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新技术视角下工程企业财务风险预警研究

作者2021-07-13 11:10未知

摘要

随着经济全球化与专业化的不断深入,工程企业在经济活动中所涉及的各类关系日益复杂,必然会遇到各种财务风险。尤其是在新技术条件下资源整合更加频繁和复杂多变的当今世界,工程企业稍有不慎就有可能因未能处理好财务风险而被重新洗牌。因此如何通过有效的财务风险预测机制,将各种风险及危机拒之门外、扼杀于摇篮之中,使工程企业合理规避风险,实现健康平衡发展已成为财务管理中需要研究和解决的一个重要问题。本文正是基于此,结合工程建筑公司财务风险管理,采用定量与定性相结合的方法,对其在经营管理中可能存在或面临的财务风险进行了分析,在此基础上提出了如何建立工程建筑公司的财务风险预警系统,以期能有效防范财务风险,为工程企业正常经营活动提供良好的环境,使公司的运营具持续性和稳健性。在实际的工程企业财务风险管理过程中,本文以新型风险管理技术为视角,开展了风险评估与预警实践研究。期望提高工程企业风险评估与预警质量、降低风险对其工程企业经营影响以及促进工程企业财务管理工作的开展。
 
关键词:新技术;工程企业;财务风险;评估与预警;风险管理


Abstract

Withthecontinuousdeepeningofeconomicglobalizationandspecialization,thevariousrelationshipsinvolvedintheeconomicactivitiesofengineeringenterprisesarebecomingincreasinglycomplex,andtheyareboundtoencountervariousfinancialrisks.Especiallyinthenewtechnologyconditions,theintegrationofresourcesismorefrequentandcomplexinthecurrentworld,engineeringenterprisesalittlecareless,itispossibletofailtodealwithfinancialrisksandbereshuffle.Therefore,howtopredictthemechanismthrougheffectivefinancialrisk,shutout,avarietyofrisksandcrisesstrangledinthecradle,sothatareasonableriskaverseengineeringenterprises,achieveabalancedandhealthydevelopmenthasbecomeanimportantproblemtobestudiedandsolvedinfinancialmanagement.Thisarticleisbasedonthis,combinedwiththefinancialriskmanagementofengineeringconstructioncompany,withthequantitativeandqualitativemethods,thepossibleorfacingtheanalysisofthefinancialrisksinbusinessmanagement,putforwardonthebasisoffinancialriskearlywarningsystemonhowtoestablishengineeringconstructioncompany,inordertoeffectivelypreventfinancialrisks,provideagoodenvironmentforthenormaloperationofengineeringenterprises,thecompany'soperationalcontinuityandstability.Intheprocessofactualprojectenterprisefinancialriskmanagement,wecarryoutriskassessmentandearlywarningpracticeresearchfromtheperspectiveofnewriskmanagementtechnology.Thedevelopmentofthisresearchhaspracticalsignificance:toimprovethequalityofriskassessmentandearlywarningofengineeringenterprises,toreducetheimpactofriskontheirengineeringenterprises,andtopromotethedevelopmentoffinancialmanagementofEngineeringenterprises.
 
KeyWords:newtechnology;engineeringenterprise;financialrisk;evaluationandearlywarning;riskmanagement

 

目录
摘要 I
Abstract II
一、绪论 1
(一)研究背景 1
(二)研究目的及意义 1
1.研究目的 1
2.研究意义 1
(三)国内外研究现状 2
1.国外研究现状 2
2.国内研究现状 2
(四)研究内容 3
二、财务风险的涵义与原因分析 4
(一)财务风险的概念 4
(二)工程财务风险的形成原因分析 5
1.盈利能力与负债规模的不匹配 5
2.资本结构失衡 5
3.资本结构不合理 6
4.工程企业内部治理问题 6
、当前工程企业财务风险管理主要问题分析 8
(一)财务情况复杂影响了风险预警效率 8
(二)突发问题较多造成财务风险的提高 8
(三)风险评估与预警体系不完善 8
(四)风险管理中缺乏整体的抵御策略 9
、新技术视角下工程企业财务风险的评估方法 10
(一)新技术视角 10
1.VAR简介 10
2.新技术VAR视角应用的必要性 11
(二)财务风险评估的原则 11
(三)财务风险评估的方法 12
1.财务指标综合评估法 12
2.计量经济学评估法 12
五、工程企业财务风险评估预警工作实践措施研究 15
(一)建立网格化风险预警机制 15
(二)建立全面的风险管理预案 15
(三)完善风险预警与评估体系 15
(四)建立全面的工程企业风险抵御策略 16
结论 17
致谢 18
参考文献 19
附录一 21
附录二 23
 
 

一、绪论

(一)研究背景
一直以来,工程开发公司的筹资和市场让所有人感觉是相当牢固的,所以工程开发财务问题的防预很难引起大家的在意。不过,伴随这几年新技术的投入,加上国家对基础设备的改进与投资的力度不断加大,虽然给工程开发企业带来了巨大的商机,但因为规模扩大速度快,工程开发公司财务紧张,每时每刻都在加速财务风险。工程开发公司对财务问题要想展开合理的管理,首先要加深对财务问题的起因与现状的了解,科学预防和控制财务风险,建立完整的财务管理系统,规避风险引起的损失,才能完成工程开发价值最大化。必须组建财务风险防预体系,加强财务管理,工程开发公司才会稳步发展。显然新技术的研发对预防工程开发财务风险体系的建立是很重要的。
(二)研究目的及意义
1.研究目的
尽管无法完全规避风险,也不能彻底克服,然而我们能够尽可能的减小风险,把风险带来的损失最小化。本文研究的就是工程开发公司,经过全面考察工程开发存在的财务风险,从而寻找科学的预防工程开发的财务风险的方法,同时把这个方法运用到工程开发过程中,合理的指导工程企业或者类似的企业。但愿在探索工程开发财务风险道路上,找到产生风险的进展规律,最大程度的做到未雨绸缪,为工程开发公司预防财务风险带来帮助,令工程开发公司稳步前进、持续发展。
2.研究意义
对于预防工程开发公司财务风险管理能够合理地规避风险,辅佐运营者的策略,对工程开发公司运营和社会经济的稳步前进起着重要的作用。
(1)对完善社会资源分配的最佳组合有利
潜在的风险,理论上制约着工程开发的招商方向,影响着可利用能源的分配与结合。而预测风险体系的整体实施,便能够很大范围内减小风险带来的损失,从而让越来越多的资源科学地供给相应的产业机构。就主观来讲,预测风险管理对资源利用有很大帮助,减轻或去除风险引起的资源损耗。
(2)对工程企业和社会稳定发展有利
预测风险体系对减轻或去除风险给社会经济引起的资源损耗与连锁反应有帮助。工程开发公司预测风险体系的整体部署对社会经济的稳步发展有利,对减少成本、提高收益有利。
(3)可以让工程开发公司更好的规避风险,确保工程开发运营方向的完成
第一,预测风险体系利用对风险的整体防预,可以确保工程开发运营方向的顺利完成。在工程开发运营过程中,获利是最主要的运营方向,而收益大体有两种方式:提高收入和降低支出。预测风险体系对工程开发财务方面所面对的风险损耗降低到最小程度有帮助。因此,工程开发财务预警风险体系的部署,对于提高工程开发的收支情况有重要意义。第二,工程开发财务预测风险体系对工程开发降低策略的风险性有帮助。工程开发财务预测体系经过合理的方式处理多种动态或静态风险。因此,对于减轻或去除生产风险、运营风险和策略失误风险等有帮助。第三,工程开发财务预测风险体系对于增加工程开发运营收益有帮助,风险预测体系以最小的支出完成最大的风险防预效果为核心,能够提高工程开发的生产机构和其他机构运营收益和管理收益,降低风险损耗。第四,工程开发财务预测风险体系可以给工程开发公司找到一个良好的生产运营环境。风险防预体系可以给众多员工提供安全保障措施,对于去除工程开发公司和员工的顾虑有帮助,让员工安心地投入到生产运营项目中去。
(三)国内外研究现状
1.国外研究现状
GangLiu和HongMeiDeng(2013)等学者利用一些常规的财务指标,比如动态比率、负债比率等当做预测体系的说明数据,构建财物问题的预测体系。尽管财务指数被普遍使用在财务问题预测体系上,但对于怎样选择财务指数以及是否存在最佳的财务指标来预计财务危机,在这些方面研究组却迟迟得不到共鸣1】【2。WeiSun(2014)指出被选财务指标的相对独立性,能提高模型的预测能力。但是,自Z模型和ZETA模型发明后,还未出现更好的使用财务指标于预测财务困境的模型【3】。LuZhang(2013)是利用股票市场获利率状况展开财务风险预测探究的先驱。他总结科学的资本市场内,股票获利率与财务指数同样能够预测风险,不过时间稍微滞后4。Peng-feiWang(2010)的研究发现,那些即将破产的公司在破产前3年内其股票一直处于亏损状态。同时,他们还发现亏损企业依然向市场不断投放新信息。亏损企业的股票在该公司宣布破产前后几个月时间内,大致会面临26%的资金损失5
 
2.国内研究现状
在我国,近几年渐渐开始对项目开发公司的财务风险预测和评估进行探究。范佳佳(2016)在《高新技术工程企业财务风险研究》中曾经阐述过工程开发公司亏损的预测体系6;陈伟,张晓琦,杨彩霞(2014)利用2011-2013年的财务信息,和2014年的同时代的ST公司与非ST公司,进行了二类线性辨别分析和单变量分析。经过对单变量分析研究,对于负债比率、总资产获利率、动态比率、纯资产获利率四个财务数据,动态比率与负债比率的辨别率最低:对多元性辨别的分析,可以看出负债比率、动态比率、纯资产获利率、经营总资产、资金运转率六项数据组成的体系,在企业被ST消灭的前三年内可能够对ST企业的财务危机进行很好的预测7。周凝(2014)把120家企业作为考察对象,经过对60家企业的财务信息进行二类线性辨别体系,同时对其余60家企业展开体系检测,结果表明体系能够提前预估4年【8】
(四)研究的主要内容
本文共分五个部分:
第一章是绪论。总结了本文的探索背景、国内外探索状况、探索内容与探索思路。
第二章是财务风险的涵义与原因分析。利用理论知识,针对财务危机与财务危机防预的意义、基本方法、财务危机的类型和防预过程等方面展开理论陈述。
第三章是当前工程企业财务风险管理主要问题分析。
第四章是新技术视角下工程企业财务风险的评估方法。
第五章是工程企业财务风险评估预警工作实践措施研究。


二、财务风险的涵义与原因分析

(一)财务风险的概念
风险属于中性词语,对于风险这一辩证的概念,学术界有很多种理解。其本意为在特定条件下和特定时期内,某种行为或许发生的大小,结果的变化范围。他的变化根据时间变化而变化,是因为事情自身的不稳定性引起的,具有客观性9。风险的两面性体现在能够为工程开发公司带来巨大利润或是损失。所以工程开发公司看重风险探究,想办法在风险和获利之间获得平衡。但是,投资者对意外风险的在意程度比对意外获利多得多,所以风险探究偏向于劣势一面,通常将风险和损失划等号。
对于财务危机的概念具有广义和狭义两方面。广义上认为,工程开发公司财务危机受工程开发公司财务运营中多变因素影响。因为多种不明确因素的作用,让工程开发公司财务获利与预计获利产生偏差的可能,工程开发公司财务运营组织和经营活动中每个环节的问题,都会引起财务危机的产生10。狭义上认为,财为危机是由工程开发公司资金筹备引发的利用货币资金偿还到期债务的不固定性,如果不存在债务也就没有财务危机。
工程的财务风险可以从财务预警角度来分析,造成风险的因素有很多,比如企业的投资、营运以及分配等经营活动都可能会给工程企业带来不同程度的财务风险。由此可见,广义的财务风险更能宏观的概述财务风险的特征。如果在特定的时间和空间内,工程企业在正常运营时,外部的经营环境和内部的经营条件会存在很多不可控因素,影响着工程企业的资金流向,倘若出现对经营不利的现象,那么企业的财务风险就会随之增高,甚至会给各个利益相关者带来经济损失,也就是所谓的财务损失。通常情况下,我们是通过企业的财务状况以及经营成果来权衡工程企业的财务风险状况以及财务损失程度。具体的就是从工程企业某一会计期间的会计要素数据与预期的报表数据进行对比来预测财务风险程度。
根据会计恒等式我们可知,工程企业的资产是所有者权益与负债的共同加和得出。企业的财务数据基本就是以资产、负债以及所有者权益三大类为主,那么三者中任何一个因素发生变动都会引起工程企业的资本结构发生变化。如果以工程企业的资产为基础数据,那么在生产经营过程中产生主营业务收入,与此同时也会伴随着一定的费用支出,二者做差也就是企业的利润11。三者关系很简单,收入和费用的变动会引起利润的变化。由此可见会计要素的任何数据都是制约财务风险的重要因素。见表1-1
 
 
 


 
-1-1工程企业财务风险表征因素体系
(二)工程财务风险的形成原因分析
通过上述内容,我们可知导致财务风险的表征因素主要是会计要素及其数据结构的变动情况。任何工程企业的财务风险形成原因可从两方面来分析,一是企业外在的客观因素,如经济周期波动、国家政策变化等;二是企业内部的主观因素,如经营管理不善等。然而外部因素只是一种不可控的经营环境,企业真正的危机是内部受到外部条件的影响而使得内部管理发生质的变化,从而造成不可回转的财务风险12
1.盈利能力与负债规模的不匹配
有人认为工程企业的财务风险主要体现在企业的偿债能力,偿债能力低下,那么工程企业就出现了财务风险,很显然这种观点很片面,偿债能力的低下很有可能是由于资金周转率的下降引起的,不足以说明企业的财务风险偏高。从偿债能力的表面数据来看,很有可能是工程企业的一种经营策略。所以,工程企业的财务风险可以从偿债能力以及盈利能力现金流两方面来考虑分析13。可以这样理解,工程企业支付能力制约着工程企业的正常经营,资金的周转率一旦被破坏,公司的资金链就会受到影响,进而会给企业带来损失,甚至是破产。工程企业的财务风险是一个循序渐进的过程,而非一朝一夕所致。
2.资本结构失衡
我们通过对资本结构理论的研究及分析后发现,工程企业负债的最高数量界定可以确定为应该满足工程企业息税前收益EBIT不能比工程企业的利息支出小。也就是说它必有要满足
EBIT—C≥0,EBIC≥C
EBIT≥KdD
EBIT/V=Fa≥Kd(D/V)
D/V≤Fa/Kd    
这里面,Kd表示的是债务成本率,Fa表示的是息税前资金收益率,C表示的是利息,D表示的是债务的价值,V表示的是工程企业的价值14
上面的理论是工程企业负债应该以不破坏工程企业的盈利能力为基础。也就是说,如果企业的盈利能力强,那么企业就可以多负债;如果企业盈利能力不强且相对较弱,那么企业就应该减少负债,如果说债务硬性指标,当工程企业的资产不能抵债时,它很有可能会破产。从债务软性指标来讲,虽然债务会持续增加,然而其风险却不是由公司承担,它其实是由债权人来承担的,这也就是说企业还是可以进行正常动作的。所以,工程企业应该要维护好企业的资本结构,将资产负债的比率维持在平衡且合理的状态上,这才是预防财务风险的良策。
3.资本结构不合理
其一,它可直接导致债权人为使企业自身的风险下降而对资金成本率的要求提高。其二,当资本结构比较高时会致使财务危机成本增长,其中财务危机里包含了直接以及间接成本。其三,资本分配不合理会使工程项目的成本有所增加。如果工程项目的管理人拥有大量的流动资金且企业负债不多,管理人可以利用这些大量的现金来应急。而通常在此过程中,债权人很少对此进行制约或是监督,从而无法对项目的选择以及运营等各方面的效率进行提升15
4.工程企业内部治理问题
(1)股东大会权力的弱化
伴随着企业不断的发展,由于股权的分散致使大部分的中或小股东的投票作用微乎其微,董事会基本上都由大股东来操控,这主要是因为小股东想要在证券市场上得到信息其付出的成本相对很高,这也使得其投票存在一种盲目的状态。一般,权力机构的最高点就是股东大会,它拥有的权威及制约性都是最强的,但是它的监督权通常是交由监事会或者是董事会,只是留存了其对大会结果的核查权力以及决定权16。所以,在某种程度上来说,股东大会的机制有时类似摆设,其有着空洞及空壳化的趋向
(2)董事会功能的缺陷
受股权分散化形势的影响,股东大会的权力也出现了弱化的现象,反观董事会它的权利却越发集中。由于董事会的作用越来越大,从而出现了内部人控制这一现象,且该现象的存在也逐渐广泛起来。其实,企业可以利用引进独立的外部董事也就是俗称的非执行董事来解决这个问题,因为他们不光是对企业的决议进行参与,他们还有一定的监督职责。
(3)经理与股东利益不一致及激励机制的单一化
经理作为代理人来说其利益的方向以及行为的形式是不可能完全跟企业的目标一模一样的,所以说对于经理背离企业董事或是股东的意向来为其个人谋利这一现象也是很难杜绝的,因此针对这一现象其董事会对经理进行有效的控制是非常必要的。在很多的专业研究学者们的研究结果中我们发现,对于发生内部人控制现象的主要原因是由于企业的高层管理人员大都没有手持企业的股份,因为没有有效的激励,也导致了这种现象的发现。
(4)监事会监督作用的弱化
想要有效的管理一个工程企业,除了需要制定好相关的制度以及机制之外,还要搭建一套完整且有效的监督机制,其重要程度也是非常大的,它的意义在于预防内部人操纵和财务造假及欺骗等情况的发生。细看最近几年频频发生的会计丑闻我们不难发现,其发生这一现象的根本原因是由于监事会制度还不够完善而造成的。依据现行的法律规定,监事会成员的产生来自于股东会议,但是由于股东大会基本上都是由大股东进行操控的,也就是说对于监事会成员的任职以及待遇等问题都是由大股东来决定的,所以也致使了财务造假迟迟得不到有效的抑制,使工程企业的财务状态持续的恶化。
(5)股权结构影响的局限性
针对国内的一些上市企业的实际状态来看,流通股的股东手持股份的数量较小而且比较分散,股权集中度很高的大股东依仗自己的控股能力会对工程企业的经营管理上进行不同程度的干涉,在加上大股东一般都熟知国家的政策以及法律法规,从而造成了流通股股东的作用无法施展且微乎其微17。从另一方面上来看,在股权高度集中的企业,大股东对工程企业的管理人员的监督力度非常强,在管理人员代理行为的制约上是非常有效果的。股权集中度高以及一股独大这种状态在某些程度上来说可以有效的保护投资人,使企业不容易发生财务危机的情况,但是需要注意的是这却并不是市场行为。目前我国在对投资人利益保护的相关法律法规以及相关制度上来说还是比较弱的,在此情形下如果股份制企业的股权太过分散的话,这势必会对工程企业的生产经营以及对投资人的保护上带来严重的影响。


三、当前工程企业财务风险管理主要问题分析

(一)财务情况复杂影响了风险预警效率
只有当全面考虑到公司经营发展的各个方面才可以使风险预警工作的完成有所保障,在众多方面中,财务情况是最难准确把握的情况,其涉及面广,而且复杂,一定程度上为风险预警工作增加了难度。第一,对财务数据的汇总是一个非常漫长且艰辛的过程,工程进展的速度不确定,收工时间不可控,这就使财务汇总受到极大的影响,那些施工时间超过一年的项目就很难对财务工作有一个完美的交代,财务信息不全面的状况屡见不鲜,财务汇总程度不高,使对风险的预测很难进行,也就直接对风险预警工作产生恶劣影响18。第二,市场环境十分严峻,而且瞬息万变,对于企业来讲,市场具有极大的不确定性和不可控性,这是企业难以对所面临风险进行准确分析的重要原因,一个项目从投入到竣工一般都需要较长时间段,所以对市场环境的依赖程度较高,市场上的风吹草动都很有可能对风险预警工作产生影响。
(二)突发问题较多造成财务风险的提高
工程企业面对的风险是多种多样的,促成风险的原因更是花样百出,这其中最致命的因素之一的就是在毫无准备的情况下突然发生的情况。首先,是安全方面的问题,当今的工程建设都格外注重对安全秩序的控制,尽可能的使安全最大化,但是这并不意味着安全问题可以被完全杜绝,一些不安全事件也常有发生。一旦出现安全性质的问题,企业必须拿出更多的资金来解决问题,同时企业的声誉也会有所降低,这种情况就加剧了企业的财务风险19。其次,市场环境的问题,项目的投建对资金要求是非常高的,因此企业必须进行融资筹资活动,必须同市场上的金融机构保持密切联系,甚至会产生对其的依赖性,但如果金融业发生危机,就会使企业资金链条中断,项目建设难以进行,给企业致命的打击。
(三)风险评估与预警体系不完善
要想将风险预警工作做好,必须进行体制化建设,只有构建起一套完备的风险预警机制,才能够保障风险预警工作的质量。在现实情况中,很多公司都在这方面有所疏忽,体制化建设很不到位。首先,风险预警机制目标不明确,整体工作没有一个明确的追求,盲目开展,极其不利于风险预警工作的高质量完成。其次,没有构建起科学高效的监管机制。只有当监管职能得到充分发挥,才能为风险预警工作的开展筑起一道坚固的围墙。绝大部分企业的监管部门都形同虚设,根本起不到实质性的作用,一定程度上拉低了风险预警工作的水准。
(四)风险管理中缺乏整体的抵御策略
所谓的风险预警工作,实质上是一种防患于未然的工作,重在一个“防”字,如何防范是整个风险预警工作的中心,可以起到决定性作用。但是在很多企业中,对“如何防范”等关键性问题没有一个明确的解释,甚至不去思考,不去筹备这一决定企业前途的问题。企业自身不具备一套完善的防御计划,亦或是防御计划假大空,没有做到从实际中来,到实际中去,过于空想、空谈,无法对具体工作进行指导,有时甚至阻碍整体工作的进行20


四、新技术视角下工程企业财务风险的评估方法

(一)新技术视角
对于工程企业的外部环境变化上来说,它会对企业的经营生产的每个节点上造成一定的影响,它不但会使融资的成本升高,还会在企业产品的销售以及投资上受到不同程度的影响,准确的对金融市场风险进行度量对上市企业而言其意义是非常大的。所以,本篇文章将引入度量金融市场风险的VAR指标并把它引入到财务评估体系当中,利用综合的评估工程企业财务状态对财务风险进行更为客观且准确的评估。在当前的度量金融市场风险的办法中,使用最多的就是VAR在险价值法,它可以对以后的持有期内在特定的概率下掌握最大的损失值21。VAR模型为市场以及信用的风险大小程度上供给了有效的权衡,它不但对金融机构进行风险管理上有一定的帮助,还对监管部门的监管上有一定的作用。笔者通过将其引入到财务风险评估以及预警中,其最终的目的就是希望能够找到更加精准且有效的财务风险评估预测模型,为工程企业管理人在对财务风险进行预测以及评估时供给准确的依据。
1.VAR简介
所谓的VAR就是我们常说的在险价值,是指某种金融资产在以后特定的时间内以某种给定的概率可以掌握的最大可能损失值。它的公式表示是:Prob(ΔP>VAR)=α
Prob的意思是表示可能性即概率;
ΔP的意思是说某个资产在一定持有时间内的真实损失额;
α的意思指某一给定的概率;
针对它的模型我们只需要确定它的置信水平和金融资产的持有期以及计算该值的历史数据时期这三个数值,只有这些数值得到了确认,才能最后确定VAR的值。倘若持有期为T,置信水平为1−α,计算历史数据时期为1年,那么所计算得出的VAR值即是这项金融资产。通常可以利用(1−α)%的控制来确保在这1年的任何一个持有期内的最大损失值不比VAR值高。举例说明,假如某公司在年的企业财务报告中明确显示其企业的可信度低于时,平均每一天的VAR值相当于一万元人民币。那么该企业在年内的所有时间点上均可以用的标准来判断在以后的日最大损失值不会超过一万元人民币且超过的概率也不会超过是
在对VAR值进行计算的过程中金融资产的持有期以及置信水平对它的影响还是非常大的,但它对选择的计算历史数据的影响却不大。置信水平的意义是掌控资产损失低于VAR值的程度,也就是说一旦置信水平有所增加那么通过计算所得出的VAR值也会随之增加。金融资产的持有期也就是说对这项资产占有了多长时间,一般持有该项资产是有一定风险存在的且时间越长影响会越大,从而致使VAR值也随之变大。
依照我国国内的现状来看,绝大部份的金融或是上市企业他们的确定置信水平通常是百分之九十五或者是百分之九十九,而持有期也通常为一天、一个月或者是一年度。本篇文章会对确定置信水平为百分之九十五、持有期是1天、计算所需要的历史数据为4年的财务报告作为研究依据。
2.新技术VAR视角应用的必要性
VAR的出现是由于衍生产品的发展带来了新的问题而形成起来的,虽然它已经被大量的运用到财务风险管理中,但是它简明的特质表明它也可以被其它风险管理的领域所使用。在工程企业的管理决议中我们发现,因为人为的主观影响总是在建设期出现明显的预料不及的情况,致使直接影响了工程企业的财务状态。由于这些信息是无法在披露制度中得到的,从而也没有办法在预警机制中表现出来,致使预警变得没有太大的意义。所以,我们要深入的研究未在报表中提出的这一现象,让预警变得更加精准且有意义。
将VAR系统加入到评价管理者的战略决策中是非常有必要的,因为VAR系统本身可以更加准确的对风险进行度量,且它的本义就是风险价值,也就是说它能对风险价值的大小程度进行有效的反馈。所以,在本篇文章中VAR不光是判定决策水平的高低程度,它也是投资人对上市企业风险程度的一个客观的反馈。
此外,由于现今我国财务风险评估中基本对非财务指标没有涉及,这对于财务评估和预警的正确性上来说就很难对其保证。所以,这也更加体现出了引入VAR这一指标的重要性。
(二)财务风险评估的原则
①财务风险评估所得出的结论它只可以作为一个参考,不可以作为最后确定的事项。通过财务风险评估只可以估算出一些不确定的某种事项有可能会对预想的报酬产生影响,所以我们不可能企盼它能给出一个确定的答案。也就是说,不能完全指望它的评估结果与未来的实际情况相同。大部分的时候,评估人会以其它工程企业财务风险度作为参考让投资人大概的了解工程企业的风险大小程度。
②对于财务风险评估的结果变化来说其并不是一成不变的,它的变化也说明了其它任何工程企业的财务风险程度也都是会变的。对于财务风险程度较低的工程企业来说由于一些如经营管理的水平有所下降等原因会让其变成高风险的工程企业。对于高风险的工程企业来说也会由于一些变化从而成为了风险程度低的工程企业。故而,定期的对财务风险进行有效的评估是非常有必要的。
③评估财务风险的办法一般是依据它的变化规律或者是计量定理来进行的,但是由于财务风险处于的时间和地点以及类型的不同,使其有一定的特殊性质。故而,当想要使用评估结果进行决议时一定要加以注意此点,以便做出正常的选择。
(三)财务风险评估的方法
1.财务指标综合评估法
财务指标评估是根据工程企业的财务报表中的数据来进行选择或是汇制一个指标体系,以此来呈现出工程企业的实际经营成绩以及财务情况。在此前提下,在经过系列的对比分析,在融入评估人的一些判断以此来确认工程企业的风险程度。财务指标可以是绝对量指标也可是相对量指标,而通常使用的财务指标一般有以下3种:1、短期偿债能力指标,短期偿债能力指标由流动比率以及营运资金比率等形成。2、长期偿债能力指标,它由负债比率和资产负债率等形成。3、盈利能力指标,它由营业利润率以及成本费用利润率等组成22
因各项财务指标都是以不同层面来对企业财务风险状态进行呈现的,所以在进行财务指标分析时需把这些不同层面的分析成果整合起来,要从整体的角度上对上市公司财务风险的水平进行衡量。财务指标综合评估是把层次分析法以及模糊评判法这两者整合进行使用的,经过前者来确认每项指标的权数,继而对每项财务指标隶属度进行计算,最后在整体的角度上给出评价。此办法的好处是它通过把某些特定因素定量化,从而达到能够在整体上对财务风险的水平进行评估。
2.计量经济学评估法
所谓的计量经济学即是在探究经济现象各因素之间关系的数量描述,也可以说是经济行为理论的定量化。
计量经济学模型就是指描述经济活动中每个因素之间的因果关系的经济数学模型。利用计量经济学评估法来搭建模型,其用途是为了探究客观的经济现象,通常要历经以下几个阶段:
(1)设计理论模型
首先要对所探究的经济活动进行细致的分析,依据探究的目的来对模型中的变量进行选择且需通过经济行为理论来展现出变量之间的关系并搭建这些关系的理论模型23
(2)收集样本数据
在理论模型搭建成功后,我们可以依据该模型中对变量的定义来进行样本数据的口径收集及整理工作。需要注意的是,样本数据的质量对理论模型的质量所造成的影响是直接性的,对于样本数据的收集要满足以下要求:
①完整性
由于目前人们研究过或是正在研究的经济对象全部都是一个系统,而经济数据的作用是对其状态以及内部机制和外部环境它们的数量上进行描述,所以必须保证它的完整性。
②准确性
首先,它要精确的呈现出它代表的经济主体的状况,也就是说所调查以及统计的数据必须是正确的。其次,它的数据也一定要是该模型探究中所要求的,这代表当研究人员进行选择数据以及运用数据时一定要准确。
③可比性
也就是我们常说的数据口径问题。在人们所获得的经济统计数据上来看,它的可比性还是非常差的。其主要是由于统计范围口径和价格口径的变化,它需通过一些处理后才能为探究所使用。
④一致性
可比性中是不包括一致性的,比如在回归分析中,它是利用样本数据来对母体参变量进行估量的,故而样本和母体之间必须也必然是一样的。
(3)估计模型参数
其方法是计量经济学的主旨,只有经过获取到满足条件的样本数据之后,才能选择最为适宜的方法(如相应且适宜的计量经济学估计方法以及其它应用软件等等)来估量模型参数。
(4)检验模型
在经历了前三个步骤后,就已经完成了计量经济学模型的基本搭建工作,而该模型是否能够真正的使用或者是真实的反映出所探究对象的每个因素之间的关系还需要通过四种检验:
①经济意义检验
这个阶段要对该模型是不是与经济意义相符以及通过检验得出的估值与期望值是否一致进行检验。
②统计检验
该检验是基于统计理论进行的,其意义就是检验估值的可信赖程度。普遍应用的方式是拟合优度检验以及变量和方程的显著性检验等等。
③计量经济学检验
它是基于经济学理论确定的准则而得来的,其包含了异方差性检验等。
④预测检验
其主要是对估值的平稳性进行检验以及当样本容量发生改变时它的变化程度,从而对搭建的模型能否真正用于样本观察值之外的范畴进行进一步的确认。
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

五、工程企业财务风险评估预警工作实践措施研究

(一)结合企业的实际工作,建立网格化风险预警机制
工程企业应该具备较强的风险应对能力,在如此严峻的财务情况下,能够立足于公司财务现实情况,从实际出发,实事求是,具体问题具体分析,充分将财务工作同互联网技术相结合,拓展互联网思维,构建起网格化风险预警体系。将公司财务管理工作以互联网为依托,划分为数个小范围,来进行风险管理工作,这就是网格化,是传统管理手段与高新科技相结合的成果。每个单位可以用两种标准进行划分,第一,以项目为划分标准,这种划分形式是针对于那些没有准备突然发生的情况的,有利于应急能力的提高,而且还可以对项目整体有一个高水平的掌控。第二,是以时间为标准进行划分,这种划分形式有利于形成一种纵向的比较,以时间为变项,进行分析与总结,以更好的应对风险24
(二)建立全面的风险管理预案,减少突发风险影响
工程企业在进行财务风险预警工作时,要格外注重完备的风险管理预案的建构。首先,对那些在项目进行过程中突然发生的问题有所准备,尽可能的防患于未然,不断进行风险总结,从过去的风险中汲取经验和教训,使应对能力达到质的提升。其次,是风险预警工作的方式方法尽可能的正规化,当问题来临之际,必须能够快速的选择最合适最正确的处理办法,这是风险预警工作高质量完成的第一步也是至关重要的一步。
(三)以法人管理为核心,完善风险预警与评估体系
只有当风险预警工作变得体系化、规范化,才有可能使财务管理工作有一个质的提升,才能够真正做到防患于未然。在进行风险预警工作的过程中,绝对不能忽视管理的重要用作。首先,管理工作要有总负责人,起到领头羊的表率作用,对公司重大事项的决定、一切事务的监管等都起到领导职能。其次,财务部门是整个财务管理工作的主要承担者,要使其自身的职能得到充分发挥,这是风险预警工作出色完成的保障。在公司内部,应该积极组织财务管理人员进行专业知识的学习和培训活动,切实的提升工作人员的专业能力。再次,要把权力和职责都细化下去,真正的落实到每一个部门、每一个人身上,使企业各个层面都进行着风险预警工作。最后,企业在风险管理方面不能固步自封,也就是不能关起门来做事,要积极的、密切的同外界保持联系,最主要的是要同专门的风险管理组织进行合作,寻求他们的帮助,让其为自身财务管理工作提供指导,给予专业的评判和改进25。当局者迷旁观者清,这样一来有助于发现企业财务管理体系中隐性的问题,并及时解决,切实的提升企业财务管理水平。
(四)以合作模式,建立全面的工程企业风险抵御策略
人多力量大的智慧古而有之,在企业的财务风险管理工作中也是如此,财务风险管理工作,从来都不是某一个人、某一个部门自己的事,而是需要大家进行协作。首先,是在企业中,需要各个部门进行协作,大家一起进行风险管理工作,各司其职、相辅相成,这就相当于企业把风险本身缩小化了,原本一个大的风险被分化到了更多主体身上,而不是原来的势单力薄,这将有力的促进企业风险应对能力的提升。其次,企业的财务风险管理工作更是要走出去,尝试去与其他企业携手应对,积极的同市场上金融机构产生联系,相互之间形成一张风险管理的网,将风险问题由大化小,由小化了。


结论

企业的预警工作是一个复杂且庞大的体系,财务风险预警仅仅是其中一个小部分,但这个小的组成部分却发挥着巨大的能量。构建起一套完备的财务风险预警机制是企业长久发展建设的必由之路,有利于提升企业的盈利能力,增强企业的核心竞争力,因而更好的在激烈的市场竞争中站稳脚跟,现在社会公众越来越对财务风险预警机制的建构有所关注。
应对企业财务风险,务必要切实提高财务风险预警工作水平,立足于企业的发展实际,从现实情况出发,充分利用互联网技术,进行高质量的财务风险预警机制的建构。本篇文章就是以此为基础进行研究,探寻当前工程企业财务风险预警机制中存在的矛盾,再针对性的提出意见和建议,希望能够对财务风险预警工作质量的提升有所帮助,希望有利于我国国民经济的健康发展。
 

致谢

曾经的求学生涯还历历在目,人生却让我又一次站到了这个路口,幸好有机会可以参与到学习中,学习时光对我来说如此珍贵,拥有老师和同学的陪伴是如此温暖,在这里要感谢这些陪伴和帮助过我的人。
首先要感谢我的导师,在我的印象里老师是温和的平易近人的更是严谨认真的,这种谦谦的学者风范深深的影响了我。在论文的创作期间,老师亦给我帮助和指导,让我受益匪浅,在这里再次表达我深深的敬意和感谢。在社会上有一种关系叫同学,相处随性自然不夹杂功利和欲念,能与你们相遇相知,我倍感珍惜,在学习过程中你们不遗余力的照顾和帮助,我一直记在心里,在这里一并谢过,希望在今后的日子里我们友谊长存。
最后要感谢的是我的家人,在我兼顾工作和学习的过程中对我的支持与理解。
结束就是开始,我一定会将在这里学习到的东西应用到今后的工作生活中去,不辜负老师们的教诲和同学的帮助,天道酬勤,相信认真对待生活的我们,一定会实现自己的梦想。

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附录一

基于模糊综合评价法的虚拟企业风险评价
摘要:对于虚拟企业的组织特征,企业面临的风险管理问题要比传统企业更复杂。因此,分析的主要影响影响因素对风险和风险管理水平的评估深为虚拟企业有自己的意义和现实的重要。本文从生命周期的角度将虚拟企业的周期划分为识别期、建设期、经营期和终止期四个阶段。在此之后,本文分析了可能的Risks各个时期的发生,建立一套风险指标体系。在此基础上,构建了基于模糊数学理论的风险评估模型,并采用该模型模型评价虚拟企业的项目风险,并通过一个实例证明了其方法的有效性。
1.引言
随着世界经济一体化和信息技术革命,企业外部市场的竞争日趋激烈。为了回应M在时间的市场机会,满足市场需求,获得更大的市场份额,许多企业使虚拟企业作为一种新的组织形式的现实选择。虚拟企业帮助企业灵活应对市场。然而,它也不可避免地包含许多风险因素。在虚拟企业中的风险与机遇并存,以及风险管理成功的保证虚拟企业的成功运作。因此,虚拟企业的风险管理已成为人们关注的焦点。
目前,国内外学者对虚拟企业的风险进行了研究。在系统分析风险的基础上,主要提出了相应的风险管理措施虚拟企业的影响因素,重点研究如何有效、及时地监控其风险。但风险分析只是风险管理的基础,风险监管只是风险的一部分控制太。虚拟企业风险管理的重点是风险评估。也有许多学者从不同的角度对虚拟企业的风险评价做了一些有效的研究不同的方面,参考[3]构建一套指标体系,适应基于分析过程中应考虑的主要因素的虚拟企业风险评价风险评估。然后给出了指标值和评价者的主观感觉值,并引入了基于期望值的模糊多属性决策方法,得到了模型的先验阶虚拟企业解决方案的综合选择。根据项目作为组织模型的特点,考虑项目时间因素对项目的影响风险,参考[4]采用一个模型称为PERT构建风险评估模型的虚拟企业的基础上结束时间的过程中的对应关系和模糊描述的P过程的风险水平。
本文将虚拟企业的风险因素与生命周期联系起来,并通过详细的分析,识别虚拟企业在不同发展阶段的风险因素。后建立了一系列适合于虚拟企业生命周期风险因素评价的指标体系。它指的是模糊方法的应用场合应用于虚拟企业的风险问题,采用模糊数学理论建立了虚拟企业风险评价模型。最后,运用模糊综合评价基于风险因素的虚拟企业风险评价方法,并通过实例验证其有效性。
2.虚拟企业的基本概念及其生命周期理论
“虚拟企业”首先以“中国制造业的发展战略中,第二十一报告在美国利哈伊大学lacocco所转发虚拟企业可以适时调整战略,以适应变化的市场,并能整合企业的所有优势,达到“双赢”。所以“Virt“企业”一经提出就大受好评。目前,虚拟企业还没有明确的定义,很多学者认为它等同于动态联盟,认为它是一个由多家企业组成的临时企业联盟,通过信息技术抢占和利用瞬息万变的市场机会。因为市场的机会是不存在的,企业联盟将瓦解。
虚拟企业的出现时,市场的机会存在,它selfdisorganizes当机会消失。因此,虚拟企业的生命周期是显而易见的。经过研究和从一些相关文献的结论,本文认为可将虚拟企业的构建和运行分为四个阶段,即识别、施工经营及终止期。确认期是企业的开始。这一时期的主要任务是对市场机遇的识别、评价和选择。主要的C内容包括建设期的合作伙伴的认可和选择,该组织运作模式设计,建立利益/风险制度和我设计的信息系统。经营周期的主要内容包括任务的分配与协调、成本控制、绩效监控、风险管理和信用管理。在终止每IOD,随着消失的机会和分离的伙伴,虚拟企业腐败。终止期的主要内容包括终端识别和处理检查。
虚拟企业的风险一般由两部分组成。一是从外部因素,如政治风险、市场风险、财务风险、外部风险等这些被称为企业企业无法控制。
二是企业活动导致的风险
通过适当的策略控制,这是内部风险。本文在虚拟企业生命周期的基础上认识内部风险,构建虚拟企业内部风险如图2所示的评估系统。


附录二


 
 
 
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