
苏宁云商 2356602.2 3804588.6 -49550.7
企业流动资产和流动负债的总称即为营运资本,当企业营运资金水平较高时,企业的偿债能力则较强。反之,当企业营运资金水平较低时,企业的偿债能力也较弱。
由格力电器财务报告显示,近年来格力电器营运资金水平波动较大 ,同比2017年,
2018年营运资金增长了70%,而2019年在2018年的基础上又增长了10%,营运资金的不断上涨说明其营运资金管理水平较高,同时也意味着其短期偿债能力较强,财务风险较小。通过比较,苏宁云商在2018-2019年营运资本急剧下滑,甚至呈现负值,说明苏宁的流动资产不足以去偿还它的流动负债,其短期偿债能力变差,不能偿还短期债务的风险加大。
3.2.5现金流量比率
现金流量比率可以衡量企业经营活动的现金流量偿债能力。该现金流量比率越高则企业财务弹性越好,比率越低,则企业的财务弹性越差。
表3-6 格力企业近三年来的现金流量比率数据
现金流量比率 2017 2018 2019
珠海格力 11.0912 17.0851 17.3622
海信电器 3.2252 7.7694 9.6233
苏宁云商 -10.2784 -14.8079 -14.7328
 
由表可知:格力电器企业的现金流量比率均大于0.5,而近几年一直呈上升趋势。通过现金流量比率反映的情况,可以判断出格力电器近两年运营积极,财务状况良好。
3.3 格力电器长期偿债能力分析
3.3.1资产负债率
资产负债率反映的是企业的资产中有多大比率的负债,以及负债在总资产中的占比。资产负债率能够反映出企业的长期偿债能力,资产负债率越高,企业负债占比越高,长期偿债能力越差,企业资产负债率越低,负债占比则越低,长期偿债能力越强,但过低的资产负债能力会影响到企业的盈利能力。
表3-7 格力企业近三年来的资产负债率数据
资产负债率 2017 2018 2019
珠海格力 68.9094 63.0963 64.9227
海信电器 67.6191 63.8563 63.2815
苏宁云商 46.8277 55.7768 63.2075
 
企业款项的成功收回概率与收回期限一直是债权人关心的问题。通过资产等于负债与所有者权益之和的会计等式可以发现,倘若企业总资本中股东提供的资本较少,那么债权人的投资占比则相对较高,导致此时债权人的财务风险则较高,反之企业股东的风险则较高。
因此,债务比率越低的企业在债权人眼中偿还能力则越强,投资风险则较低。在2017-2019年,格力电器的资产负债率有下降趋势,但未低于60%,虽然暂时较高,但依然有下降的可能性,因此在债权人眼中,格力电器的投资风险也是较高的,这就会增强格力电器筹资的难度。
3.3.2股东权益比率
当股东权益比率较高时,企业的偿债能力则越强,但股东权益比率也不应过高,反之股东权益比率较低时,企业的偿债能力则也相对较弱。
表3-8 格力企业近三年来的股东权益比率数据
股东权益比率 2017 2018 2019
珠海格力 31.0906 36.9037 35.0773
海信电器 32.3809 36.1437 36.7185
苏宁云商 53.1723 44.2232 36.7925
 
根据上表中的有关数据,格力电器近三年股东权益比率呈现稳步上升状态,而资产负债率呈相反趋势下降。但整体数据都显示一个较低的水平,说明公司善于运用现代化负债经营方式去经营财务,也反映出格力电器企业财务风险逐年减弱。
3.3.3利息保障倍数
表3-9 格力、海信、苏宁等电器企业近三年来利息保障倍数
  2017 2018 2019
珠海格力 6271.6045 -3198.1925 -1600.0549
海信电器 22930.6824 4621.4674 7618.1245
苏宁云商 1513.5424 1229.5287 752.2958
 
利息保障倍数水平越高,企业的偿债能力越强,反之企业的偿债能力就较低。通常认为,上市公司的利息保证倍数应保持在1以上,只有达到标准才能够有举债经营的能力。
从上述数据可以看出,在2017年格力电器的利息保证倍数在1以上,而2018与2019年都低于1以下为负值,这表明格力电器的息税前利润已经不足以支付其利息费用,在此基础上,其偿债能力水平也会受到很大影响。
 
3.3.4产权比率
债务总额与股东权益的比值即是产权比率,产权比率的高低,反映的是企业财务杠杆以及财务风险的高低。
表3-10 格力公司产权比率数据
产权比率 2017 2018 2019
珠海格力 2.2164 1.7098 1.8508
海信电器 2.0882 1.7667 1.7234
苏宁云商 0.8806 1.2613 1.7179
 
2017-2019 年格力公司的产权比率是下降趋势,从2.21下降至1.85,与此同时表现出的是负债额的增加,据此可以推断出该企业在近期倾向于采用高风险,高报酬的融资结构,以加速其发展。
3.3.5长期资本负债率
表3-11 格力企业近三年来的长期资本负债率
长期资产负债率 2017 2018 2019
珠海格力 0.0095 0.0089 0.0093
海信电器 0.0558 0.0519 0.0510
苏宁云商 0.1009 0.1660 0.2461
非流动负债与长期资本的比值即是长期资本负债率,该比率在流动负债数额变化较为频繁的企业经常采用,资本负债率越高将会导致企业负债占比越高,财务杠杆增高的同时导致财务风险越高,在投资者以及金融机构眼里,长期资本负债率也是一个较为重要的评价指标。
     根据数据可得,该公司长期资本负债率总体呈稳定下降趋势,资本负债率高,则财务风险相对较高,因格力电器近几年的资本负债率下降,所以其所承受的财务风险也在逐年下降。
 
 
 
 
3.3.6权益乘数
表3-12 格力企业近三年来的权益乘数数据
权益乘数 2017 2018 2019
珠海格力 3.51 2.80 2.98
海信电器 3.40 3.00 3.58
苏宁云商 1.97 2.39 2.62
 
    在2017年,格力公司的权益乘数相对高于其他企业均值,这对于股东来说是相对有利的,但对于债权人来说风险则相对较高,因此企业应合理掌控举债规模,以保障各利益主体的利益。2018-2019年格力公司权益乘数有下降趋势,但仍高于苏宁云商的平均
值,所以长期偿债能力也相对弱于苏宁。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
第4章 格力电器偿债能力存在问题
4.1资金压力负担重
公司的产权比率与企业负债总额和所有者权益总额相关,一般维持在1左右最佳。上面数据中格力电器的产权比率均在1.7以上,甚至超过2。通过财务报表反映出的产权比率数据分析,无论相对于标准产权比率数值而言或是与同行业进行比较,都反映出格力电器的产权比率略高,自有资本占总资产的比重过小,通过举债方式的资产过多,企业将负担较高的还款压力,承受较重的资金压力负担。
格力电器的利息保障倍数2017-2019年间呈现较大差异,出现负值,其主要原因是该公司财务费用为负值。可以理解为企业面临较严重亏损,格力企业将承担较大的偿债压力,偿债的安全性与稳定性下降,企业获取利润的能力较弱。
    格力电器股东的权益乘数从2017至2019年由3.51下降至2.98,显然,2017年至2019年格力企业的偿债能力逐渐减弱,其可能不具备良好的盈利能力。而使得偿还债务的资金不充足,造成企业较重的资金压力。
4.2决策方式保守
    在企业生产经营过程中,企业管理层与治理层的决策对企业偿债能力有较大影响,从格力电器的偿债能力指标可以看出,格力电器通过举债的方式可能带来利润的同时也会增加企业的还款压力,造成企业经营上的较大负担。
企业经营者若思想较为保守,不能运用科学合理的方式来对企业的经营进行管理,格力企业就不再有新的创新与发展,产品的成本就会增加,与此同时企业的利润就会下降。
4.3 筹资方式单一
表4-4 格力电器偿债能力及资本结构
  2017 2018 2019
流动比率(%) 1.163 1.2665 1.258
速动比率(%) 1.0507 1.1396 1.1544
资产负债率(%) 68.9094 63.0963 64.9227
负债与所有者权益比率(%) 2.2164 1.7098 1.8508
 
 
续表4-4 格力电器偿债能力及资本结构
产权比率(%) 2.2164 1.7098 1.8508
 
从上述指标分析及其全篇文章资料中的数据可以得到,格力电器企业负债比率逐年升高,且占比较大。负债与所有者权益比率的显示也表明该企业是通过举债的经营模式来维持公司运营。统筹方式的单一造成了格力电器过高的流动负债占比。表明在良好的经济发展水平下,格力公司更偏向于选用高风险、高报酬的财务结构,采用向外筹措资金的方式来经营公司的业务模式。
4.4 债务风险较高
传统认为,企业的流动比率即企业一年内能够变现的资产相比一年内必须偿付的负债而言,两倍的比重为最佳。通过查看财务报表发现格力电器的流动比率一直保持在1左右,企业能够变现的流动资产基本等于或略大于必须要偿付的流动负债,说明格力电器资金还是略为紧张,没有足够的资本去无压力的偿还负债。短期偿还负债的风险水平较高。
    本文在第三章内容中通过分析各个指标以及对同行业的数据比较分析,了解到格力电器的资产负债率近三年来均高于同行业家电企业,其划分为需要高度关注的高负债企业。
除了上述指标可以清晰地看出格力电器债务风险较高以外,通过对格力集团资本结构的分析,不难发现其有一些资本占用比例不太合理,如短期负债。导致其短期债务与长期债务风险过高,因此企业治理层应对其加强重视,制定相应合理政策,有效避免经营风险。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
第5章 优化格力企业偿债能力
5.1加强应收账款与存货管理
通常情况下,流动资产是影响企业短期偿债能力水平的主要考虑参数。而格力电器偿债能力不足的原因就在于其相关流动资产周转速度较慢,公司管理层应针对流动资产周转速度较慢的问题制定合理决策,使其相关流动资产周转速度保持良好水平。进而增强企业的短期偿债能力。
对于应收账款的收回,有以下建议,一方面,销售人员应积极处理即将到账的应收账款,采取勤催促,提前协商等方式提高应收账款回收率。另一方面财务部门应对每个季度的应收账款进行详细核算,做好坏账准备以及其他应对措施,在较难收回应收账款时应采取法律手段维护企业的权益,降低企业损失。企业在销售过程中可以巧妙使用现金折扣和商业折扣,使购货方能积极的尽快支付款项,在发生销售业务时必须与对方形成书面合同,以便于日后出现不必要的麻烦。
5.2提高企业的现金流量水平
影响现金流量水平的因素较多,其中较为重要的包括企业的经营状况以及融资能力水平。当企业生产经营状况良好时,企业盈利相对较好,因此其现金流相对就较为充足,偿债能力因此便有了保障。而在提高现金流量水平方面,首先可以通过减少日常不必要的成本,包括生产材料的严格管理,做到不铺张,不浪费,合理最大化利用每一份材料,同时可以通过调整企业规划,降低期间费用等方式来降低现金流的消耗。在原材料的采购中,应尽可能的扩大供应商数量,在不同情况下选择更为合理的供应商,以减少其采购成本。同时在生产过程中应注重技术改革,降低技术性变动成本,提高材料的利用率的同时提高产品生产效率,既保证产品的数量又不降低产品的质量。
最后,要以顾客的需求为主,不断的进行更新,企业要对顾客和市场进行调查和分析,了解更多客户与市场的需求,对客户提出的建议进行合理采纳,不断完善产品,提高生产技术,使产品更具有新意。
5.3完善企业的偿债规划
在世界经济一体化的现代,各行各业的竞争都十分激烈。从上文的数据显示出,格力的资金链也相对紧张,由于市场财务杠杆的存在,通过举债能够明显加快企业的盈利速度,这便使得举债经营成为常态。现市场背景下,衍生出许多举债方式,包括银行贷款,发行股票债券等多种方式,而这些方式也都有着自己的利弊。格力电器应在许多筹资方案中,选择合理的,多样的方式进行资金筹集,合理的偿债方案对于企业来说可以不仅降低企业的财务压力,也可以在减少成本的同时增加利润。
5.4优化企业资本机构
格力电器将负债作为主要的资本来源,因此也造成了格力电器的负债占比相对较高而所有者权益占比相对较少的情况,因为负债的资本成本相对较高,因此其资本结构也并非最优,所以格力电器也应对其资本结构进行优化调整。
第一,根据我国整体市场环境以及了解我国相关政策,通过合理的途径优化格力电器自身的资本结构,降低其财务风险以及其运营资本成本。
第二,促进债券市场更加规范,吸收更多的债券投资,使债券筹资的财务风险降低,可以利用的时间变长,企业所承担的财务压力变小,这有利于企业的发展。
第三,借鉴同行业的经验,不断地完善自己的资本结构,使自己的资本结构更加合理,为企业日后发展提供经济支持,提高企业的偿债能力。
5.5改进企业经营管理
经营管理的优劣是一个企业能否实现企业价值最大化的根本保障。一个好的管理者可以对企业的未来做出明确合理的规划,使企业的发展向着预定的目标前进,因此上市公司的偿债能力很大方面受到企业经营方面的影响。而制定合理的经营决策便是重中之重,首先企业管理层应对筹资计划方面进行调整,降低企业资金资本成本并规划合理的资本结构,其次,管理者本身也应不断提高知识水平与决策能力,减少企业在经营中的决策不当问题,这样才能使企业经营管理水平愈发提高,有助于企业长期生存发展。最后,要形成系统全面的内部控制体系,使企业更加健康的发展。内部控制体系应该与企业的具体情况相结合,要保证其执行力,管理者应该定期对企业的内部控制执行情况进行检查,要不断解决存在的问题,以便于员工能更好的执行,从而增加企业的利润,提高企业的长期偿债能力。


第6章 结论
企业要想拥有健康良好的财务状况就必须要拥有足够的能力来清偿各种债务,企业的经营活动与偿债能力息息相关,合理的规划企业偿债能力,不仅能够改善企业经营管理质量,同时也可以保障投资者的利益。
在当前我国资本市场背景下,对于企业偿债能力的分析有必要涉及到上市公司资产负债结构的方面,以避免资产结构变差对于偿债能力的影响,从而可以正确的评价与分析企业的偿债能力。
偿债能力较弱的企业,则会影响到其股票价格。银行也为了降低其面临的贷款风险便会增加贷款利率,同时,贷款商为了减小自己的风险便会拒绝企业的延期支付;反之,偿债能力越强,其资信和借款能力就会提高。银行为了实现自己的收益就会对企业采用利率宽松的政策。
因此,对各个企业而言,分析它本身的偿债能力对其未来的发展显得尤为重要。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
致  谢
光阴荏苒,转眼间四年紧张而又充实的大学生生活即将画上句号。在这四年的学习期间,我得到了很多来自老师、同学和朋友们的关怀和帮助。在学位论文即将完成之际,我要向所有期间给予我支持、帮助和鼓励的人表达我诚挚的感谢。       
首先,我要感谢我的论文指导老师贾晨露老师对我的指导。从论文的选题、构思、撰写到最终的定稿,贾老师都给了我悉心的指导和热情的帮助,使我的毕业论文能够顺利的完成。贾老师对工作的认真负责、对学术的钻研精神和严谨的学风,都是值得我终身去学习的。
其次,感谢管理系的老师们,给我四年的学习、成长创造了一个良好的环境,引导我充分利用学校的学习资源、去发展、充实自我,而不曾虚度光阴,在此,我想真诚的向你们道一声:“谢谢!”。    
最后,感谢我的家人在此期间给予我的包容、关爱和鼓励,以及所有陪我一路走来的同学和朋友,正是由于他们的支持和照顾,我才能安心学习,并顺利完成我的学业。
 
 

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